# 第1號(hào)鉛：最近の商品市場(chǎng)インテリジェンス、分析および予測(cè)
## I. 市場(chǎng)インテリジェンス
(I) 価格動(dòng)向
1. **長江非鉄金屬現(xiàn)物市場(chǎng)**：2026年4月20日には16,775元／トン、4月17日には16,725元／トン、4月16日には16,875元／トン、4月15日には16,675元／トン、4月14日には16,625元／トンであった。4月28日の第1號(hào)鉛現(xiàn)物価格は、天津で平均16,525元／トン、広東で16,585元／トン、河南で16,635元／トン、雲(yún)南で16,610元／トン、仏山で16,700元／トン、昆明で16,605元／トンであった。
2. **金投ネットデータ**：4月24日の鉛相場(chǎng)は取引時(shí)間內(nèi)に変動(dòng)を示した。4月27日には、盛益社（ビジネス?ソサエティ）が公表した鉛の基準(zhǔn)価格は16,510元／トンであった。4月28日、長江非鉄金屬現(xiàn)物市場(chǎng)における第1號(hào)鉛インゴット価格は16,725元／トンで、前日と同額であった。
3. **その他プラットフォームのデータ**：中國銀網(wǎng)の4月22日付データによると、第1號(hào)鉛価格は16,625元／トンであり、前日比で75元（0.449％）下落した。當(dāng)日の最低価格は16,550元／トン、最高価格は16,700元／トンであった。

(II) 供給?需要?jiǎng)討B(tài)
1. **供給側(cè)**：世界の一次鉛鉱石供給は引き続き逼迫している。國際鉱業(yè)?金屬協(xié)議會(huì)（ICMM）傘下の國際鉛?亜鉛研究グループ（ILZSG）によると、2024年の世界鉛鉱石生産量は前年比1.3％減少した。その主な要因は、オーストラリアのセントリー鉱山の閉山、ペルーのアンタミナ鉱山における鉱石品位の低下、および中國雲(yún)南省?內(nèi)モンゴル自治區(qū)における中小規(guī)模鉱山への環(huán)境規(guī)制による生産制限である。國內(nèi)の適合型鉛製錬所の設(shè)備稼働率は依然として高い水準(zhǔn)にある。生態(tài)環(huán)境部が発表した『2024年重點(diǎn)産業(yè)クリーン生産審査リスト』には全國で87社の鉛製錬企業(yè)が記載されており、そのうち60％以上が超低排出改造を完了している。ただし、単位電力消費(fèi)量は4.2％上昇し、加工手?jǐn)?shù)料が上昇している。二次鉛のリサイクル體制は著実に成熟しつつある：2024年における中國の廃鉛酸蓄電池の標(biāo)準(zhǔn)化回収率は86.4％に達(dá)した。しかし、高純度の第1號(hào)リサイクル鉛の生産は不純物分離技術(shù)のボトルネックにより依然として制約されており、二次鉛総出力に占める割合はわずか12.7％に留まっている。
2. **需要側(cè)**：新エネルギー自動(dòng)車向け鉛炭素電池の浸透が加速している。工業(yè)情報(bào)化部が公表した『新エネルギー自動(dòng)車産業(yè)発展計(jì)畫（2021–2035年）』の中間評(píng)価報(bào)告書によると、2025年におけるストップ?スタートおよびハイブリッド電気自動(dòng)車専用鉛炭素電池の設(shè)置容量は2億1,000萬kVAhに達(dá)すると予測(cè)されており、2023年比で53％増加する見込みである。

