Dinámica Reciente del Mercado de Gas Natural Licuado (GNL), Análisis y Pronóstico I. Dinámica del Mercado (A) Tendencias de los Precios 1. Precios Nacionales - El 8 de abril de 2026, el precio de referencia del GNL publicado por la Red Empresarial se situó en 4.306,00 yuanes RMB por tonelada, lo que representa un aumento del 0,70 % respecto al nivel de comienzo de mes (4.276,00 yuanes RMB por tonelada); el cambio diario del 8 de abril fue del –0,05 %, colocando al precio en un nivel medio-bajo dentro de los últimos 12 meses. - Los precios nacionales del GNL han mostrado una volatilidad frecuente recientemente. Según datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas de China, para la semana del 9 al 15 de marzo de 2026, los precios del GNL promediaron 4.242,00 yuanes RMB por tonelada a principios de marzo —un aumento del 25,9 % respecto a finales de febrero—; sin embargo, los precios del GNL a finales de febrero fueron de 3.369,20 yuanes RMB por tonelada, lo que representa una caída del 12 % respecto a principios de febrero. - Persisten las disparidades regionales de precios: al 5 de abril de 2026, la última cotización fábrica del GNL fue de 4.580 yuanes RMB por tonelada; fue de 4.530 yuanes RMB por tonelada el 31 de marzo; de 4.460 yuanes RMB por tonelada el 29 de marzo; de 3.550 yuanes RMB por tonelada el 8 de marzo; de 3.260 yuanes RMB por tonelada el 3 de marzo; y de 3.650 yuanes RMB por tonelada el 8 de febrero. 2. Precios Internacionales - Al 8 de abril de 2026, los futuros de gas natural del CME Energy (contrato NG00Y) cotizaron a 2,858 USD por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), con un aumento del 1,67 % (+0,047 USD), alcanzando un máximo intradiario de 2,888 USD y un mínimo de 2,756 USD. - Reuters pronostica que el precio spot promedio del GNL en Asia para 2026 oscilará entre 9,90 y 12,45 USD por MMBtu. El precio de referencia europeo —el precio del gas natural holandés TTF— se espera que descienda a un rango de 9,50–9,74 USD por MMBtu, por debajo del promedio de 2025 de 14,20 USD por MMBtu. Goldman Sachs ha revisado a la baja su pronóstico para el precio del gas natural en Henry Hub en 2026, fijándolo ahora en 3,75 USD por MMBtu. (B) Condiciones de Oferta y Demanda 1. Lado de la Oferta - El sistema global de oferta de GNL exhibe una estructura ?tripolar?: expansión norteamericana, mejora de la capacidad de licuefacción en Medio Oriente y emergencia de la región Asia-Pacífico. Aprovechando las ventajas de costos derivadas de su revolución del gas de esquisto, Norteamérica se ha convertido en el motor central de nueva capacidad global de licuefacción de GNL. La capacidad global de licuefacción de GNL alcanzó aproximadamente 510 millones de toneladas anuales en 2025, con la mayor parte de la capacidad incremental concentrada en Norteamérica —las exportaciones estadounidenses de GNL superaron por primera vez los 100 millones de toneladas. Las naciones de Medio Oriente, aprovechando sus dotaciones tradicionales de recursos, están consolidando sus posiciones de exportación mediante la ampliación de instalaciones de licuefacción. Mientras tanto, la región Asia-Pacífico —incluidas China y Australia— está transitando desde un mercado puramente dependiente de importaciones hacia un centro regional de suministro. - Al menos 35 millones de toneladas anuales de nueva capacidad de licuefacción de GNL entrarán en operación a nivel mundial en 2026, principalmente provenientes de Estados Unidos y Qatar. Por ejemplo, se espera que el proyecto Golden Pass LNG en la costa del Golfo de EE.UU. inicie operaciones a mediados de 2026; el Proyecto de Ampliación del Campo Norte de Qatar está previsto para su finalización antes de 2028. Otros proyectos —como los proyectos Corpus Christi LNG y Plaquemines LNG en Estados Unidos, el proyecto LNG Canada en Canadá y el proyecto offshore Greater Tortue Ahmeyim (GTA) frente a las costas de Senegal y Mauritania— impulsarán aún más la producción global. - El panorama de la oferta de GNL en China refleja las dos características de ?creciente producción nacional de gas? y ?recalibración racional del gas importado?. Los avances tecnológicos en el desarrollo de gas natural no convencional han acelerado la puesta en marcha de la capacidad de plantas nacionales de GNL, formando un clúster industrial que abarca el norte y noroeste de China. En cuanto a las importaciones, la estrategia de China ha pasado de una ?expansión cuantitativa? a una ?optimización cualitativa?: los contratos a largo plazo se utilizan cada vez más para asegurar recursos de bajo costo, mientras se reduce la dependencia excesiva de cualquier proveedor único. Actualmente se está conformando una red de importación diversificada de cuatro pilares —Australia, Qatar, Rusia y Estados Unidos—. 