アスファルト市場動向インテリジェンスレポート（最新）

I. 市場価格動向

1. 現(xiàn)物価格：
- 2026年5月25日現(xiàn)在、ビジネス協(xié)會の基準(zhǔn)アスファルト価格は1メトリックトンあたり人民元4,406.67で、月初比0.92％上昇した。
- 年間アスファルト価格統(tǒng)計によると、現(xiàn)行価格は比較的高水準(zhǔn)にある：年間最高価格は1トンあたり人民元4,443.33、最低価格は同2,933.33、中央値は同3,688.33である。

2. 先物価格：
- 2026年5月22日現(xiàn)在、主力アスファルト先物契約の終値は1トンあたり人民元4,500であり、週足チャートは陽線で終了し、週間価格変動率は+1.81％であった。
- アスファルト先物市場は1トンあたり人民元4,463で始まり、週內(nèi)高値は同4,577、週內(nèi)安値は同4,380を記録した。

II. 供給?需要動向

1. 供給狀況：
- 2026年5月の國內(nèi)アスファルト計畫生産量は127.9萬トンにとどまり、前月比で24.8萬トン（–16.2％）、前年同月比で122.4萬トン（–48.9％）の減少となった。
- 國內(nèi)のアスファルト製油所設(shè)備利用率は15.7％であり、前月比で0.9ポイント低下し、全體として供給圧力が限定的であることを示している。
- 數(shù)カ所の大手製油所の操業(yè)停止がアスファルト生産量の減少に寄與している。

2. 需要狀況：
- アスファルトに対する全體的な剛性需要は依然として弱く、下流の買い手は必要に応じて隨時調(diào)達しており、取引活動はやや活発でない狀況が続いている。
- 改質(zhì)アスファルト工場の稼働率は上昇しており、中國東北地方では操業(yè)が再開され、山東省では生産量が増加しているが、中國北部および中部地域では稼働率が低下している。
- 道路建設(shè)は引き続きアスファルト消費の核となる柱であるが、総消費量はわずかに減少すると予想される。

3. 在庫狀況：
- 2026年5月21日現(xiàn)在、國內(nèi)104カ所のアスファルト貯蔵施設(shè)における社會総在庫は146.7萬トンであり、5月18日比で0.5％、前年同月比で21.8％の減少となった。
- 國內(nèi)54社のサンプルアスファルト生産事業(yè)者における製油所総在庫は90萬トンであり、5月18日比で1.3％減少した一方、前年同月比では2.5％増加した。

III. 主な市場影響要因

1. コスト面：
- 國際原油価格は高値帯での振れ幅の大きい動きを続けており、アスファルト価格を下支えしている。
- 原油価格の変動は、アスファルトの生産コストおよび最終販売価格に直接影響を與える。

2. 政策環(huán)境：
- 國家レベルでエネルギー効率向上、汚染防止?管理、アスファルト利用における循環(huán)利用への重視が高まっており、業(yè)界全體における技術(shù)革新を加速させている。
- 環(huán)境規(guī)制の継続的な強化により、アスファルト生産事業(yè)者は新たな環(huán)境基準(zhǔn)への適合および生産効率の向上を目的とした技術(shù)革新をさらに加速させる必要に迫られる可能性がある。

3. マーケット?センチメント（市場心理）：
- 投機的需要が市場価格形成に影響を及ぼしており、市場関係者は価格変動の激しさの中から最適なエントリーまたはエグジットのタイミングを的確に見極めるための高度な分析能力を備える必要がある。

IV. 市場見通しおよび評価

1. 価格動向：
- アスファルト価格は短期的には、原油価格の動きを密接に追跡しながら、若干の上昇傾向を伴うレンジ內(nèi)推移が予想される。
- 第1四半期以降の原油価格の下落リスクを踏まえ、「BU（アスファルト）ロング／SC（原油）ショート」のようなアービトラージ機會に注目が必要である。
- 2026年のアスファルト価格は、原油価格、需給動向、政策調(diào)整など複數(shù)の要因に左右されながら、妥當(dāng)な範(fàn)囲內(nèi)で変動するものと予想される。

2. 供給?需要バランス：
- 供給面では、製油所の稼働負荷が依然として低水準(zhǔn)にあり、市場資源の放出をコントロール可能であり、限定的な供給圧力を維持している。
- 需要面では、全體的な剛性需要は依然として低迷しているものの、改質(zhì)アスファルト工場の稼働率上昇および局地的な需要回復(fù)が一部の補填効果を発揮している。
- 全體として、アスファルト市場は「供給タイト、需要は緩やかに増加」という構(gòu)造を維持しており、アスファルト－原油のクラックスプレッドを支えている。

3. リスク?アラート：
- 原料供給の不確実性がアスファルト生産に影響を及ぼす可能性がある。関係者は國際原油市場および地政學(xué)的展開を注視すべきである。
- 環(huán)境規(guī)制の強化が進むことで、事業(yè)コストが上昇し、業(yè)界全體で技術(shù)革新および環(huán)境対応投資の加速が促される可能性がある。
- 市場競爭の激化により、企業(yè)は持続可能な優(yōu)位性を確保するために、自社のコア?コンピテンシーを継続的に強化する必要がある。