Отчет по рыночной разведке рынка сульфата аммония (25 мая 2026 г.)
>
I. Тренды цен на внутреннем рынке
>1. Значительная региональная дифференциация
> - Провинция Шаньдун: сульфат аммония премиум-класса (для производства капролактама) торгуется по цене 1900–1950 юаней/тонна, что на 92,5 % выше показателя годовой давности; сульфат аммония коксохимического производства — по цене 1460–1476 юаней/тонна; разрыв в ценах между этими двумя марками превысил 420 юаней/тонна.
- Северо-Восточный Китай, провинции Шаньси и Хэбэй: цены на сульфат аммония коксохимического производства остаются стабильными, но слабыми; некоторые производители снизили цены на 80–110 юаней/тонна; основной ценовой диапазон — 1350–1391 юаней/тонна.

2. Расширение ценового разрыва между марками
- Цены на сульфат аммония для производства капролактама остаются устойчивыми благодаря сокращению предложения и высокому объему экспортных заказов; цены на сульфат аммония коксохимического производства испытывают понижательное давление из-за избыточного предложения и вялого спроса.

II. Анализ фундаментальных факторов предложения и спроса
1. Предложение
- Отрасль производства капролактама: коэффициент загрузки мощностей снизился до 73,17 %, что на 1,7 процентного пункта ниже показателя предыдущего месяца; объем побочного продукта — сульфата аммония — сократился; заказы в провинции Фуцзянь забронированы до середины июня, что привело к напряженности на рынке.
- Коксохимическая промышленность: коэффициент загрузки мощностей составляет 76,06 %, немного выше показателя годовой давности; ежемесячный выпуск сульфата аммония коксохимического производства достигает ~440 000 тонн, что на 4 % выше показателя годовой давности — свидетельствуя об изобилии предложения.

2. Спрос
- Внутренний сельскохозяйственный спрос: традиционные настроения, связанные с пиковым сезоном закупок, остаются приглушенными; импортеры, такие как Бразилия, оказывают давление на снижение цен — расчетная цена на гранулированный сульфат аммония с доставкой в китайские порты составляет 1480 юаней/тонна, что указывает на потенциальное дальнейшее снижение цен на внутреннем рынке сульфата аммония коксохимического производства на 50–100 юаней/тонна.
- Промышленный спрос: стабильный спрос со стороны секторов редкоземельных элементов и новых источников энергии сохраняется, однако его доля остается ограниченной и недостаточной для обеспечения общей устойчивости рынка.

3. Экспортный рынок
- Янв.–апр. 2026 г.: совокупный объем экспорта составил 6,38 млн тонн, что на 19,3 % выше показателя годовой давности; основные страны-импортеры — Бразилия, Вьетнам, Мьянма, Индонезия и Турция.
- Тендер в Индии: 7 мая Индия объявила тендер по цене 294 долл. США/тонна CFR (западное побережье); расчетная внутренняя отпускная цена составляет 1700–1750 юаней/тонна — что привело к ценовой инверсии по сравнению с текущими внутренними уровнями и крайне низкому объему новых заказов.

III. Анализ себестоимости и рентабельности
1. Себестоимость сырья
- Высокие цены на бензол и серу продолжают повышать производственные затраты на сульфат аммония премиум-класса (для производства капролактама), укрепляя ценообразовательную устойчивость производителей.
- Себестоимость сульфата аммония коксохимического производства колеблется в зависимости от цен на уголь, однако сокращение маржи из-за падения цен приводит к сжатию рентабельности.

2. Рентабельность предприятий
- Сульфат аммония премиум-класса (для производства капролактама) демонстрирует относительно высокую рентабельность благодаря дефициту предложения.
- Сульфат аммония коксохимического производства сталкивается с растущим давлением на маржу в условиях избыточного предложения.

IV. Рыночные настроения и влияние государственной политики
1. Рыночные настроения
- Торговцы проявляют выраженную выжидательную позицию; конечные потребители осуществляют закупки строго по мере необходимости, все активнее сопротивляясь завышенным ценам.
- По мере завершения выполнения экспортных заказов давление со стороны складских запасов на производителей постепенно возрастает — некоторые предприятия уже начали проводить акции по снижению цен.

2. Влияние государственной политики
- Более жесткие экологические нормативы ускоряют вывод с рынка малых и средних мощностей, способствуя консолидации доли рынка в пользу лидеров отрасли.
- В рамках реализации стратегии ?Двойного углеродного цели? (пик выбросов CO? и углеродная нейтральность) более широкое внедрение ?зеленых? технологий производства может повысить входные барьеры для отрасли.

V. Анализ и прогноз
1. Краткосрочный тренд (1–2 недели)
- Сульфат аммония премиум-класса (для производства капролактама): цены, вероятно, останутся устойчивыми благодаря ограниченности предложения и наличию экспортных заказов — хотя восходящий импульс может ослабнуть.
- Сульфат аммония коксохимического производства: под давлением вялых закупок Бразилии и внутреннего перепроизводства цены могут снизиться еще на 50–100 юаней/тонна.

2. Среднесрочный тренд (1–3 месяца)
- Зависимость от экспорта: рост объемов закупок со стороны Бразилии и других ключевых рынков может оказать поддержку ценам; напротив, дальнейшее снижение цен в индийских тендерах усилит давление на внутренний рынок.
- Ввод в эксплуатацию новых мощностей по производству капролактама может увеличить объем побочного сульфата аммония, смягчив нынешний дефицит.

3. Долгосрочный прогноз (6–12 месяцев)
- Рост мощностей: общий национальный объем производственных мощностей в 2026 г. прогнозируется на уровне 30,5 млн тонн, что на 12,17 % выше показателя годовой давности — сохраняя структуру рынка с избытком предложения.
- Структура спроса: на сельскохозяйственные нужды приходится 65–70 % совокупного потребления; доля промышленного спроса (например, новые источники энергии, редкоземельные элементы) ожидается на уровне ~30 %, становясь ключевым драйвером роста.
- Ценовой диапазон: поддерживаемый затратами на сырье и экспортной динамикой, среднегодовая цена прогнозируется в диапазоне 1500–1800 юаней/тонна.

VI. Оповещения о рисках
1. Волатильность международных рынков: изменения в закупочной политике Индии, Бразилии или других ключевых импортеров могут вызвать резкие ценовые колебания.
2. Риски цен на сырье: значительный рост цен на бензол или серу может подорвать рентабельность производителей.
3. Неопределенность государственной политики: экологические ограничения на производство или корректировки экспортных тарифов могут нарушить равновесие предложения и спроса.