Polyether Polyols: Современный отчет по рыночной разведке

I. Динамика цен
- Актуальные ценовые тенденции: В начале марта 2026 г. рынок полиэфирных полиолов пережил резкий рост цен. Ускоренный резким повышением цен на исходные сырьевые материалы во второй половине недели, многие производители полиэфирных полиолов ввели меры по приостановке приема заказов. Среди различных марок гибкие пенополиуретановые полиолы продемонстрировали наименьший рост — всего на 750 юаней за тонну, тогда как полимерные полиолы (POP) для гибких пен показали самый значительный рост — на 1550 юаней за тонну. К концу первой недели марта цены на пропиленоксид (PO) выросли на 2500 юаней за тонну по сравнению с предыдущей неделей; цены на основные сырьевые материалы для производства полиэфирных полиолов повысились на 1000–1500 юаней за тонну в неделю, а некоторые премиальные предложения превысили 11 000 юаней за тонну. Среднегодовой уровень цен в 2026 г. прогнозируется на уровне 23 800 юаней за тонну, что выше показателя 2025 г. (23 200 юаней за тонну).
- Факторы, обуславливающие ценовую волатильность: Усиление геополитической неопределенности спровоцировало широкомасштабный и резкий рост цен на массовые товары и несколько видов сырья, погрузив спотовый рынок в хаотичную восходящую динамику. Острый дефицит поставок исходных сырьевых компонентов в сочетании с низкой рентабельностью всей производственной цепочки укрепили двухкомпонентную ценовую логику, определяемую одновременно фундаментальными факторами спроса и предложения, а также давлением со стороны издержек.

II. Динамика предложения и спроса
- Положение с предложением:
- Производственные мощности внутри страны продолжают расширяться: совокупная национальная мощность по производству полиэфирных полиолов к 2026 г. достигнет 9,41 млн тонн. Однако коэффициент загрузки мощностей остается ниже оптимального уровня, а избыточные мощности сохраняются на предприятиях низшего эшелона.
- С 1 апреля 2026 г. налоговый вычет НДС при экспорте 249 товаров — включая базовые формы полиэфирных полиолов — будет полностью отменен, снижая ставку вычета с 13% до 0%. Данное изменение политики резко увеличило издержки экспорта, побудив производителей сосредоточить усилия на выпуске продукции в первом квартале 2026 г., чтобы выполнить экспортные заказы до наступления крайнего срока, что привело к краткосрочному всплеску производства.
- Положение со спросом:
- Объем спроса на полиэфирные полиолы в Китае в 2025 г. прогнозируется на уровне 1,5 млн тонн, что на ~30,4% выше показателя 2024 г. (1,15 млн тонн).
- Нижестоящие отрасли применения весьма разнообразны и охватывают такие сферы, как электромобили (ЭМ), энергоэффективность зданий, клеевые составы, логистика холодовой цепи и др. Ключевыми факторами роста в ближайшие 3–5 лет станут расширение отрасли электромобилей, рост спроса на замену матрасов и постельных принадлежностей под влиянием ?экономики сна? и инициативы по повышению энергоэффективности зданий в рамках китайской стратегии ?двойного пика углерода? (пик выбросов CO? и углеродная нейтральность).

III. Динамика импорта и экспорта
- Экспорт:
- В 2025 г. объем экспорта полиэфирных полиолов из Китая составил 2,7605 млн тонн, увеличившись на 28,14% по сравнению с предыдущим годом; среднегодовой темп роста (CAGR) за последние пять лет составил 26%.
- В рамках Регионального комплексного экономического партнерства (РЦЭП) пошлины на полиэфирные полиолы, экспортируемые в страны АСЕАН, будут снижены до нуля в 2026 г. Одновременно запуск новых предприятий по производству обувных материалов во Вьетнаме и Индонезии должен стимулировать рост экспортного спроса. Однако отмена налоговых вычетов НДС при экспорте повысит издержки экспорта и существенно ослабит международную ценовую конкурентоспособность китайских полиэфирных полиолов; поэтому объем экспорта может несколько снизиться в 2026 г.
- Импорт:
- Объемы импорта остаются относительно стабильными и доминируются высококачественными специализированными марками. При устойчивом расширении внутренних производственных мощностей и технологическом прогрессе объемы импорта в последние годы демонстрируют нисходящую тенденцию.

