Polyéthers polyols : Rapport récent d’intelligence économique sur le marché

I. Dynamique des prix
- Tendances récentes des prix : Au début du mois de mars 2026, le marché des polyéthers polyols a connu une forte hausse des prix. Accélérée par des augmentations brutales des prix des matières premières en amont durant la seconde moitié de la semaine, de nombreux producteurs de polyéthers ont mis en place des mesures de suspension des commandes. Parmi les différentes gammes, les polyéthers pour mousse souple ont enregistré la plus faible augmentation — +750 yuans/tonne — tandis que les polyols polymères (POP) destinés à la mousse souple ont connu la hausse la plus marquée, atteignant +1 550 yuans/tonne. à la fin de la première semaine de mars, les prix de l’oxyde de propylène (PO) ont bondi de 2 500 yuans/tonne en une semaine ; les principales matières premières des polyéthers ont quant à elles augmenté de 1 000 à 1 500 yuans/tonne sur la même période, certaines cotes haut de gamme dépassant les 11 000 yuans/tonne. Le niveau moyen annuel des prix devrait légèrement progresser en 2026, atteignant 23 800 yuans/tonne contre 23 200 yuans/tonne en 2025.
- Facteurs à l’origine de la volatilité des prix : L’aggravation des incertitudes géopolitiques a provoqué des hausses généralisées et brutales des cours des matières premières de base ainsi que de plusieurs matières premières intermédiaires, plongeant le marché au comptant dans une tendance haussière chaotique. Une forte incertitude concernant l’approvisionnement en matières premières en amont — combinée à une rentabilité sous-optimale sur l’ensemble de la cha?ne de valeur — a renforcé une logique double de fixation des prix, fondée simultanément sur les fondamentaux de l’offre et de la demande, et sur les pressions liées aux co?ts.

II. Dynamique offre-demande
- Situation de l’offre :
- La capacité de production nationale continue de s’étendre, la capacité totale nationale de polyéthers polyols devant atteindre 9,41 millions de tonnes en 2026. Toutefois, le taux d’utilisation des capacités reste sous-optimal, et une surcapacité persiste notamment chez les unités de production de rang inférieur.
- à compter du 1 ^er avril 2026, le taux de remboursement de la TVA à l’exportation sera supprimé intégralement pour 249 produits — y compris les polyéthers principaux en forme brute — passant de 13 % à 0 %. Ce changement réglementaire a fortement accru les co?ts à l’exportation, incitant les fabricants à concentrer leurs efforts de production au premier trimestre 2026 afin de remplir leurs commandes export avant la date butoir, ce qui a entra?né une poussée temporaire de la production.
- Situation de la demande :
- La demande chinoise de polyéthers polyols devrait atteindre 1,5 million de tonnes en 2025, soit une augmentation d’environ 30,4 % par rapport aux 1,15 million de tonnes de 2024.
- Les applications aval sont variées : véhicules à énergie nouvelle (VEN), efficacité énergétique des batiments, adhésifs, logistique frigorifique, etc. Les principaux moteurs de croissance au cours des trois à cinq prochaines années seront notamment l’expansion du secteur des VEN, la demande renouvelée de literie portée par l’économie du sommeil, ainsi que les initiatives nationales en faveur de l’efficacité énergétique des batiments, conformément aux objectifs chinois de ? double pic carbone ? (pic des émissions de carbone et neutralité carbone).

III. Dynamique des importations-exportations
- Performances à l’export :
- En 2025, les exportations chinoises de polyéthers polyols se sont élevées à 2,7605 millions de tonnes, en hausse de 28,14 % sur un an ; le taux de croissance annuel composé (TCAC) sur les cinq dernières années s’est établi à 26 %.
- Dans le cadre de l’Accord global sur les partenariats économiques régionaux (RCEP), les droits de douane applicables aux polyéthers polyols exportés vers les pays de l’ASEAN seront ramenés à zéro en 2026. Parallèlement, de nouvelles usines de matériaux pour chaussures entrées en service au Vietnam et en Indonésie devraient stimuler la demande à l’export. Toutefois, la suppression des remboursements de TVA à l’exportation alourdit sensiblement les co?ts d’exportation, affaiblissant considérablement la compétitivité-prix internationale des polyéthers chinois ; le volume des exportations pourrait donc reculer modérément en 2026.
- Performances à l’import :
- Les volumes d’importations restent relativement stables, dominés par des grades haut de gamme spécialisés. Avec l’expansion continue des capacités nationales et les progrès technologiques constants, les volumes d’importations sont en baisse régulière ces dernières années.