2. Lado de la Demanda - El crecimiento global de la demanda de GNL sigue tres tendencias principales: ?dominio de Asia-Pacífico?, ?aparición del sector del transporte? y ?transformación industrial?. Impulsada por la continua industrialización y las necesidades de sustitución energética, la región Asia-Pacífico sigue siendo la principal fuente de crecimiento global de la demanda. En el transporte, los camiones pesados y buques propulsados por GNL siguen ganando terreno gracias a sus ventajas económicas y ambientales. En el ámbito industrial, las conversiones carbón-a-gas y las actualizaciones de procesos están impulsando transiciones bajas en carbono en sectores intensivos en energía como el acero y la cerámica. - La estructura del consumo de GNL en China está cambiando de una ?dominada por el gas para uso urbano? a una ?doble impulsora: industrial y transporte?. En el gas urbano, se están construyendo estaciones de regulación de picos y estaciones de energía distribuida para reforzar los sistemas de suministro de emergencia. Las aplicaciones industriales —como la tecnología de inyección de GNL que sustituye al coque en los altos hornos— están mejorando la estabilidad de la producción. En el transporte, políticas de apoyo y condiciones económicas favorables están impulsando un rápido crecimiento, especialmente en mercados rurales. - Asia sigue siendo un mercado estable de demanda de GNL. Los precios más bajos están estimulando las compras spot, la sustitución de combustibles y la reposición de inventarios. Se proyecta que la demanda de GNL en Asia crecerá entre un 4 % y un 7 % en 2026, con la India como principal motor de crecimiento: Kepler estima que la demanda india de GNL aumentará entre 5 y 10 millones de toneladas en 2026. Europa seguirá absorbiendo el incremento de la oferta: las importaciones de GNL de la UE aumentaron un 25 % en 2025 y se prevé que aumenten otros 22 millones de toneladas en 2026, alcanzando aproximadamente 145 millones de toneladas. (C) Principales Eventos del Mercado 1. Los conflictos geopolíticos en curso siguen perturbando las expectativas del mercado. Las tensiones recientes entre Estados Unidos, Israel e Irán han restringido la navegación por el Estrecho de Ormuz y detenido temporalmente la producción de GNL en Qatar, sacando momentáneamente del mercado casi el 20 % de la capacidad global de exportación de GNL. También se atacó una terminal receptora de GNL en la región del Golfo, provocando inmediatamente picos en los precios internacionales del gas. 2. Durante la semana del 9 al 15 de marzo de 2026, se estima que los terminales costeros chinos de GNL importaron 17 cargamentos de GNL, totalizando aproximadamente 1,09 millones de toneladas —un aumento respecto a los 0,83 millones de toneladas de la semana anterior. 3. Recientemente, el Grupo Dangote de Nigeria firmó un acuerdo de suministro de gas natural de 25 a?os con el Grupo GCL de China, valorado en aproximadamente 4.200 millones de USD, para respaldar la construcción de una planta de fertilizantes a gran escala en Etiopía. II. Análisis y Evaluación (A) Factores Impulsores de la Volatilidad de Precios 1. Equilibrio Oferta-Demanda: La rápida expansión global de la capacidad de GNL sienta las bases para una disminución de precios, aunque las interrupciones de corto plazo en la oferta causadas por eventos geopolíticos inducen fluctuaciones bruscas de precios. En el lado de la demanda, las trayectorias de crecimiento en Asia y Europa influyen significativamente en la dinámica de precios: el desempe?o deficiente o las interrupciones en el suministro tienden a impulsar los precios al alza, mientras que el exceso de oferta ejerce presión a la baja. 2. Factores Geopolíticos: El conflicto geopolítico es un determinante clave de los precios del GNL. Incidentes como la confrontación entre Estados Unidos, Israel e Irán y los ataques contra infraestructuras de GNL en el Golfo aumentan la incertidumbre del mercado y retrasan el momento de la estabilización de los precios energéticos globales. 