(III) 関連市場(chǎng)からの影響
1. **先物市場(chǎng)**：盛益社のデータによると、2026年1月27日から4月27日までの期間において、鉛先物主力契約の最大ベーシスは＋147.50、最小ベーシスは－322.50、平均ベーシスは－86.32であった。4月23日現(xiàn)在、上海期貨取引所の鉛在庫は57,203トンである。
2. **他の金屬市場(chǎng)**：4月28日、長江非鉄金屬現(xiàn)物市場(chǎng)における価格は以下の通りであった：第1號(hào)銅が102,230元／トン（前日比－840元）、A00アルミニウムインゴットが24,470元／トン（－340元）、ゼログレード亜鉛が23,790元／トン（－510元）、第1號(hào)ニッケルが148,500元／トン（－1,300元）、第1號(hào)スズが383,000元／トン（－9,500元）であった。輸入依存度の高い特定金屬は地政學(xué)的緊張により修正リスクを抱えており、それが鉛市場(chǎng)に対する投資家心理に間接的に影響を與える可能性がある。

## II. 分析的評(píng)価
(I) 価格変動(dòng)の要因
1. **供給要因**：一次鉛鉱石の供給逼迫および高品質(zhì)なリサイクル第1號(hào)鉛の生産量不足が鉛価格に下支え効果を與えている。しかしながら、國內(nèi)鉛製錬所の設(shè)備稼働率が高水準(zhǔn)にあるため、供給制約は一部緩和されており、価格の急騰を抑制している。
2. **需要要因**：新エネルギー自動(dòng)車向け鉛炭素電池の需要増加が鉛価格に上昇圧力を與えている。ただし、この需要主導(dǎo)の価格上昇圧力はまだ完全には実現(xiàn)しておらず、市場(chǎng)は現(xiàn)時(shí)點(diǎn)で需給均衡狀態(tài)および交渉狀態(tài)にある。
3. **市場(chǎng)心理および関連市場(chǎng)**：他の金屬市場(chǎng)の変動(dòng)や地政學(xué)的展開が全體的な市場(chǎng)心理に影響を及ぼし、投資家の期待値を左右することで、短期的な鉛価格の変動(dòng)に寄與している。

(II) 現(xiàn)在の市場(chǎng)狀況
鉛市場(chǎng)は現(xiàn)在、比較的安定した狀態(tài)にあり、価格変動(dòng)は小幅である。供給面での制約は継続しているものの、鉛製錬所の生産能力および補(bǔ)完的な二次鉛供給によって需要はほぼ充足されている。一方で、新エネルギー自動(dòng)車向け鉛炭素電池による長期的な需要増加は構(gòu)造的な好材料であるが、その近時(shí)における価格への影響は限定的である。

## III. 予測(cè)
(I) 短期見通し（1～2ヶ月）
近い將來、鉛価格はレンジ內(nèi)で推移すると予想される。供給面では、一次鉛鉱石の不足が短期的には大幅に緩和されることはないと考えられるが、リサイクル基盤の整備および分離技術(shù)の進(jìn)展に伴い、二次鉛の生産量は徐々に増加する可能性がある。需要面では、新エネルギー自動(dòng)車向け鉛炭素電池の需要が著実に拡大すると見込まれるが、従來型鉛酸電池の需要は代替電池技術(shù)による一定の置換圧力を受ける可能性がある。また、関連金屬市場(chǎng)の変動(dòng)や継続する地政學(xué)的不確実性を背景に、投資家心理は慎重姿勢(shì)を維持しており、鉛価格を大きく押し上げまたは押し下げる明確な材料には乏しい狀況である。

(II) 中長期見通し（6ヶ月～1年）
中長期的には、新エネルギー自動(dòng)車向け鉛炭素電池の需要が持続的に拡大することで、鉛価格は段階的に上昇すると予想される。高純度第1號(hào)リサイクル鉛技術(shù)におけるブレイクスルーおよびそれに伴う生産量の増加は供給構(gòu)造の改善をもたらすが、一次鉛鉱石供給の恒常的な逼迫は価格上昇幅を制限し続けるだろう。さらに、マクロ経済情勢(shì)、政策?規(guī)制の動(dòng)向、そして厳格化する環(huán)境基準(zhǔn)も鉛市場(chǎng)に大きな影響を及ぼすため、注視が必要である。