Brent Crudo: Inteligencia Reciente del Mercado de Materias Primas

I. Movimiento de Precios
- Cotización más reciente: A las 23:53 del 7 de abril de 2026, el contrato continuo de futuros del crudo Brent del mes próximo se cotizó en USD 109,99 por barril, un aumento de USD 0,22 (0,20 %) respecto al día hábil anterior. El máximo intradiario alcanzó los USD 111,80 por barril, mientras que el mínimo descendió hasta los USD 107,42 por barril.
- Volatilidad reciente: Durante la última semana, los precios del Brent fluctuaron dentro de un rango entre USD 107,42 y USD 111,80 por barril, lo que representa una amplitud de volatilidad del 3,99 %.

II. Principales Factores Impulsores del Mercado
1. Conflictos Geopolíticos:
- A finales de febrero de 2026, una operación militar conjunta estadounidense-israelí contra Irán provocó que este último cerrara el Estrecho de Ormuz, interrumpiendo aproximadamente el 25 % del comercio mundial de petróleo.
- Las fuerzas hutí han amenazado con bloquear el Estrecho de Bab el-Mandeb, intensificando aún más las preocupaciones sobre el suministro. Las reducciones en la producción de crudo en Medio Oriente ascienden a unos 10 millones de barriles diarios (mb/d), equivalente al ~10 % de la demanda global, generando un déficit estimado en el suministro mundial de crudo de ~5 mb/d.
2. Inventarios y Demanda:
- Los datos sobre inventarios de la Administración de Información de Energía de EE.UU. (EIA) no han influido significativamente en el sentimiento del mercado; sin embargo, las primas de riesgo geopolítico continúan impulsando los precios del petróleo.
- La demanda global de crudo experimenta una recuperación gradual en primavera, especialmente en lo referido al consumo de gasolina y combustible para aviación, impulsado por los viajes asociados a festividades.
3. Energías Alternativas y Dinámicas de Costos:
- Los precios del gas natural han aumentado paralelamente debido a las interrupciones del suministro, elevando los costos de producción química en Europa y obligando a algunas instalaciones a reducir su actividad.
- Los productos químicos derivados del carbón (por ejemplo, metanol y olefinas) han ganado competitividad ante la creciente diferencia de precios entre petróleo y carbón.

III. Sentimiento del Mercado y Flujos de Fondos
- Posicionamiento: Al 7 de abril, el interés abierto (open interest) del crudo Brent ascendía a 622.400 contratos, una disminución de 6.978 contratos respecto al día anterior, indicando una intensificación de la competencia entre posiciones largas y cortas.
- Flujo de Fondos: El volumen de operaciones en mercados extraterritoriales totalizó 203.600 contratos, mientras que el volumen doméstico alcanzó los 180.600 contratos. La actividad del mercado permanece sólida; no obstante, la caída del interés abierto podría reflejar toma de beneficios a corto plazo.

IV. Efectos Contagio sobre Materias Primas Relacionadas
1. Crudo WTI: El diferencial Brent-WTI se ha ampliado; los futuros del WTI negociados en NYMEX subieron un 3,37 % durante la sesión —reflejando una oferta interna estadounidense relativamente estable, pero también una mayor interconexión del mercado global.
2. Productos Químicos:
- MDI: Las instalaciones europeas de producción redujeron su producción debido al fuerte aumento de los costos del gas natural; la planta Sadara de Arabia Saudita suspendió sus operaciones, impulsando los precios del MDI en USD 200–350 por tonelada.
- Metionina y Vitaminas: Dado que Europa representa el 20 % de la capacidad global, el aumento de los costos de materias primas ha reforzado la posición competitiva de los productores chinos nacionales.
- PVC: El incremento de los costos de producción basados en etileno ha elevado el piso de costos del PVC, mientras que mayores tasas de operación en plantas basadas en carburo de calcio han respaldado adicionalmente la firmeza de los precios.

Análisis y Perspectivas
1. Corto Plazo: El conflicto geopolítico sigue siendo el factor impulsor dominante. Si el cierre del Estrecho de Ormuz persiste, el crudo Brent podría superar los USD 120 por barril. No obstante, existen riesgos a la baja, como posibles liberaciones de reservas estratégicas de petróleo (SPR) por parte de Estados Unidos o la reapertura de negociaciones diplomáticas con Irán.
2. Mediano Plazo: Se prevé que el déficit global de suministro de crudo persista durante el segundo trimestre de 2026, elevando el pronóstico del precio medio del Brent a USD 80–90 por barril; los sectores de exploración y producción aguas arriba (upstream) en el sector petrolero y gasístico probablemente mantendrán altos niveles de rentabilidad.
3. Largo Plazo: Una desescalada de las hostilidades —acompa?ada de una aceleración de la producción estadounidense de esquisto— podría impulsar los precios hacia los USD 70–80 por barril. Sin embargo, la incertidumbre geopolítica persistente seguirá siendo una característica estructural del mercado petrolero.

Pronóstico
1. Rango de Precios: Para abril de 2026, se proyecta que el crudo Brent cotice en un amplio rango de USD 100–120 por barril, con escenarios extremos que podrían alcanzar los USD 130 por barril.
2. Oportunidades de Inversión:
- Sector Petrolero y Gasístico Aguas Arriba: Se recomiendan nombres como Corporación Nacional China de Petróleo Offshore (CNOOC) y PetroChina, que se benefician de los elevados precios del petróleo y de ventajas de bajo costo.
- Industria Química del Carbón: Se recomiendan nombres como Ningxia Baofeng Energy Group y Hu Lu Heng Sheng (Hualu-Hengsheng), cuya rentabilidad mejora al ampliarse la diferencia de precios entre petróleo y carbón.
- MDI y Vitaminas: Se recomiendan nombres como Wanhua Chemical y Zhejiang NHU Company (New Hecheng), ya que la capacidad limitada en Europa impulsa las ganancias de precios.
3. Factores de Riesgo:
- Desescalamiento de tensiones geopolíticas que conduzca a la restauración del suministro.
- Recesión económica global que reduzca la demanda de crudo.
- Aumentos en la producción de la OPEP+ o una recuperación acelerada de la producción estadounidense de petróleo de esquisto.