Kerosene Market Intelligence, Analysis, and Forecast — Recent Commodity Market Dynamics

I. Рыночная разведка
(A) Тренды цен
1. Средняя национальная рыночная цена: с 15 по 23 апреля 2026 г. средняя национальная цена керосина на основных рынках демонстрировала волатильную нисходящую динамику. 15 апреля средняя цена составляла 7 227,75 юаня за тонну; 16 апреля она снизилась до 7 152 юаней за тонну (падение на 1,05 %); 17 апреля наблюдается незначительный рост до 7 157 юаней за тонну (+0,07 %); 20 апреля — резкое падение до 6 821 юаня за тонну (–4,69 %); 21 апреля — дальнейшее снижение до 6 787 юаней за тонну (–0,5 %); 22 апреля — снижение до 6 732,75 юаня за тонну (–0,8 %); 23 апреля — незначительное снижение до 6 722,75 юаня за тонну (–0,15 %).
2. Региональные ценовые различия: Дельта реки Янцзы и Дельта реки Жемчужной — ключевые узлы распределения авиационного топлива — обладают ограниченной ценовой властью. Оптовые цены в Восточном и Южном Китае на 120–180 юаней за тонну выше, чем во внутренних регионах.
3. Цены на угле-в-жидкость (CTL) топливо в Нинся: По состоянию на 24 апреля текущая цена сделки на CTL-дизельное топливо в Нинся составила 7 350 юаней за тонну, снизившись на 100 юаней за тонну; диапазон основных торговых цен остался стабильным на уровне 7 340–7 360 юаней за тонну. Текущая цена сделки на CTL-нафту составила 6 900 юаней за тонну при основном торговом диапазоне 6 890–6 910 юаней за тонну.

(B) Условия предложения и спроса
1. Сторона предложения
– Внутреннее производство керосина стабильно растёт и в 2023 г. достигло 41,2 млн тонн; коэффициент загрузки мощностей сохранялся на уровне примерно 88 %, что привело к почти напряжённому равновесию между предложением и спросом. Ускоренный ввод в эксплуатацию частных интегрированных нефтеперерабатывающих и нефтехимических проектов — включая ?Хэнли Петрочемикал? и ?Чжэцзян Петрочемикал? — повысил выход керосина до 18–22 %, укрепив способность обеспечивать поставки высококачественного авиационного топлива.
– Глобальный объём производства керосина в 2023 г. составил около 210 млн тонн, на долю Азиатско-Тихоокеанского региона пришлось 38 % (один только Китай обеспечил 25 %), Ближнего Востока — 22 %, Европы — 18 %. Концентрация перерабатывающих мощностей продолжает расти: десять крупнейших нефтепереработчиков мира контролируют 45 % мировой мощности первичной перегонки нефти.
2. Сторона спроса
– Турбинное авиационное топливо (джет-топливо) является основным компонентом потребления керосина и составляет более 75 % от общего объёма спроса; его колебания определяюще влияют на весь рынок. В 2023 г. объём видимого потребления джет-топлива в Китае восстановился до ~32,4 млн тонн — приблизившись к уровню 2019 г., однако темпы роста заметно замедлились. С постепенной реализацией политики развития экономики низкоуровневого воздушного пространства в рамках ?14-й пятилетки? новые сферы применения — включая гражданскую авиацию и логистику с использованием беспилотников — вносят новый импульс роста на рынок керосина.
– Промышленный спрос на керосин демонстрирует устойчивый рост, особенно в секторах лакокрасочных материалов, смол и растворителей. Однако политика Китая в области ?двойного углеродного цели? (?пик выбросов углерода? и ?углеродная нейтральность?) стимулирует замещение керосина в промышленности: в 2023 г. промышленный спрос на керосин сократился на 2,3 % в годовом исчислении.
– Спрос со стороны населения остаётся относительно стабильным, сохраняя свои неизменные преимущества в удалённых районах и для аварийного освещения, поддерживая постоянный рыночный спрос.

(C) Ключевые факторы влияния
1. Международные цены на сырую нефть: Колебания мировых цен на сырую нефть напрямую влияют на рынок керосина. В последнее время обострение геополитической напряжённости на Ближнем Востоке привело к сокращению глобальных поставок нефти и подтолкнуло базовую цену нефти марки Brent к порогу в 110 долларов США за баррель — что увеличило издержки производства керосина. Тем не менее, на фоне волатильности цен на нефть, сохраняющихся геополитических рисков и сезонного ослабления внутреннего спроса на бензин и дизельное топливо цены на керосин могут продолжать снижаться в краткосрочной перспективе.
2. Политические факторы: Национальные органы власти уделяют повышенное внимание оптимизации структуры энергетики, продвигая развитие чистой энергетики и низкоуглеродной экономики — что оказывает глубокое влияние на рынок керосина. Более строгие экологические нормы предъявляют повышенные требования к качеству керосина, вынуждая предприятия увеличивать инвестиции в НИОКР и повышать качество продукции. Государственная политика направлена на снижение доли керосина в структуре первичного энергопотребления за счёт расширения использования возобновляемых и чистых источников энергии, тем самым уменьшая зависимость от традиционных видов топлива. Кроме того, инициатива ЕС ?Fit for 55? требует, чтобы устойчивое авиационное топливо (SAF) составляло 6 % от общего объёма авиационного топлива к 2030 г. и 70 % — к 2050 г., что косвенно влияет на китайский рынок керосина.
3. Технологические достижения: Разработка и внедрение устойчивого авиационного топлива (SAF) представляют собой новую отраслевую тенденцию, обеспечивающую значительное сокращение выбросов углерода для соответствия экологическим требованиям авиации. Прогнозируется, что глобальные мощности по производству SAF достигнут 3 млн тонн/год к 2025 г., а себестоимость производства снизится до 1,5–2,0 доллара США за литр — приблизившись к паритету с традиционным керосином. Что касается водородной замены, то Япония и Германия проводят пилотные проекты по совместному сжиганию ?зелёного водорода и керосина?, планируя достичь соотношения смеси 10 % к 2030 г.

