Relatório de Inteligência de Mercado para Amido de Milho – Dinamicas Recentes do Mercado de Commodities

I. Tendências de Pre?os
- Mercado Futuro: Em 25 de maio de 2026, o pre?o de fechamento do contrato futuro de amido de milho com vencimento mais próximo foi de 2.655,00 yuans por tonelada, uma queda de 0,41% em rela??o ao dia útil anterior. A máxima intradiária foi de 2.662,00 yuans por tonelada, a mínima foi de 2.650,00 yuans por tonelada, o volume negociado atingiu 47.200 lotes, o saldo aberto (open interest) ficou em 332.300 lotes e o aumento líquido diário no saldo aberto foi de 4.042 lotes.
- Mercado à Vista: Em 25 de maio, o pre?o de referência à vista para amido de milho foi de 2.988,00 yuans por tonelada, uma queda de 0,66% em compara??o com 1o de maio. Os pre?os variam conforme a marca e a origem; por exemplo, o amido de milho para fins alimentares na província de Henan foi cotado entre 3.000 e 3.600 yuans por tonelada.

II. Situa??o Oferta-Demanda
- Oferta:
- Produ??o: A produ??o de amido de milho manteve-se estável recentemente, atingindo 342.200 toneladas em 25 de maio de 2026.
- Taxa de Utiliza??o da Capacidade: Após as férias do Dia do Trabalho, a taxa de utiliza??o da capacidade do setor permaneceu estável, com ligeira tendência de alta. A taxa projetada para maio de 2026 situa-se entre 64,69% e 66,00%, indicando atividade produtiva sustentada.
- Demanda:
- A taxa de utiliza??o da demanda ficou em 72,47%, refletindo uma demanda downstream relativamente robusta — embora o crescimento geral da demanda possa desacelerar.
- O a?úcar de amido é o maior setor consumidor de amido de milho, representando aproximadamente 50–56% do consumo total, impulsionado amplamente pelos setores de alimentos, bebidas e farmacêutico.
- O setor de fabrica??o de papel representa cerca de 12% da demanda por amido de milho; o processamento de alimentos, cerca de 6–10%; a cervejaria, os setores químico, farmacêutico e de amido modificado representam cada um cerca de 5%.

III. Situa??o dos Estoques
- Os níveis de estoque continuam a aumentar, embora em ritmo desacelerado. Em 25 de maio de 2026, os estoques nacionais atingiram 1,368 milh?o de toneladas, sugerindo que as expectativas de mercado est?o gradualmente se deslocando rumo ao equilíbrio oferta-demanda — contudo, os estoques elevados ainda representam riscos de press?o negativa sobre os pre?os.

IV. Desenvolvimentos nos Mercados Relacionados
- Mercado do Milho: Os pre?os futuros do milho mantêm-se em faixa estreita em níveis elevados, oferecendo suporte de custo ao amido de milho. Contudo, a fraca demanda final restringe significativamente o potencial de alta dos pre?os do amido de milho.
- Mercados Internacionais: As flutua??es de pre?os de commodities agrícolas norte-americanas importantes — incluindo farelo de soja, óleo de soja, gr?os de soja e milho — exercem alguma influência sobre o mercado doméstico de amido de milho. No entanto, a atual volatilidade dos pre?os internacionais tem impacto direto limitado sobre o mercado chinês de amido de milho.

Análise e Avalia??o

I. Press?o de Baixa sobre os Pre?os
- O acúmulo de estoques e a eleva??o das taxas de utiliza??o da capacidade exercem, em geral, press?o de baixa sobre os pre?os. Embora a demanda continue a crescer, seu ritmo pode ser insuficiente para absorver plenamente a oferta adicional, mantendo assim os fatores adversos aos pre?os.

II. Suporte de Custos versus Restri??es da Demanda
- Os pre?os elevados dos futuros do milho fornecem suporte fundamental de custo ao amido de milho. Contudo, a demanda final fraca limita os ganhos de pre?o. A dire??o futura dos pre?os dependerá da intera??o dinamica entre as press?es do lado dos custos e as condi??es do lado da demanda.

III. Otimiza??o Estrutural Industrial
- A acelera??o da moderniza??o industrial está impulsionando um crescimento rápido em aplica??es de alto valor agregado — incluindo processamento de alimentos e materiais de base biológica — sustentando altas taxas de utiliza??o da capacidade. A participa??o de produtos de alto valor agregado continua a expandir-se, ajudando a mitigar a press?o sobre os pre?os dos produtos convencionais.

Perspectivas

I. Tendência de Curto Prazo dos Pre?os
- Espera-se que os pre?os do amido de milho permane?am em faixa lateral com viés levemente negativo no curto prazo. O acúmulo de estoques e a desacelera??o do crescimento da demanda exercer?o press?o sobre os pre?os, enquanto o suporte de custos e a otimiza??o estrutural ajudar?o a limitar a magnitude da queda.

II. Tendência de Médio a Longo Prazo
- No médio e longo prazo, projeta-se que o mercado de amido de milho apresente tendência de queda contínua, embora com volatilidade persistente — porém, o ritmo dessa queda diminuirá progressivamente. Produtos de alto valor agregado surgir?o como motores críticos de crescimento, melhorando a lucratividade geral do setor.

Alertas de Risco
- Pontos-chave a serem monitorados incluem a volatilidade dos pre?os das matérias-primas (por exemplo, milho), mudan?as na demanda downstream e ajustes regulatórios. Em particular, o endurecimento das normas ambientais e a evolu??o das dinamicas comerciais globais poder?o exercer impactos significativos sobre o setor.