IV. évolutions sectorielles et impacts réglementaires
- Tendances sectorielles :
- Le secteur des polyéthers polyols conna?t une transformation profonde, la voie du développement vert et écologique s’imposant comme la tendance dominante. Les polyéthers à faible teneur en COV (composés organiques volatils), performants et conformes aux exigences environnementales deviennent progressivement les offres prépondérantes sur le marché.
- La transformation intelligente et numérique s’accélère, avec une adoption généralisée de lignes de production automatisées et de technologies de fabrication intelligente, améliorant à la fois l’efficience opérationnelle et la qualité des produits.
- Impacts réglementaires :
- L’abolition des remboursements de TVA à l’exportation exerce une influence significative sur le secteur, contraignant les entreprises à adapter leurs stratégies d’exportation afin d’atténuer les risques liés aux pressions sur les co?ts.
- La réglementation environnementale se renforce continuellement : par exemple, les ? Lignes directrices pour le contr?le des émissions de COV dans l’industrie du polyuréthane (version provisoire, 2025) ? imposent que toutes les nouvelles installations de production soient équipées d’un système d’incinération à régénération thermique (RTO) couplé à un système de récupération des condensats. Cela augmente substantiellement le seuil d’investissement fixe par ligne de production, freinant ainsi l’expansion désordonnée des petites et moyennes entreprises manufacturières.

Analyse, perspectives et prévisions

I. Perspectives à court terme des prix
- Les prix devraient demeurer soutenus à court terme, portés par l’inflation rigide des co?ts en amont et par une part croissante de grades à forte valeur ajoutée. Toutefois, une surveillance attentive s’impose face aux perturbations potentielles de l’approvisionnement en matières premières dues aux conflits géopolitiques, ainsi qu’à la tolérance des industries aval à absorber de nouvelles hausses de prix.

II. Perspectives à moyen et long terme de l’offre et de la demande
- Offre : La capacité de production nationale continuera de cro?tre, mais l’amélioration des taux d’utilisation des capacités et l’optimisation de la composition des produits deviendront des facteurs déterminants de réussite. Les capacités de rang inférieur feront face à des pressions croissantes de consolidation ou de sortie progressive du marché, tandis que les capacités haut de gamme se développeront progressivement.
- Demande : La croissance robuste des secteurs aval — notamment les VEN et l’efficacité énergétique des batiments — soutiendra durablement l’expansion globale de la demande. Parallèlement, la structure de la demande évoluera, avec une part croissante orientée vers des produits polyéthers haut de gamme et spécialisés.

III. Perspectives des tendances d’import-export
- Marché à l’export : Les volumes d’exportation pourraient être freinés par la suppression des remboursements de TVA à l’export et par une concurrence mondiale accrue. Néanmoins, les avantages tarifaires liés au RCEP et la demande croissante sur les marchés émergents fourniront un soutien partiel compensatoire.
- Marché à l’import : à mesure que la capacité de production nationale s’étend et que les capacités techniques s’améliorent, les volumes d’importation devraient poursuivre leur baisse. Toutefois, certains grades haut de gamme et spécialisés resteront vraisemblablement tributaires des importations.

IV. Perspectives des tendances évolutives du secteur
- Transformation verte et écologique : Les polyéthers polyols à faible teneur en COV, performants et conformes aux normes environnementales domineront le marché ; les entreprises devront privilégier la recherche-développement et le passage à l’échelle industrielle de ces solutions durables.
- Transformation intelligente et numérique : Le déploiement généralisé de lignes de production automatisées et de technologies de fabrication intelligente améliorera la productivité, la qualité des produits et l’efficience des co?ts. Les entreprises devront accélérer leur transformation numérique afin de renforcer leurs capacités managériales et leur agilité opérationnelle.
- Paysage concurrentiel mondial : Les acteurs nationaux et internationaux s’affronteront dans une concurrence globale portant sur les parts de marché, l’innovation technologique et la force de marque. Les entreprises devront approfondir leur collaboration internationale, étendre activement leurs marchés à l’étranger et rehausser leur positionnement et leur influence mondiaux.