II. Анализ и оценка
(A) Причины недавней ценовой волатильности
Недавняя волатильность цен на керосин обусловлена совокупным воздействием мировых цен на сырую нефть, динамики предложения и спроса, а также политических факторов. Рост мировых цен на сырую нефть повышает издержки производства — что поддерживает цены на керосин. Однако внутренний спрос на бензин и дизельное топливо остаётся слабым в период сезонного межсезонья, ограничивая рост спроса. Хотя давление на замещение керосина в промышленности и стабильный спрос со стороны населения создают относительно свободные условия предложения и спроса, сдерживающие рост цен, политически обусловленная реструктуризация энергетики и ужесточение экологических требований также оказывают понижающее давление на цены.
(B) Оценка баланса предложения и спроса
Внутренний рынок керосина остаётся в целом в условиях напряжённого равновесия предложения и спроса, хотя он подвержен неопределённостям, связанным с международными событиями и изменениями в политике. Спрос на джет-топливо выигрывает от восстановления авиационной отрасли и расширения в новые сферы применения, но сталкивается с замедлением темпов роста. Промышленный спрос на керосин растёт в отдельных секторах (например, лакокрасочные материалы, смолы), но одновременно испытывает давление со стороны замещения; спрос со стороны населения остаётся стабильным. Со стороны предложения внутреннее производство продолжает стабильно расти, а частные интегрированные нефтеперерабатывающие проекты укрепляют возможности поставок, тогда как зависимость от импорта остаётся стабильно низкой.
(C) Конкурентный ландшафт отрасли
Китайский рынок керосина характеризуется конкурентной структурой ?с господством государственных предприятий (ГП), при поддержке частных компаний?. Крупнейшие государственные гиганты — такие как Sinopec и CNPC — доминируют на рынке благодаря масштабным преимуществам и силе бренда. Частные компании, используя технологические инновации и гибкие рыночные стратегии, завоевали значимую долю рынка — сосредоточившись на нишевых сегментах или специализированных категориях продукции — и добились быстрого роста за счёт дифференцированной конкуренции.

III. Прогноз
(A) Прогноз ценовых тенденций
В краткосрочной перспективе цены на керосин могут продолжить волатильное снижение под влиянием колебаний мировых цен на сырую нефть, геополитических рисков и сезонной слабости внутреннего спроса на бензин и дизельное топливо. Однако после завершения праздника Весны и возобновления работы предприятий конечного звена спрос на керосин будет постепенно восстанавливаться — что ограничит дальнейшее снижение. В долгосрочной перспективе устойчивый рост глобального авиационного сектора и постоянное появление новых сфер применения будут стабильно стимулировать спрос на джет-топливо, обеспечивая прочную поддержку рынку керосина. Одновременно развитие ?зелёных? видов топлива, таких как SAF, будет направлять отрасль к большей экологической устойчивости — способствуя долгосрочной стабильности цен.
(B) Прогноз взаимосвязи предложения и спроса
Будущая динамика предложения и спроса на керосин будет формироваться под влиянием множества переменных. Со стороны спроса спрос на джет-топливо будет неуклонно расти; промышленный спрос на керосин будет расширяться в отдельных секторах, но столкнётся с вызовами замещения; спрос со стороны населения останется стабильным. Со стороны предложения внутреннее производство, как ожидается, будет продолжать расти, частные интегрированные нефтеперерабатывающие проекты усилят потенциал поставок, а зависимость от импорта останется низкой. В целом баланс предложения и спроса будет сохраняться, хотя возможны периоды временной напряжённости или избытка.
(C) Прогноз тенденций развития отрасли
1. Экологическая трансформация: Повышение экологических стандартов и оптимизация энергетической структуры ускорят ?зелёное? преобразование отрасли керосина. Применение ?зелёных? видов топлива — включая SAF — будет постоянно расширяться, побуждая предприятия активизировать инвестиции в НИОКР и производство ?зелёных? технологий, способствуя устойчивому развитию отрасли.
2. Премиализация: Рост спроса на джет-топливо и повышение требований к его характеристикам будут стимулировать переход отрасли керосина к премиальному сегменту. Предприятия будут наращивать усилия в области НИОКР для повышения качества и эксплуатационных характеристик продукции, разрабатывая высококачественные варианты керосина для удовлетворения меняющихся рыночных потребностей.
3. Международная экспансия: По мере продвижения инициативы ?Один пояс и один путь? и ускорения глобального энергетического перехода китайские предприятия по производству керосина будут активизировать выход на зарубежные рынки. Через передачу технологий, партнёрство в реализации проектов и другие формы сотрудничества они повысят свою международную конкурентоспособность и внесут китайский вклад в глобальный энергетический переход.