Análise de Inteligência de Mercado do Combustível para Jatos N.o 3 (29 de abril de 2026)
>
I. Dinamica de Pre?os
1. Mercado Doméstico
– Estabilidade de Pre?os: Em 24 de abril de 2026, a cota??o predominante no mercado doméstico para o Combustível para Jatos N.o 3 (grau premium) foi de 8.000 yuans por tonelada métrica. Os pre?os na província de Shandong mantiveram-se estáveis nesse nível por vários dias consecutivos; o pre?o atacadista em Zhuhai, província de Guangdong, foi de 7.800 yuans por tonelada métrica; os pre?os em outras regi?es oscilaram entre 5.700 e 7.800 yuans por tonelada métrica.
– Volatilidade de Curto Prazo: O pre?o médio nacional foi relatado em 6.821 yuans por tonelada métrica em 20 de abril, representando uma queda de 336 yuans por tonelada métrica (–4,69%) em rela??o ao dia anterior. Contudo, os pre?os estabilizaram-se posteriormente, indicando maior resiliência do mercado frente aos riscos geopolíticos.

2. Mercado Internacional
– Alta Volatilidade: Os pre?os FOB em Cingapura caíram para USD 117,49 por barril em 2 de mar?o, recuperaram-se para USD 199,64 por barril em 13 de mar?o e recuaram novamente para USD 157,10 por barril em 16 de mar?o — refletindo interrup??es persistentes no fornecimento causadas pelos conflitos no Oriente Médio.
– Repasse de Custos: Os pre?os sustentadamente elevados do petróleo internacional (o petróleo Brent ultrapassou várias vezes a marca de USD 100 por barril em mar?o) aumentaram diretamente os custos domésticos de aquisi??o de combustível para jatos. Os pre?os domésticos fábrica subiram para 8.500 yuans por tonelada métrica em 12 de mar?o — um aumento de aproximadamente 18% em rela??o ao início de 2026.

II. Análise dos Principais Fatores Condutores
1. Riscos Geopolíticos e da Cadeia de Suprimentos
– Agravamento do Conflito no Oriente Médio: O aumento dos riscos de navega??o no Estreito de Ormuz levou refinarias globais a priorizar a demanda interna, restringindo exporta??es e reduzindo a oferta internacional de combustível para jatos.
– Mudan?as nos Fluxos Comerciais: Em mar?o de 2026, as exporta??es chinesas de combustível para jatos diminuíram 11,25% em rela??o ao mês anterior (atingindo 1,4517 milh?o de toneladas métricas) e 16,99% em rela??o ao mesmo período do ano anterior; as importa??es totalizaram apenas 10.000 toneladas métricas, evidenciando a estratégia nacional de prioriza??o dos recursos domésticos para garantir o abastecimento.

2. Recupera??o da Demanda no Transporte Aéreo
– Mercado Doméstico: Em 2025, o volume de transporte aéreo civil atingiu 1.640,8 bilh?es de toneladas-quil?metro (+10,5% em rela??o ao ano anterior), e o tráfego de passageiros somou 770 milh?es de viagens (+5,5% em rela??o ao ano anterior). Esses valores projetam-se para 1.750 bilh?es de toneladas-quil?metro e 810 milh?es de viagens em 2026.
– Mercado Internacional: Em 2025, o tráfego internacional de passageiros cresceu 7,1% em rela??o ao ano anterior; a demanda por carga aérea aumentou 3,4% no total (com opera??es internacionais em alta de 4,2% em rela??o ao ano anterior); as horas de voo da avia??o geral subiram de 984.000 horas em 2020 para 1.218.000 horas em 2025 (+23,8% acumulado), emergindo como novo motor de crescimento da demanda.

3. Vincula??o entre Custos e Políticas
– Press?o sobre os Custos das Companhias Aéreas: O combustível para jatos representa 30–40% dos custos operacionais das companhias aéreas. A escalada dos pre?os internacionais do petróleo obrigou as transportadoras a elevar as sobretaxas de combustível — por exemplo, voos domésticos com até 800 km viram a sobretaxa subir de 10 para 60 yuans; na Cathay Pacific, as sobretaxas em voos de longo curso internacionais aumentaram de HKD 569 para HKD 1.560.
– Apoio Governamental: As políticas nacionais incentivam o desenvolvimento da avia??o geral, estabelecendo expressamente que os pre?os de venda do combustível para jatos destinado às atividades de avia??o geral que utilizem aeroportos de transporte n?o devem exceder os aplicáveis ao transporte aéreo regular — reduzindo assim os custos operacionais.

