Rapport d’intelligence marchande sur le marché de la glycérine – évolution récente des marchés des matières premières

I. Dynamique des prix
1. Cours dans les principales régions nationales
- Ville de Jinan, province du Shandong :
Glycérine indonésienne Chunjin (pureté 99,7 %) : 10 000 RMB/tonne
Glycérine nationale (pureté 99,5 %) : 11 000 RMB/tonne
Glycérine nationale (pureté 99,9 %) : 6 600 RMB/tonne
Glycérine nationale conforme aux normes (bidon de 250 kg, pureté 99 %) : 9 500 RMB/tonne
Glycérine nationale (pureté 95 %) : 7 600 RMB/tonne
- Ville de Wuhan, province du Hubei :
Glycérine Hubei Qibajiu (pureté ≥ 99 %) : 3 500 RMB/tonne
- Ville de Nantong, province du Jiangsu :
Glycérine nationale (pureté ≥ 99 %) : 8 500 RMB/tonne
- Autres régions :
Société Qingdao Chengxin Hongfeng Chemical Co., Ltd. (glycérine nationale ≥ 99 %) : 9 000 RMB/tonne
Société Shandong Qiangsen Chemical Co., Ltd. (Zibo, glycérine nationale 99,9 %) : 4 200 RMB/tonne

2. Caractéristiques de la volatilité des prix
- Le prix de la glycérine de qualité industrielle (pureté 99,5 %) sur le marché de l’est de la Chine a bondi au-dessus de 10 500 RMB/tonne, soit une hausse supérieure à 25 % par rapport à décembre 2025.
- Les cours principaux de la glycérine de qualité alimentaire ont augmenté au-delà de 9 000 RMB/tonne, certains marques testant le seuil psychologique de 10 000 RMB/tonne.
- Des écarts de prix régionaux significatifs existent : le cours à Wuhan est aussi bas que 3 500 RMB/tonne (probablement d? à la glycérine brute ou à des spécifications particulières).

II. Situation de l’offre et de la demande
1. Offre
- Capacité nationale : Les usines nationales de glycérine raffinée fonctionnent à pleine capacité avec des arriérés de commandes importants ; les délais de livraison au comptant se sont allongés à 1–2 mois.
- Dépendance aux importations :
Les importations de glycérine raffinée entre janvier et février 2026 ont augmenté de 18,91 % en glissement annuel (YoY) ; les importations de glycérine brute ont progressé de 12,19 % YoY.
En mars, les volumes et les prix des importations ont tous deux augmenté : le prix CIF Chine pour la glycérine raffinée a atteint 1 210 USD/tonne (+15 % mois sur mois), tandis que celui de la glycérine brute a atteint 815 USD/tonne (+21 % mois sur mois).
- Pressions sur les co?ts :
L’Indonésie a relevé son droit à l’exportation sur la glycérine brute à 10 % ; combiné à des co?ts de transport plus élevés, le co?t total des importations a augmenté de 18 % YoY.
Le taux d’utilisation des usines d’Asie du Sud-Est a diminué durant le Ramadan, maintenant des cours hors zone fermes (1 330–1 380 USD/tonne).

2. Demande
- Principaux secteurs aval :
épichlorhydrine : prix atteignant 13 900 RMB/tonne ; taux de fonctionnement des usines maintenus à un niveau élevé de 50 %.
Industrie des résines : taux de fonctionnement inférieur à 60 % ; volume des nouvelles commandes en baisse de 15 % mois sur mois.
- Autres secteurs : les industries alimentaire et pharmaceutique achètent selon leurs besoins immédiats, sans accumulation notable de stocks.
- Pression de substitution : la baisse des prix de l’huile de palme et de l’huile de soja, associée au développement croissant de la capacité de production de glycérine synthétique, érode progressivement la part de marché de la glycérine naturelle.

III. Analyse des facteurs moteurs
1. Pression des co?ts
- La hausse des co?ts de la glycérine brute d’Asie du Sud-Est (droits à l’exportation + fret) et la fermeté des cours hors zone exercent une pression haussière sur les prix nationaux.
- La volatilité du taux de change du RMB amplifie davantage les pressions sur les co?ts d’importation.

2. Restriction de l’offre
- Les faibles taux de fonctionnement des usines nationales et internationales de biodiesel ont fortement réduit la production de glycérine en tant que sous-produit.
- Les stocks des raffineurs nationaux demeurent à des niveaux historiquement bas, resserrant la liquidité au comptant.

3. Facteurs saisonniers
- Période traditionnelle de hausse des prix, stimulée par les achats préalables à la Fête du Printemps et la tension de l’offre post-festive au T1.
- La demande au T2 reste soutenue en début de période, mais pourrait s’atténuer plus tardivement avec l’élévation des températures.

4. Sentiment du marché
- Les tensions géopolitiques accrues ont renforcé l’optimisme généralisé sur les prix des matières premières.
- Le comportement des opérateurs ? acheter à la hausse, éviter les baisses ? accentue la tension sur le marché au comptant.

IV. Avertissements concernant les risques
1. Frein à la demande : si les prix de la glycérine dépassent le seuil de 10 000 RMB/tonne, la volonté d’achat des secteurs aval pourrait encore diminuer.
2. Incertitude réglementaire : la poursuite du droit à l’exportation indonésien demeure incertaine ; sa suppression potentielle pourrait entra?ner un effondrement brutal des co?ts.
3. Effet de substitution : des percées technologiques dans la production de glycérine synthétique pourraient accélérer le remplacement de la glycérine naturelle.
4. Chocs macroéconomiques : une escalade des conflits géopolitiques pourrait provoquer des corrections systémiques des prix des matières premières.

V. Perspectives des prix
1. Court terme (moins d’un mois) : le sentiment haussier domine ; la glycérine de qualité alimentaire pourrait tester la fourchette 9 500–10 000 RMB/tonne, tandis que la glycérine de qualité industrielle devrait rester comprise entre 10 000 et 10 600 RMB/tonne.
2. Moyen terme (2–3 mois) :
En l’absence d’amélioration notable de la demande aval, les prix pourraient reculer vers 8 000–8 500 RMB/tonne.
Une surveillance étroite des taux de fonctionnement de l’épichlorhydrine et des contrats à terme sur l’huile de palme est recommandée.
3. Long terme (6 mois et plus) :
Le niveau de prix d’équilibre sera déterminé par l’interaction entre l’expansion des capacités nationales et la dynamique des co?ts d’importation.
L’adoption généralisée de technologies de production verte pourrait remodeler fondamentalement les structures de co?ts du secteur.