I. Marktpreisentwicklung
>1. Internationale Marktpreise
>- Die FOB-Preise für Kerosin Nr. 3 in Singapur weisen seit M?rz 2026 erhebliche Volatilit?t auf: Der Preis sank am 2. M?rz auf ein Minimum von 117,49 USD pro Barrel, stieg bis zum 13. M?rz auf 199,64 USD pro Barrel an und fiel anschlie?end bis zum 16. M?rz auf 157,10 USD pro Barrel zurück.
>- Haupttreiber der Preisschwankungen: Die Eskalation der Konflikte im Nahen Osten hat die Unsicherheit bezüglich der Roh?lversorgung erh?ht; zudem haben sich durch die gestiegenen Risiken für den Schiffsverkehr durch die Stra?e von Hormus weltweit Raffinerien verst?rkt auf die Deckung der heimischen Nachfrage konzentriert, wodurch die Exporte eingeschr?nkt wurden.
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>2. Inl?ndische Marktpreise
>- Die inl?ndischen Spotpreise weisen regionale Differenzierungen auf:
> - Der Gro?handelspreis in Zhuhai (Provinz Guangdong) bleibt stabil bei 7.800 RMB pro Tonne;
> - Der Marktpreis in der Provinz Shandong liegt unver?ndert bei 8.000 RMB pro Tonne;
> - Die Preise in anderen Regionen schwanken zwischen 5.700 und 7.800 RMB pro Tonne.
>- Importabh?ngigkeit: Chinas Kerosinimporte erreichten im Jahr 2025 insgesamt 60 Millionen Tonnen, was einer Importabh?ngigkeit von 50 % entspricht; wichtigste Lieferl?nder sind Raffinerien im Nahen Osten und in Asien.
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>II. Angebots-Nachfrage-Analyse
>1. Angebotsseite
>- Inl?ndische Produktionskapazit?t: Staatsnahe Unternehmen wie Sinopec und PetroChina haben ihre Kapazit?ten ausgebaut; die heimische Produktion stieg 2025 gegenüber dem Vorjahr um 10 %, doch besteht weiterhin eine kurzfristige Lücke zwischen Angebot und Nachfrage.
>- Importbeschr?nkungen: China hat die Ausfuhr von Kerosin eingestellt, was zu Versorgungsengp?ssen in importabh?ngigen L?ndern wie Australien geführt und die globale Versorgungskette zus?tzlich versch?rft hat.
>- Lagerbest?nde: Australiens Kerosinvorr?te liegen lediglich bei 29–32 Tagen – deutlich unter den internationalen Standards – und versch?rfen so die Marktunsicherheit.
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>2. Nachfrageseite
>- Luftverkehrssektor: Der Verbrauch erreichte 2025 insgesamt 120 Millionen Tonnen, ein Plus von 8 % gegenüber dem Vorjahr; für 2026 wird ein Anstieg auf über 130 Millionen Tonnen prognostiziert, getrieben vor allem durch das Wachstum des grenzüberschreitenden E-Commerce und der internationalen Flugrouten.
>- Substitutionsnachfrage: Ein stetiger Anstieg der Nachfrage aus Verteidigung, wissenschaftlicher Forschung und anderen Sektoren erh?ht den Gesamtverbrauch weiter.
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>III. Markttreiber
>1. Geopolitische Konflikte
>- Die Eskalation im Nahen Osten hat das Risiko von St?rungen der Roh?lversorgung erh?ht; die eingeschr?nkte Schifffahrt durch die Stra?e von Hormus führt direkt zu steigenden Kerosinkosten.
>- Chinas Ausfuhrverbot versch?rft die globale Versorgungsknappheit; Australien, Neuseeland und andere L?nder haben bereits Flugreduzierungen vorgenommen und starke Steigerungen der Flugpreise verzeichnet.
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>2. Politische Auswirkungen
>- Inl?ndische Politik: Die Regierung f?rdert Kapazit?tserweiterungen und Qualit?tsverbesserungen der Produkte durch steuerliche Anreize (z. B. m?gliche Erh?hung des Mehrwertsteuersatzes auf 15 %) sowie durch Energieeffizienz- und Emissionsminderungsma?nahmen.
>- Internationale Politik: Die Internationale Energieagentur (IEA) hat 400 Millionen Barrel Notfall-Roh?lreserven freigegeben; L?nder wie Australien – mit unzureichenden strategischen Reserven – konnten jedoch kaum davon profitieren.
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>3. Kostenüberw?lzung
>- Schwankungen der internationalen Roh?lpreise werden unmittelbar auf die Kerosinpreise übertragen. 2025 führten schwache globale Konjunkturdaten und Produktionssteigerungen der OPEC+ zu einem Rückgang der Ab-Werk-Preise um 12,9 %; Anfang 2026 kam es jedoch infolge von Versorgungsunterbrechungen zu einem starken Preisanstieg.
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>IV. Preisausblick
>1. Kurzfristig (1–3 Monate)
>- Die Preise werden voraussichtlich weiterhin auf hohem Niveau bleiben: Die andauernden Konflikte im Nahen Osten und die Belastung der Lieferketten dürften einen nachhaltigen Aufw?rtstrend und hohe Volatilit?t der internationalen ?lpreise bewirken; die inl?ndischen Kerosinpreise werden voraussichtlich zwischen 7.500 und 8.500 RMB pro Tonne liegen.
>- Die regionale Preisdifferenzierung wird sich weiter verst?rken: Importabh?ngige Regionen (z. B. Australien) k?nnten Preisanstiege von über 20 % verzeichnen, w?hrend Regionen mit guter heimischer Versorgung vergleichsweise geringfügige Schwankungen erleben werden.
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>2. Mittel- bis langfristig (6–12 Monate)
>- Nachfragegetriebenes Wachstum: Mit der globalen Konjunkturerholung und dem kontinuierlichen Ausbau des Luftverkehrssektors wird ein j?hrliches Nachfragewachstum von 6–8 % prognostiziert, das eine schrittweise Preiserholung auf über 9.000 RMB pro Tonne unterstützt.
>- Umstrukturierung der Angebotsseite: Eine gesteigerte inl?ndische Raffinerieproduktion und eine Diversifizierung der Importwege werden die Versorgungsspannungen lindern; geopolitische Risiken k?nnen jedoch weiterhin zu starken kurzfristigen Preisspitzen führen.
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>3. Risikofaktoren
>- Eskalation geopolitischer Spannungen: Ein l?nger andauernder Konflikt im Nahen Osten k?nnte globale Lieferketten schwer beeintr?chtigen und die Preise über historische H?chstst?nde treiben.
>- Politische Interventionen: Regierungen weltweit k?nnten strategische Erd?lreserven freigeben oder Preisobergrenzen einführen, um die M?rkte zu stabilisieren.
>- Entwicklung alternativer Kraftstoffe: Eine breitere Nutzung von nachhaltigem Flugkraftstoff (SAF) k?nnte langfristig einen Abw?rtstrend bei der Nachfrage nach konventionellem Kerosin bewirken; dessen kurzfristiger Einfluss bleibt jedoch begrenzt.