3. Sentimiento del Mercado y Expectativas: Las evaluaciones prospectivas de los participantes del mercado sobre los fundamentos de oferta y demanda afectan los precios actuales. Por ejemplo, las expectativas de una desescalada de las tensiones geopolíticas podrían respaldar correcciones modestas de precios, mientras que las anticipaciones de un exceso estructural de oferta podrían limitar el potencial alcista. (B) Panorama Competitivo 1. Competencia Global: El mercado global de GNL muestra una ?liderazgo concentrado y diferenciación segmentada?. Las grandes empresas energéticas internacionales aprovechan sus participaciones accionarias en campos de gas extranjeros y contratos a largo plazo para construir ventajas verticalmente integradas. Las empresas impulsadas por la tecnología se centran en la domesticación de equipos clave para superar cuellos de botella críticos. Los innovadores integran a proveedores de recursos, prestadores de servicios logísticos y usuarios finales en plataformas industriales abiertas y compartidas. 2. Competencia China: El panorama competitivo doméstico del GNL en China se está reestructurando rápidamente. Las empresas estatales de energía mantienen posiciones dominantes en el mercado mediante el control de recursos y las ventajas de infraestructura. Las empresas privadas se concentran en aplicaciones de transporte —construyendo estaciones de repostaje de GNL y promoviendo camiones pesados propulsados por GNL, particularmente en mercados rurales—. Las empresas extranjeras, ante mayores riesgos geopolíticos, están gradualmente cambiando su enfoque hacia colaboraciones tecnológicas de alta gama en lugar de inversiones directas. III. Perspectivas (A) Tendencias de Precios 1. Corto Plazo: Dado el desarrollo de tensiones relacionadas con Irán, el cronograma para la estabilización de los precios energéticos globales sigue siendo incierto. Sin embargo, si las tensiones se calman dentro de los próximos dos o tres meses, se espera que los precios del GNL se moderen gradualmente durante la segunda mitad de 2026. 2. Mediano Plazo: Se proyecta que los precios continuarán una tendencia descendente constante desde 2023 hasta 2030, resultando en un mercado dominado por los compradores. 3. Largo Plazo: Los mecanismos de fijación de precios tenderán progresivamente hacia referencias basadas completamente en los costos. (B) Tendencias de Oferta y Demanda 1. Oferta: La oferta global de GNL seguirá una trayectoria ascendente. Se espera que el período 2026–2029 experimente un pico en la puesta en marcha de nueva capacidad de licuefacción, manteniendo un entorno de oferta relativamente laxo. 2. Demanda: Asia y Europa continuarán siendo los pilares de la demanda global de GNL. El crecimiento asiático será impulsado principalmente por la India y otras economías emergentes, mientras que el crecimiento europeo provendrá de las reducciones de inventario invernales y del aumento del consumo doméstico estimulado por precios más bajos del gas. Además, la demanda creciente de los sectores de transporte e industria generará nuevas oportunidades de crecimiento para el mercado del GNL. (C) Tendencias de Desarrollo del Mercado 1. Autonomía Tecnológica: Los países intensificarán sus esfuerzos para localizar la producción de equipos clave de GNL con el fin de reducir su dependencia externa y mejorar la seguridad industrial. Por ejemplo, China ya ha logrado avances significativos en materiales criogénicos para el sector del GNL y está próxima a alcanzar una autosuficiencia más amplia en categorías clave de equipos críticos. 2. Transición Verde: La industria del GNL priorizará la ?producción baja en carbono? y la ?integración multienergética?, implementando compresores impulsados eléctricamente y tecnologías de captura y almacenamiento de carbono (CCS) para reducir las emisiones; promoviendo buques y soluciones de transporte eléctrico alimentados con GNL para mitigar la contaminación logística; y desarrollando tecnologías de acoplamiento hidrógeno-GNL para fomentar sinergias con fuentes de energía renovable. 3. Innovación en Modelos de Negocio: Las empresas ofrecerán soluciones integradas de ?recursos + tecnología + servicios? para crear valor para el cliente, mientras que las PYME se centrarán en una competencia diferenciada en segmentos especializados. Paralelamente, la profundización de la cooperación en la Iniciativa de la Franja y la Ruta acelerará la internacionalización de las empresas chinas de GNL —ampliando su participación en el desarrollo de infraestructura energética global.