Relatório de Inteligência de Mercado do Petróleo Brent (29 de abril de 2026)

I. Movimento de Pre?os
1. Volatilidade Intradiária
- Em 28 de abril de 2026, os futuros do petróleo Brent subiram 4% intradiariamente, atingindo um pico de USD 105,80 por barril, e fecharam a USD 105,772 por barril.
- Durante a sess?o asiática de negocia??o em 29 de abril, o pre?o recuou para aproximadamente USD 103,80 por barril — um aumento de 1,79% em rela??o ao fechamento do dia anterior — com uma faixa intradiária de USD 101,61 a 105,83 por barril (uma amplitude de volatilidade de 4,15%).

2. Tendência Recente
- Desde o início de abril, os pre?os do petróleo Brent recuperaram-se de uma mínima mensal de USD 70,60 por barril, registrando um ganho acumulado superior a 47% até 29 de abril, alcan?ando uma máxima intra-mensal de USD 111,44 por barril (intradiária em 28 de abril).
- Na última semana (22–29 de abril), o pre?o negociou dentro de uma faixa de USD 101,61 a 111,44 por barril, com uma volatilidade média diária superior a 3%.

II. Análise dos Fatores Condutoras
1. Choques na Oferta
- Colapso da Produ??o no Oriente Médio: De acordo com relatório da Goldman Sachs, os estoques globais de petróleo bruto diminuíram a uma taxa sem precedentes de 11–12 milh?es de barris por dia em abril, impulsionados principalmente pelo fechamento do Estreito de Ormuz, que reduziu a produ??o de petróleo bruto do Oriente Médio em 14,5 milh?es de barris por dia — um choque extraordinário na oferta.
- Ajuste da Política da OPEP+: A Arábia Saudita pode reduzir seu pre?o oficial de venda (OSP) para entregas em junho à ásia em USD 5–12 por barril, refletindo incertezas quanto à demanda por parte dos compradores asiáticos; contudo, os déficits de oferta de curto prazo continuam sendo o fator dominante no mercado.

2. Riscos Geopolíticos
- As negocia??es entre Ir? e EUA sobre a liberdade de navega??o no Estreito de Ormuz fracassaram; a administra??o Trump recusou-se a adiar as conversa??es nucleares até que o conflito seja resolvido, intensificando as preocupa??es do mercado quanto a interrup??es prolongadas no fornecimento.
- O conflito entre Rússia e Ucrania persiste, e, paralelamente à transi??o energética europeia, a demanda por petróleo bruto como combustível alternativo continua crescendo.

3. Desenvolvimentos na Demanda
- A escassez global de produtos refinados elevou as margens de refino, sustentando a demanda por petróleo bruto. A Goldman Sachs estima que a demanda global por petróleo bruto cairá 1,7 milh?o de barris por dia (bpd) em compara??o com o ano anterior no 2o trimestre de 2026, embora o déficit de oferta permane?a em 960.000 bpd.
- A retomada da demanda nos mercados emergentes asiáticos — incluindo índia e Sudeste Asiático — está parcialmente compensando a fraqueza da demanda na Europa e na América do Norte.

4. Fatores Financeiros e de Sentimento
- O spread entre WTI e Brent ampliou-se para mais de USD 15 por barril, evidenciando dinamicas divergentes: press?es sobre os estoques norte-americanos versus aperto global na oferta.
- Os fluxos especulativos intensificaram-se: conforme dados da CFTC de 23 de abril, as posi??es líquidas compradas n?o comerciais em contratos futuros de Brent aumentaram 12%, indicando forte sentimento de alta.

III. Impactos no Mercado
1. Transmiss?o na Cadeia de Valor
- Margens de Refino: As margens de refino ("crack spreads") das refinarias asiáticas expandiram-se para mais de USD 25 por barril; contudo, os pre?os elevados do petróleo bruto est?o contendo a demanda, levando algumas refinarias a planejar redu??es nas taxas de opera??o.
- Custos Petroquímicos: Os pre?os das matérias-primas plásticas — incluindo polietileno (PE) e polipropileno (PP) — subiram em sintonia. Os pre?os do LLDPE "ex-works" na regi?o leste da China aumentaram 8% desde o início de abril, elevando significativamente a press?o de custos sobre os fabricantes downstream.

2. Efeitos Macroecon?micos
- Press?o Inflacionária: 44 economias em todo o mundo revisaram para cima suas proje??es de infla??o para 2026, já que os custos crescentes com energia impulsionam os pre?os do transporte e da manufatura — embora a demanda impulsionada por IA ofere?a parcial compensa??o aos riscos de crescimento.
- Política Monetária: Tanto o Banco Central Europeu quanto o Banco Central dos EUA sinalizaram maior vigilancia quanto ao impacto dos pre?os do petróleo sobre a infla??o; os mercados agora incorporam uma probabilidade crescente de aumentos nas taxas de juros no segundo semestre de 2026.

3. Dinamicas Geoecon?micas
- As receitas fiscais dos principais produtores — incluindo Arábia Saudita e Rússia — melhoraram significativamente; contudo, os operadores de xisto norte-americanos enfrentam incentivos limitados para expandir sua produ??o devido ao aumento dos limiares de rentabilidade (agora acima de USD 80/barril para o WTI).
- Principais importadores — incluindo China e índia — est?o acelerando o reabastecimento de seus reservas estratégicas de petróleo (RPE); as importa??es chinesas de petróleo bruto aumentaram 15% em termos anuais em abril.

IV. Perspectivas e Avalia??o de Riscos
1. Previs?o de Curto Prazo (1–2 semanas)
- Faixa de Pre?os: é provável que o petróleo Brent negocie lateralmente entre USD 100 e 110 por barril; o fechamento contínuo do Estreito de Ormuz poderia desencadear uma ruptura acima de USD 115 por barril.
- Eventos-Chave: Anúncio saudita do OSP para junho em 5 de maio; Reuni?o Ministerial da OPEP+ em 9 de maio.

2. Perspectiva de Médio Prazo (3–6 meses)
- Cenário Base da Goldman Sachs: Pre?o médio do Brent de USD 90 por barril e do WTI de USD 83 por barril no 4o trimestre de 2026 — mas riscos de alta (por exemplo, bloqueio iraniano total do Estreito) poderiam elevar o Brent para USD 120 por barril.
- Riscos de Baixa: Libera??es de reservas estratégicas norte-americanas (SPR), contra??o da demanda global mais acentuada que o esperado ou desescalonamento das tens?es geopolíticas.

3. Alertas de Risco
- Riscos Relacionados à Oferta: Progresso nas negocia??es do acordo nuclear iraniano, ritmo de expans?o da produ??o de xisto norte-americano e discordancias internas na OPEP+.
- Riscos Relacionados à Demanda: Crescimento econ?mico global mais lento que o antecipado, substitui??o acelerada por novas fontes de energia ou ressurgência de interrup??es relacionadas à pandemia.
- Riscos Financeiros: Volatilidade no índice do dólar norte-americano, saídas inesperadas de capitais especulativos e mudan?as inesperadas nas políticas dos bancos centrais.