Inteligência de Mercado, Análise e Previs?o do Mercado de Querosene — Dinamicas Recentes do Mercado de Commodities

I. Inteligência de Mercado
(A) Tendências de Pre?os
1. Pre?o Médio Nacional no Mercado: De 15 a 23 de abril de 2026, o pre?o médio nacional do querosene nos principais mercados apresentou uma tendência volátil de queda. Em 15 de abril, o pre?o médio era de 7.227,75 yuans por tonelada; caiu para 7.152 yuans por tonelada em 16 de abril (queda de 1,05%); recuperou-se levemente para 7.157 yuans por tonelada em 17 de abril (+0,07%); despencou acentuadamente para 6.821 yuans por tonelada em 20 de abril (–4,69%); caiu ainda mais para 6.787 yuans por tonelada em 21 de abril (–0,5%); reduziu-se para 6.732,75 yuans por tonelada em 22 de abril (–0,8%); e recuou ligeiramente para 6.722,75 yuans por tonelada em 23 de abril (–0,15%).
2. Disparidades Regionais de Pre?os: O Delta do Rio Yangtzé e o Delta do Rio das Pérolas — principais centros de distribui??o de combustível para avia??o — exercem poder de precifica??o marginal. Os pre?os atacadistas nas regi?es Leste e Sul da China s?o 120–180 yuans por tonelada superiores aos praticados nas regi?es do interior.
3. Pre?os dos Combustíveis Produzidos a Partir de Carv?o (CTL) em Ningxia: Em 24 de abril, o pre?o vigente de transa??o para diesel CTL em Ningxia era de 7.350 yuans por tonelada, com redu??o de 100 yuans por tonelada; a faixa principal de transa??es manteve-se estável entre 7.340 e 7.360 yuans por tonelada. O pre?o vigente de transa??o para nafta CTL era de 6.900 yuans por tonelada, com faixa principal de transa??es entre 6.890 e 6.910 yuans por tonelada.

(B) Condi??es de Oferta e Demanda
1. Lado da Oferta
– A produ??o doméstica de querosene tem crescido de forma constante, atingindo 41,2 milh?es de toneladas em 2023, com taxa de utiliza??o da capacidade mantida em aproximadamente 88%, resultando em um equilíbrio quase apertado entre oferta e demanda. A entrada em opera??o acelerada de projetos privados integrados de refino e petroquímica — incluindo Hengli Petrochemical e Zhejiang Petrochemical — elevou o rendimento de querosene para 18–22%, refor?ando a capacidade de fornecimento para os mercados premium de combustível para avia??o.
– A produ??o global de querosene em 2023 totalizou cerca de 210 milh?es de toneladas, sendo que a regi?o ásia-Pacífico respondeu por 38% (com a China sozinha contribuindo com 25%), o Oriente Médio por 22% e a Europa por 18%. A concentra??o da capacidade de refino está aumentando: os dez maiores refinadores mundiais controlam 45% da capacidade global de destila??o de petróleo cru.
2. Lado da Demanda
– O combustível para turbinas aeronáuticas (combustível para jatos) constitui o componente central do consumo de querosene, representando mais de 75% da demanda total; suas flutua??es influenciam decisivamente o mercado como um todo. Em 2023, o consumo aparente de combustível para jatos na China recuperou-se para cerca de 32,4 milh?es de toneladas — aproximando-se dos níveis de 2019 —, mas seu crescimento desacelerou significativamente. Com a implementa??o progressiva das políticas relativas à “economia de baixa altitude” previstas no “Plano Quinquenal no 14”, novos cenários de aplica??o — incluindo avia??o geral e logística por drones — est?o injetando novo ímpeto de crescimento no mercado de querosene.
– A demanda industrial por querosene mostra crescimento constante, especialmente nos setores de tintas, resinas e solventes. Contudo, a política chinesa de “Duplo Carbono” (pico de carbono e neutralidade de carbono) impulsiona a substitui??o industrial do querosene: a demanda industrial por querosene caiu 2,3% em rela??o ao ano anterior em 2023.
– A demanda no setor civil permanece relativamente estável, conservando vantagens insubstituíveis em áreas remotas e em aplica??es de ilumina??o de emergência, sustentando uma demanda de mercado consistente.