4. Transi??o para Combustíveis Sustentáveis para Avia??o (SAF)
– Avan?os Tecnológicos: A cadeia industrial de biocombustíveis para avia??o está gradualmente amadurecendo, com expectativa de redu??o contínua dos custos de produ??o. Apoiada por iniciativas governamentais, a penetra??o de SAF aumentará progressivamente, constituindo a via central para a descarboniza??o do setor.

III. Panorama Competitivo e Principais Agentes de Oferta
1. Concentra??o de Participa??o de Mercado
– As “Três Grandes” empresas estatais do setor petrolífero (Sinopec, PetroChina e CNOOC) continuam dominando mais de 90% do mercado doméstico chinês de combustível para jatos. Empresas privadas de refino — incluindo Hengli Petrochemical, Zhejiang Petrochemical e Shenghong Petrochemical — ascenderam rapidamente, aproveitando grandes projetos integrados de refino e petroquímica. Em 2024, a capacidade de produ??o de combustível para jatos das refinarias locais superou 8 milh?es de toneladas métricas por ano, correspondendo a 18% da capacidade nacional total — um aumento de 12 pontos percentuais desde 2018.

2. Moderniza??o Tecnológica e Expans?o de Capacidade
– Aumento do Rendimento de Combustível para Jatos: Instala??es recém-construídas (por exemplo, Hengli Petrochemical e Zhejiang Petrochemical) alcan?am rendimentos de combustível para jatos geralmente superiores a 14%; os projetos de expans?o da Jiangsu Shenghong e da Zhenhai Refining & Chemical atingem cerca de 10%.
– Libera??o de Capacidade: Em 2025, a produ??o doméstica chinesa de combustível para jatos ultrapassou 57 milh?es de toneladas métricas, crescendo 5,76% em rela??o ao ano anterior — atendendo à demanda interna e expandindo simultaneamente a capacidade de exporta??o.

IV. Perspectivas de Curto e Médio/Longo Prazos
1. Curto Prazo (1–3 meses)
– Manuten??o de Pre?os Elevados: As tens?es contínuas no Oriente Médio e as restri??es na cadeia de suprimentos provavelmente manter?o a press?o ascendente sobre os pre?os internacionais do petróleo, resultando em flutua??es dos pre?os domésticos do combustível para jatos na faixa de 7.500–8.500 yuans por tonelada métrica.
– Acentua??o das Disparidades Regionais: Regi?es altamente dependentes de importa??es (por exemplo, Austrália) poder?o experimentar aumentos de pre?os superiores a 20%, enquanto áreas com oferta doméstica abundante apresentar?o volatilidade de pre?os relativamente atenuada.

2. Médio/Longo Prazo (6–12 meses)
– Crescimento Impulsionado pela Demanda: Com a recupera??o econ?mica global e a expans?o contínua do setor de transporte aéreo, projeta-se que o crescimento anual da demanda por combustível para jatos alcance 6–8%, podendo elevar os pre?os acima de 9.000 yuans por tonelada métrica.
– Transforma??o Estrutural Acelerada: Os avan?os tecnológicos e economias de escala na produ??o de SAF — combinados com forte apoio político e demanda crescente — elevar?o progressivamente a participa??o do biocombustível para avia??o, impulsionando a transforma??o verde em todo o setor.

V. Riscos e Oportunidades
1. Fatores de Risco
– Escalada do Conflito Geopolítico: A prolonga??o das tens?es no Oriente Médio poderá elevar ainda mais os pre?os internacionais do petróleo, intensificando a press?o sobre os custos do combustível para jatos.
– Recupera??o Econ?mica Global Mais Lenta: Caso o crescimento do PIB global fique aquém das expectativas, a demanda por transporte aéreo poderá ficar abaixo das proje??es — limitando o potencial de alta dos pre?os do combustível para jatos.

2. áreas de Oportunidade
– Investimento na Cadeia de Valor do SAF: Os avan?os tecnológicos nos biocombustíveis para avia??o e as políticas governamentais favoráveis oferecem novas oportunidades de investimento — especialmente na produ??o, pesquisa e desenvolvimento e no desenvolvimento da cadeia de suprimentos completa do SAF.
– Expans?o em Mercados Regionais: Regi?es com oferta doméstica abundante (por exemplo, Shandong e Guangdong) podem aproveitar suas vantagens de custo para ampliar sua participa??o de mercado; simultaneamente, as empresas devem acompanhar de perto o crescimento acelerado da demanda em mercados emergentes, como o Sudeste Asiático.