# No 1 Chumbo: Inteligência Recente do Mercado de Commodities, Análise e Previs?o

## I. Inteligência de Mercado
(I) Tendências de Pre?o
1. **Mercado à Vista de Metais N?o-Ferrosos Changjiang**: Em 20 de abril de 2026, o pre?o foi de RMB 16.775/tonelada; em 17 de abril, foi de RMB 16.725/tonelada; em 16 de abril, RMB 16.875/tonelada; em 15 de abril, RMB 16.675/tonelada; e em 14 de abril, RMB 16.625/tonelada. Em 28 de abril, os pre?os à vista do chumbo no 1 foram, em média, de RMB 16.525/tonelada em Tianjin, RMB 16.585/tonelada em Guangdong, RMB 16.635/tonelada em Henan, RMB 16.610/tonelada em Yunnan, RMB 16.700/tonelada em Foshan e RMB 16.605/tonelada em Kunming.
2. **Dados da Rede JinTou**: Em 24 de abril, as cota??es do chumbo apresentaram volatilidade intradiária; em 27 de abril, o Pre?o Base para chumbo publicado pela ShengYiSoc (Sociedade Empresarial) foi de RMB 16.510/tonelada. Em 28 de abril, o Mercado à Vista de Metais N?o-Ferrosos Changjiang relatou lingotes de chumbo no 1 a RMB 16.725/tonelada, sem altera??o em rela??o ao dia anterior.
3. **Dados de Outras Plataformas**: De acordo com dados da China Silver Network em 22 de abril, o pre?o do chumbo no 1 foi de RMB 16.625/tonelada — uma queda de RMB 75 (declínio de 0,449%) em rela??o ao dia anterior — com mínima diária de RMB 16.550/tonelada e máxima de RMB 16.700/tonelada.

(II) Dinamicas de Oferta e Demanda
1. **Lado da Oferta**: A oferta global de minério primário de chumbo permanece persistentemente apertada. O Grupo Internacional de Estudos sobre Chumbo e Zinco (ILZSG), sob os auspícios do Conselho Internacional de Minera??o e Metais (ICMM), informa que a produ??o global de minério de chumbo recuou 1,3% no ano de 2024, principalmente devido ao fechamento da Mina Century, na Austrália, à redu??o dos teores na Mina Antamina, no Peru, e às restri??es ambientais à produ??o impostas às pequenas e médias minas em Yunnan e na Mongólia Interior, na China. A taxa de utiliza??o da capacidade nacional de fundi??o de chumbo continua elevada. A “Lista de Auditorias de Produ??o Limpa para Setores-Chave de 2024”, divulgada pelo Ministério da Ecologia e Meio Ambiente, abrange 87 empresas de fundi??o de chumbo em todo o país, das quais mais de 60% já concluíram reformas para emiss?es ultra-baixas; contudo, o consumo unitário de eletricidade aumentou 4,2%, elevando as taxas de processamento. O sistema nacional de reciclagem de chumbo secundário está se tornando cada vez mais maduro: em 2024, a taxa padronizada de recupera??o de baterias de ácido-chumbo usadas na China atingiu 86,4%. No entanto, a produ??o de chumbo no 1 reciclado de alta pureza ainda é limitada por gargalos tecnológicos na separa??o de impurezas, representando apenas 12,7% da produ??o total de chumbo secundário.
2. **Lado da Demanda**: A penetra??o de baterias de chumbo-carbono para veículos de nova energia está acelerando. Segundo o relatório preliminar de avalia??o do “Plano de Desenvolvimento da Indústria de Veículos de Nova Energia (2021–2035)”, elaborado pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informa??o, a capacidade instalada de baterias de chumbo-carbono específicas para veículos híbridos e com sistema start-stop deverá alcan?ar 210 milh?es de kVAh em 2025 — um aumento de 53% em rela??o aos níveis de 2023.

