Asphalt Market Dynamics Intelligence Report (Recent)

I. Динамика рыночных цен

1. Спот-цены:
- По состоянию на 25 мая 2026 г. базовая цена асфальта, установленная Бизнес-сообществом, составила 4406,67 юаня за метрическую тонну, что на 0,92 % выше по сравнению с началом месяца.
- Годовая статистика цен на асфальт показывает, что текущая цена находится на относительно высоком уровне: годовой максимум — 4443,33 юаня/тонна, годовой минимум — 2933,33 юаня/тонна, медианное значение — 3688,33 юаня/тонна.

2. Фьючерсные цены:
- По состоянию на 22 мая 2026 г. основной фьючерсный контракт на асфальт закрылся на уровне 4500 юаней/тонна; недельный свечной график завершился ?бычьим? свечением, а недельное изменение цены составило +1,81 %.
- Асфальтовый фьючерсный рынок открылся на уровне 4463 юаня/тонна, достиг внутринедельного максимума в 4577 юаней/тонна и минимального значения в 4380 юаней/тонна.

II. Динамика предложения и спроса

1. Ситуация с предложением:
- Планируемый объем внутреннего производства асфальта в мае 2026 г. составил всего 1,279 млн тонн, что на 248 тыс. тонн (–16,2 %) меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,224 млн тонн (–48,9 %) меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Уровень загрузки мощностей асфальтовых НПЗ по стране составил 15,7 %, снизившись на 0,9 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на ограниченное общее давление со стороны предложения.
- Остановка работы нескольких крупных нефтеперерабатывающих заводов привела к сокращению объёмов выпуска асфальта.

2. Ситуация со спросом:
- Общий жёсткий спрос на асфальт остаётся слабым; покупатели на нижестоящих уровнях цепочки поставок осуществляют закупки исключительно по мере необходимости, что приводит к вялой торговой активности.
- Коэффициенты загрузки мощностей заводов по производству модифицированного асфальта выросли: возобновилась работа предприятий в северо-восточном регионе Китая и увеличился выпуск продукции в провинции Шаньдун; однако коэффициенты загрузки снизились в северном и центральном регионах Китая.
- Строительство дорог остаётся ключевой опорой потребления асфальта, хотя общий объём потребления, как ожидается, несколько сократится.

3. Ситуация с запасами:
- По состоянию на 21 мая 2026 г. совокупные общественные запасы асфальта на 104 отечественных складских объектах составили 1,467 млн тонн — на 0,5 % меньше по сравнению с 18 мая и на 21,8 % меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Совокупные запасы асфальта на 54 отечественных асфальтовых заводах, входящих в выборку, составили 0,9 млн тонн — на 1,3 % меньше по сравнению с 18 мая, но на 2,5 % больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

III. Ключевые факторы, влияющие на рынок

1. Затраты:
- Цены на международную сырую нефть колеблются в диапазоне высоких значений, поддерживая тем самым цены на асфальт.
- Колебания цен на сырую нефть напрямую влияют на себестоимость производства асфальта и конечные цены реализации.

2. Регуляторная среда:
- Усиливается национальное внимание к повышению энергоэффективности, предотвращению загрязнения окружающей среды и циклическому использованию ресурсов при применении асфальта, что ускоряет технологическую модернизацию отрасли.
- Постоянное ужесточение экологических норм может дополнительно вынудить производителей асфальта ускорить технологическую модернизацию для соответствия новым экологическим стандартам и повышения эффективности производства.

3. Рыночные настроения:
- Спекулятивный спрос оказывает влияние на формирование рыночных цен; участникам рынка необходимо обладать надёжными аналитическими компетенциями для выявления оптимальных моментов входа или выхода с рынка в условиях волатильности цен.

IV. Прогноз и оценка рынка

1. Тренд цен:
- В ближайшей перспективе цены на асфальт, вероятно, будут сохраняться в узком диапазоне с незначительным восходящим уклоном, тесно коррелируя с динамикой цен на сырую нефть.
- Учитывая наличие понижательных рисков для цен на сырую нефть после I квартала, заслуживают внимания арбитражные возможности, такие как длинная позиция по BU (асфальт) / короткая позиция по SC (сырая нефть).
- В 2026 году прогнозируется колебание цен на асфальт в разумных пределах с учётом множества факторов, включая цены на сырую нефть, динамику предложения и спроса, а также изменения в политике.

2. Баланс предложения и спроса:
- На стороне предложения загрузка мощностей НПЗ остаётся низкой, что позволяет контролировать объёмы поступления ресурсов на рынок и поддерживать ограниченное давление со стороны предложения.
- На стороне спроса общий жёсткий спрос остаётся ниже среднего, однако рост коэффициентов загрузки мощностей заводов по производству модифицированного асфальта и локальное восстановление спроса частично компенсируют это снижение.
- В целом рынок асфальта сохраняет структуру ?дефицит предложения, умеренно растущий спрос?, что поддерживает спред ?асфальт – сырая нефть?.

3. Предупреждения о рисках:
- Неопределённость относительно поставок сырья может повлиять на производство асфальта; заинтересованным сторонам следует внимательно следить за международными рынками сырой нефти и геополитическими событиями.
- Ужесточение экологических требований может повысить операционные издержки, стимулируя ускоренную технологическую модернизацию и инвестиции в обеспечение экологической соответствия по всей отрасли.
- Возрастающая конкуренция на рынке может побудить предприятия постоянно совершенствовать свою ключевую конкурентоспособность для сохранения устойчивых преимуществ.