(C) Principais Fatores Influenciadores
1. Pre?os Internacionais do Petróleo Bruto: As flutua??es dos pre?os internacionais do petróleo bruto impactam diretamente o mercado de querosene. Recentemente, a escalada das tens?es geopolíticas no Oriente Médio reduziu a oferta global de petróleo, pressionando os pre?os do petróleo Brent — referência internacional — em dire??o ao patamar de USD 110 por barril, elevando assim os custos de produ??o de querosene. No entanto, apesar dessa volatilidade nos pre?os do petróleo bruto, dos riscos geopolíticos persistentes e da fraqueza sazonal da demanda doméstica por gasolina e diesel, os pre?os do querosene podem continuar tendendo para baixo no curto prazo.
2. Fatores Regulatórios: As autoridades nacionais atribuem alta prioridade à otimiza??o da estrutura energética, promovendo energia limpa e desenvolvimento econ?mico de baixo carbono — o que afeta profundamente o mercado de querosene. Regulamenta??es ambientais mais rigorosas imp?em padr?es de qualidade superiores aos produtos de querosene, levando as empresas a aumentar seus investimentos em P&D e melhorar a qualidade dos produtos. A política governamental visa reduzir a participa??o do querosene no consumo de energia primária, ampliando o uso de fontes renováveis e limpas, diminuindo assim a dependência em rela??o a combustíveis convencionais. Além disso, a iniciativa “Fit for 55” da Uni?o Europeia exige que os combustíveis sustentáveis para avia??o (SAF, sigla em inglês) constituam 6% do combustível para avia??o até 2030 e 70% até 2050 — exercendo influência indireta sobre o mercado chinês de querosene.
3. Avan?os Tecnológicos: O desenvolvimento e a implanta??o de combustíveis sustentáveis para avia??o (SAF) representam uma tendência emergente no setor, oferecendo redu??es significativas nas emiss?es de carbono para atender às exigências ambientais da avia??o. A capacidade global de produ??o de SAF deverá atingir 3 milh?es de toneladas/ano até 2025, com os custos de produ??o caindo para USD 1,5–2,0 por litro — aproximando-se da paridade com o querosene convencional. No que diz respeito à substitui??o pelo hidrogênio, Jap?o e Alemanha est?o testando tecnologias de combust?o conjunta de “hidrogênio verde + querosene”, visando uma propor??o de mistura de 10% até 2030.

II. Análise e Avalia??o
(A) Causas da Volatilidade Recente dos Pre?os
A volatilidade recente dos pre?os do querosene decorre dos efeitos combinados dos pre?os internacionais do petróleo bruto, da dinamica de oferta e demanda e de fatores regulatórios. O aumento dos pre?os internacionais do petróleo bruto eleva os custos de produ??o — sustentando os pre?os do querosene. Entretanto, a demanda doméstica por gasolina e diesel permanece enfraquecida durante o período sazonal de baixa demanda, limitando o crescimento da demanda. Embora as press?es de substitui??o industrial e a demanda civil estável contribuam para condi??es relativamente folgadas de oferta e demanda, contendo possíveis aumentos de pre?os, a reestrutura??o energética orientada por políticas públicas e o endurecimento da conformidade ambiental também exercem press?o descendente sobre os pre?os.
(B) Avalia??o do Equilíbrio Oferta-Demanda
A oferta e a demanda domésticas de querosene permanecem, em linhas gerais, em equilíbrio apertado, embora sujeitas a incertezas decorrentes de eventos internacionais e mudan?as regulatórias. A demanda por combustível para jatos beneficia-se da recupera??o e expans?o da avia??o em novos campos de aplica??o, mas enfrenta taxas de crescimento moderadas. A demanda industrial por querosene cresce em determinados setores (ex.: tintas, resinas), porém confronta obstáculos de substitui??o; já a demanda civil permanece estável. No lado da oferta, a produ??o doméstica continua crescendo de forma constante e os projetos privados integrados de refino refor?am a capacidade de fornecimento, enquanto a dependência de importa??es permanece consistentemente baixa.
(C) Panorama Competitivo do Setor
O mercado chinês de querosene caracteriza-se por uma estrutura competitiva “l(fā)iderada por empresas estatais (SOEs), com apoio de empresas privadas”. Gigantes estatais — incluindo Sinopec e CNPC — dominam o mercado gra?as às suas vantagens de escala e for?a de marca. Já as empresas privadas, aproveitando inova??es tecnológicas e estratégias ágeis de mercado, conquistaram participa??es significativas — concentrando-se em segmentos de nicho ou categorias especializadas de produtos — e alcan?aram crescimento acelerado mediante competi??o diferenciada.