(III) Impactos de Mercados Relacionados
1. **Mercado Futuros**: Segundo dados da ShengYiSoc, entre 27 de janeiro e 27 de abril de 2026, o maior valor do *basis* para o contrato futuro principal de chumbo foi de +147,50, o menor foi de -322,50 e a média foi de -86,32. Em 23 de abril, os estoques de chumbo na Bolsa de Futuros de Xangai totalizavam 57.203 toneladas.
2. **Outros Mercados Metálicos**: Em 28 de abril, o Mercado à Vista de Metais N?o-Ferrosos Changjiang relatou: cobre no 1 a RMB 102.230/tonelada (-RMB 840); lingotes de alumínio A00 a RMB 24.470/tonelada (-RMB 340); zinco grau zero a RMB 23.790/tonelada (-RMB 510); níquel grau zero a RMB 148.500/tonelada (-RMB 1.300); e estanho no 1 a RMB 383.000/tonelada (-RMB 9.500). Determinados metais com alta dependência de importa??es enfrentam riscos potenciais de corre??o em meio a tens?es geopolíticas, o que pode influenciar indiretamente o sentimento de mercado em rela??o ao chumbo.

## II. Avalia??o Analítica
(I) Fatores Condutoras da Volatilidade de Pre?os
1. **Fatores de Oferta**: A escassez contínua de minério primário de chumbo e a limitada produ??o de chumbo no 1 reciclado de alta qualidade oferecem suporte fundamental aos pre?os do chumbo. Contudo, a alta taxa de utiliza??o da capacidade nacional de fundi??o de chumbo aliviou parcialmente as restri??es de oferta, impedindo aumentos bruscos de pre?os.
2. **Fatores de Demanda**: O crescimento crescente da demanda por baterias de chumbo-carbono em veículos de nova energia fornece impulso ascendente aos pre?os do chumbo. Entretanto, esse suporte de pre?os baseado na demanda ainda n?o se materializou plenamente; o mercado permanece em um estado de equilíbrio e negocia??o entre oferta e demanda.
3. **Sentimento de Mercado e Mercados Correlacionados**: As flutua??es em outros mercados metálicos — bem como os desenvolvimentos geopolíticos — afetam o sentimento geral de mercado, influenciando, assim, as expectativas dos investidores e contribuindo para a volatilidade de curto prazo dos pre?os do chumbo.

(II) Condi??es Atuais do Mercado
O mercado de chumbo exibe atualmente relativa estabilidade, com flutua??es modestas de pre?os. Embora persistam restri??es na oferta, a produ??o proveniente da capacidade de fundi??o de chumbo e os suprimentos complementares de chumbo secundário s?o amplamente suficientes para atender à demanda. O crescimento estrutural da demanda a longo prazo por baterias de chumbo-carbono para veículos de nova energia representa um fator positivo, mas seu impacto sobre os pre?os no curto prazo ainda é limitado.

## III. Previs?o
(I) Perspectiva de Curto Prazo (1–2 meses)
No curto prazo, espera-se que os pre?os do chumbo permane?am dentro de uma faixa estreita. Do lado da oferta, é improvável que a escassez de minério primário de chumbo diminua significativamente no curto prazo; contudo, a produ??o de chumbo secundário poderá aumentar gradualmente à medida que a infraestrutura de reciclagem se aprimorar e as tecnologias de separa??o avan?arem. Do lado da demanda, antecipa-se um crescimento estável da demanda por baterias de chumbo-carbono para veículos de nova energia, embora a demanda tradicional por baterias de ácido-chumbo possa sofrer press?o moderada de substitui??o por tecnologias alternativas de baterias. Quanto ao sentimento de mercado, prevalece cautela entre os investidores diante da volatilidade nos mercados de metais correlacionados e da incerteza geopolítica contínua — deixando os pre?os do chumbo sem catalisadores fortes para movimentos significativos tanto para cima quanto para baixo.

(II) Perspectiva de Longo Prazo (6 meses–1 ano)
A médio e longo prazo, espera-se que o crescimento sustentado da demanda por baterias de chumbo-carbono para veículos de nova energia impulsione uma valoriza??o gradual dos pre?os. Avan?os tecnológicos na produ??o de chumbo no 1 reciclado de alta pureza — e o consequente aumento de sua produ??o — melhorar?o a estrutura da oferta; contudo, as persistentes restri??es na oferta de minério primário de chumbo continuar?o a limitar a magnitude dos possíveis ganhos de pre?os. Paralelamente, as condi??es macroecon?micas, as políticas e regulamenta??es governamentais, bem como os padr?es ambientais cada vez mais rigorosos, também exercer?o influência substancial sobre o mercado de chumbo — exigindo acompanhamento contínuo.