IV. Отраслевые события и влияние государственной политики
- Отраслевые тенденции:
- Отрасль полиэфирных полиолов переживает глубокую трансформацию, главным направлением которой становится ?зеленое? и экологически безопасное развитие. Низколетучие, высокопроизводительные полиэфирные полиолы, соответствующие экологическим требованиям, становятся преобладающими продуктами на рынке.
- Ускоряется интеллектуальная и цифровая трансформация: повсеместное внедрение автоматизированных производственных линий и технологий ?умного производства? повышает как операционную эффективность, так и качество продукции.
- Влияние государственной политики:
- Отмена налоговых вычетов НДС при экспорте оказывает существенное влияние на отрасль, вынуждая предприятия корректировать экспортные стратегии для минимизации рисков, связанных с ростом издержек.
- Экологические нормы продолжают ужесточаться: например, ?Руководящие указания по контролю выбросов ЛОС в полиуретановой отрасли (пробная версия, 2025 г.)? предусматривают обязательную установку регенеративных термических окислителей (RTO) в сочетании с системами конденсатной рекуперации на всех новых производственных объектах. Это значительно повышает порог инвестиционных затрат на одну производственную линию, ограничивая хаотичное расширение малых и средних предприятий.

Анализ, перспективы и прогноз

I. Краткосрочный прогноз цен
- Цены, вероятно, останутся на высоком уровне в ближайшей перспективе под воздействием жесткого роста себестоимости на верхнем уровне производственной цепочки и увеличения доли высокотехнологичных продуктов. Тем не менее требуется постоянный мониторинг потенциальных сбоев в поставках сырья вследствие геополитических конфликтов, а также способности нижестоящих отраслей принимать дальнейшее перекладывание цен.

II. Прогноз предложения и спроса в среднесрочной и долгосрочной перспективе
- Предложение: Внутренние производственные мощности будут продолжать расти, однако ключевыми факторами успеха станут повышение коэффициента загрузки мощностей и оптимизация ассортимента продукции. Мощности низшего эшелона испытывают возрастающее давление, направленное на их консолидацию или постепенное вывод из эксплуатации, тогда как мощности по выпуску высокотехнологичной продукции постепенно наращивают объемы производства.
- Спрос: Устойчивый рост в нижестоящих отраслях — особенно в сфере электромобилей и энергоэффективности зданий — обеспечит общее расширение спроса. Одновременно будет происходить трансформация структуры спроса: возрастет доля премиальных и специализированных полиэфирных полиолов.

III. Прогноз тенденций импорта и экспорта
- Экспортный рынок: Объемы экспорта могут столкнуться с трудностями из-за потери налоговых вычетов НДС и усиления глобальной конкуренции. Тем не менее преимущества, связанные со снижением пошлин в рамках РЦЭП, и растущий спрос в развивающихся странах частично компенсируют эти негативные эффекты.
- Импортный рынок: По мере расширения внутренних производственных мощностей и повышения технических возможностей объемы импорта будут продолжать сокращаться. Однако некоторые высокотехнологичные и специализированные марки, скорее всего, останутся зависимыми от импорта.

IV. Прогноз отраслевых тенденций развития
- ?Зеленая? и экологически безопасная трансформация: Низколетучие, высокопроизводительные полиэфирные полиолы, соответствующие экологическим стандартам, будут доминировать на рынке; предприятия должны уделять приоритетное внимание НИОКР и масштабированию производства таких устойчивых решений.
- Интеллектуальная и цифровая трансформация: Повсеместное внедрение автоматизированных производственных линий и технологий ?умного производства? повысит производительность, качество продукции и экономическую эффективность. Компании должны ускорить цифровую трансформацию, чтобы укрепить управленческие возможности и операционную гибкость.
- Глобальный конкурентный ландшафт: Отечественные и международные игроки будут вести всеобъемлющую конкуренцию по таким параметрам, как доля рынка, технологические инновации и сила бренда. Предприятиям необходимо углублять международное сотрудничество, активно расширять зарубежные рынки и повышать свой глобальный статус и влияние.