III. Previs?o
(A) Previs?o da Tendência de Pre?os
No curto prazo, os pre?os do querosene podem continuar apresentando movimentos voláteis de queda, influenciados pelas flutua??es dos pre?os internacionais do petróleo bruto, pelos riscos geopolíticos e pela fraqueza sazonal da demanda doméstica por gasolina e diesel. Contudo, após o término das festividades do Ano Novo Lunar e a retomada das atividades pelas empresas consumidoras finais, espera-se que a demanda por querosene se recupere gradualmente — limitando novas quedas. No longo prazo, o forte crescimento global do setor aéreo e o surgimento contínuo de novas aplica??es sustentar?o de forma duradoura a demanda por combustível para jatos, oferecendo suporte sólido ao mercado de querosene. Paralelamente, o avan?o dos combustíveis verdes, tais como os SAF, orientará o setor rumo a uma maior sustentabilidade ambiental — contribuindo para a estabilidade de pre?os a longo prazo.
(B) Previs?o da Rela??o Oferta-Demanda
As futuras dinamicas de oferta e demanda de querosene ser?o moldadas por múltiplas variáveis. No lado da demanda, a demanda por combustível para jatos continuará crescendo; a demanda industrial por querosene expandir-se-á em certos setores, embora enfrente desafios de substitui??o; e a demanda civil manter-se-á estável. No lado da oferta, espera-se que a produ??o doméstica aumente ainda mais, com os projetos privados integrados de refino refor?ando a capacidade de fornecimento, e a dependência de importa??es permanecerá baixa. Globalmente, o equilíbrio entre oferta e demanda será mantido em termos gerais, embora possam ocorrer episódios periódicos de aperto ou excesso.
(C) Previs?o das Tendências de Desenvolvimento do Setor
1. Transforma??o Verde: Padr?es ambientais mais rigorosos e a otimiza??o da estrutura energética acelerar?o a “verdeiza??o” do setor de querosene. A ado??o de combustíveis verdes — incluindo os SAF — expandir-se-á continuamente, levando as empresas a intensificar seus investimentos em P&D e produ??o de tecnologias verdes, impulsionando o desenvolvimento sustentável do setor.
2. Premiumiza??o: O crescimento contínuo da demanda por combustível para jatos e os requisitos cada vez mais elevados de desempenho impulsionar?o a premiumiza??o do setor de querosene. As empresas aumentar?o seus esfor?os de P&D para melhorar a qualidade e o desempenho dos produtos, desenvolvendo variantes de querosene de alta performance para atender às necessidades cambiantes do mercado.
3. Expans?o Internacional: Com o avan?o da Iniciativa Cintur?o e Rota e a acelera??o da transi??o energética global, as empresas chinesas de querosene acelerar?o sua penetra??o nos mercados externos. Por meio de transferência de tecnologia, parcerias em projetos e outras modalidades, elas fortalecer?o sua competitividade internacional e contribuir?o com solu??es chinesas para a transforma??o energética global.