Этиленгликоль: отчет о динамике рынка (последние данные товарного рынка)

I. Тренды цен
- Спот-цены:
- По состоянию на 28 апреля 2026 г. базовая спот-цена этиленгликоля, установленная Бизнес-сетью, составила 5100,00 юаней за метрическую тонну, что отражает рост по сравнению с предыдущим днем.
- 27 апреля 2026 г. базовая спот-цена составляла 5058,33 юаня за метрическую тонну.
- 24 апреля 2026 г. базовая спот-цена оставалась неизменной на уровне 5058,33 юаня за метрическую тонну.
- Фьючерсные цены:
- По состоянию на 28 апреля 2026 г. цена закрытия основного фьючерсного контракта на этиленгликоль (например, EG2609) составила 5023,00 юаня за метрическую тонну, увеличившись на 1,23 % по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня.
- Рынок фьючерсов на этиленгликоль демонстрирует структуру ?контанго? — ближайшие месяцы торгуются с премией к дальним месяцам, что указывает на ожидания рынком относительно более напряженного баланса предложения и спроса в ближайшей перспективе.

II. Динамика предложения и спроса
- Предложение:
- Внутри страны весенний технический ремонт производств этиленгликоля на угольной основе завершен; улучшение рентабельности способствовало повышению коэффициента загрузки мощностей до 60–65 %, что сделало производство на угольной основе доминирующим источником предложения.
- Производство этиленгликоля на нефтяной основе остается крайне нерентабельным из-за высоких цен на сырую нефть, а коэффициент загрузки мощностей колеблется лишь в диапазоне 53–55 %. Тем не менее, несколько установок возобновили работу в конце апреля, обеспечив незначительный общий рост предложения.
- Импорт: геополитическая напряженность на Ближнем Востоке временно ослабла в середине апреля, и судоходство через Ормузский пролив возобновилось, что сняло ранее существовавшие опасения по поводу возможных перебоев импорта. Тем не менее, ожидания восстановления объемов импорта усиливаются, оказывая давление на снижение цен на этиленгликоль с более длительными сроками поставки.
- Спрос:
- Полиэстер — основная смежная отрасль для этиленгликоля — продемонстрировал снижение совокупного коэффициента загрузки мощностей с 88 % в начале апреля до 82–85 % к концу месяца. Наиболее значительное сокращение производства пришлось на длинноволокнистый полиэстер: крупнейшие производители снизили выпуск на 15–20 %.
- Высокий уровень складских запасов и сохраняющиеся слабые объемы продаж в сегменте полиэстерных нитей вынудили производителей снизить коэффициент загрузки мощностей для управления запасами, что ослабило базовый спрос на этиленгликоль.

III. Тренды запасов
- По состоянию на 23 апреля 2026 г. общий физический запас этиленгликоля в крупнейших портах Восточного Китая составил 843 000 метрических тонн — на 110 000 тонн меньше, чем 953 000 тонн, зафиксированных 30 марта, что свидетельствует о продолжающемся процессе снижения запасов.
- Базисные котировки физических контрактов на этиленгликоль в этих портах в течение недели колебались в диапазоне от +26 до +35 юаней за тонну, отражая дефицит физического предложения на рынке.

IV. Рыночные настроения и перспективы
- Рыночные настроения сместились от первоначально высоких ожиданий, вызванных геополитическим конфликтом, к более прагматичной оценке, основанной на реальных фундаментальных показателях предложения и спроса. Ослабление поддержки со стороны затрат, незначительное улучшение предложения и усиление негативной обратной связи со стороны спроса в совокупности формируют боковой или слегка медвежий ценовой тренд.
- Ключевыми переменными, влияющими на перспективы цен, являются события на Ближнем Востоке, волатильность цен на сырую нефть, коэффициенты загрузки мощностей в полиэстеровой отрасли и темпы снижения запасов в портах.

Анализ и прогноз

- Краткосрочный период: Цены на этиленгликоль, вероятно, останутся в рамках узкого диапазона и будут слегка медвежьими в ближайшей перспективе. Хотя коэффициент загрузки мощностей на угольной основе внутри страны вырос, производство на нефтяной основе продолжает страдать от высоких затрат на сырую нефть; в то же время растущие объемы импорта обеспечивают незначительное облегчение предложения. Одновременно снижение коэффициентов загрузки мощностей в полиэстеровой отрасли ослабило структурный спрос, дополнительно ограничивая потенциал роста цен.
- Среднесрочный период: С приближением летнего сезона полиэстеровая отрасль может вступить в свой традиционный пиковый сезон производства, что потенциально повысит коэффициенты загрузки мощностей и усилит спрос на этиленгликоль. Кроме того, возобновление напряженности на Ближнем Востоке или резкий рост цен на сырую нефть могут укрепить поддержку со стороны затрат и спровоцировать ценовой отскок.
- Долгосрочный период: Рынок этиленгликоля сталкивается с растущим давлением из-за сосредоточенных планов по вводу новых мощностей, что повышает риски перепроизводства и давления на снижение цен. Тем не менее, более широкое экономическое восстановление и рост спроса в смежных отраслях могут оказать определенную противовесную поддержку ценам.

Прогноз цен

- Май 2026 г.: Ожидается, что цены на этиленгликоль будут демонстрировать паттерн ?сначала снижение, затем отскок? — в целом формируя боковой или слегка бычий тренд. Основными движущими факторами станут продолжающееся снижение портовых запасов, ?пол? поддержки со стороны затрат и относительно ограниченное предложение. Однако вялый спрос и осторожные рыночные настроения инвесторов могут ограничить потенциал роста.
- Следующие шесть месяцев: Рынок этиленгликоля, скорее всего, будет характеризоваться активным балансированием предложения и спроса, что приведет к повышению волатильности цен. Участникам рынка следует внимательно отслеживать эволюцию динамики предложения и спроса, изменения в затратных компонентах (особенно цены на сырую нефть) и макроэкономическую политику с учетом их влияния на ценообразование.