Rapport d’intelligence économique sur les polyols polyéthers flexibles (POP) — Dynamiques récentes du marché des matières premières

I. Tendances des prix
- Volatilité récente des prix : Selon les données provenant des principales plateformes d’information sur les matières premières, le prix moyen national du POP en Chine s’élevait à 14 408,33 yuans par tonne le 3 avril 2026, en hausse de 150 yuans/tonne (soit +1,05 %) par rapport à la veille. Le 2 avril, le prix moyen était de 14 258,33 yuans/tonne, en baisse de 75 yuans/tonne (?0,52 %) ; le 1er avril, il s’établissait à 14 333,33 yuans/tonne, en recul de 225 yuans/tonne (?1,55 %). Dans l’ensemble, les prix ont affiché un schéma instable, marqué par des ajustements fréquents.
- Comparaison historique des prix : à la fin mai 2025, le prix chinois des polyols polyéthers flexibles s’élevait à 7 300 yuans/tonne, soit une baisse annuelle de 19,65 %, reflétant une pression baissière soutenue sur les prix à long terme.

II. Dynamiques de l’offre et de la demande
- C?té offre :
- Extension des capacités de production : Au février 2025, la capacité totale de production de polyéthers en Chine atteignait 9,5 millions de tonnes/an. Plusieurs nouvelles unités de production sont encore en construction ou en phase de planification, et la capacité totale devrait dépasser 11 millions de tonnes/an. Cette expansion rapide des capacités a considérablement accru l’offre sur le marché.
- Impact de la politique d’exportation : à compter du 1er avril 2026, la Chine a supprimé le remboursement de la taxe à l’exportation pour les polyéthers ainsi que pour plusieurs autres produits. En prévision de cette mesure, les fabricants ont accéléré leurs exportations en mars 2026, entra?nant une forte augmentation du volume exporté. Toutefois, les volumes d’exportation devraient chuter nettement en avril, accentuant ainsi la pression à court terme sur l’offre domestique.
- C?té demande :
- Demande des industries aval : Les polyols polyéthers flexibles sont principalement utilisés dans les secteurs du mobilier, de l’automobile et de la chaussure. En 2025, la demande du secteur du mobilier est demeurée faible en raison de la morosité persistante du marché immobilier ; quant au secteur automobile, il traverse actuellement une transformation vers l’électrification et l’intelligence, ce qui provoque une restructuration de sa cha?ne d’approvisionnement et génère une croissance modeste de la demande. Globalement, la croissance de la demande n’a pas su suivre le rythme de l’expansion de l’offre.
- Demande des secteurs émergents : La demande émanant de secteurs émergents — notamment les véhicules électriques (VE) et les applications domestiques intelligentes — a progressé de 30 % en glissement annuel en 2025. Toutefois, leur part actuelle dans la demande totale reste relativement faible et insuffisante pour absorber intégralement les nouvelles capacités installées.

III. Structure des co?ts
- Prix des matières premières : Les matières premières clés pour les polyols polyéthers flexibles comprennent l’oxyde de propylène (PO) et l’oxyde d’éthylène (EO). En 2025, les prix des matières premières en amont ont connu des baisses volatiles, exer?ant une pression baissière sur les prix des polyéthers. En mars 2026, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient — notamment l’instabilité autour du détroit d’Ormuz — ont fait augmenter les co?ts logistiques, pouvant ainsi faire monter davantage les prix des matières premières.
- Co?ts liés à la conformité environnementale : Des réglementations environnementales nationales plus strictes obligent les entreprises à renforcer leurs investissements dans la protection de l’environnement, à optimiser leurs procédés de fabrication et à réduire leurs émissions de polluants. L’augmentation des co?ts environnementaux associés à la conformité pourrait exercer une pression haussière sur les prix des polyéthers.

IV. Environnement réglementaire
- Suppression du remboursement de la taxe à l’exportation : La suppression, effective à compter du 1er avril 2026, du remboursement de la taxe à l’exportation pour les polyéthers porte atteinte à la compétitivité-prix des exportateurs et comprime leurs marges bénéficiaires, ce qui conduit à une réduction des volumes exportés et à une augmentation de l’offre domestique.
- Politiques environnementales : Les politiques nationales encouragent le remplacement des matières premières conventionnelles issues des combustibles fossiles par des alternatives biosourcées, favorisant ainsi un développement plus vert et à faible intensité carbone dans l’ensemble du secteur. La part de marché des polyéthers biosourcés devrait dépasser 15 %, conformément aux objectifs chinois de ? double pic carbone ? (pic d’émissions de CO? et neutralité carbone).
- Politique industrielle : Le ? Catalogue directif pour l’ajustement de la structure industrielle (édition 2024) ?, publié par la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC), classe les polyols polyéthers à hautes performances comme une catégorie encouragée, soutenant ainsi la modernisation technologique et le développement haut de gamme du secteur.

V. Paysage concurrentiel
- Concentration sectorielle : Le secteur chinois des polyols polyéthers flexibles présente une concentration relativement faible, avec une concurrence par les prix particulièrement vive entre de nombreux petits et moyens producteurs. Les entreprises leaders — notamment Wanhua Chemical, Bluestar Dongda et Zhongshan Chemical — tirent parti de leurs avantages d’échelle et de leurs capacités technologiques pour dominer le marché, détenant collectivement 58,4 % de la part de marché en 2025.
- Modernisation technologique : Les entreprises de premier plan ont renforcé leurs investissements dans la recherche-développement, industrialisant des technologies clés telles que la catalyse sans amine et le contr?le de la distribution étroite des masses molaires. Ces progrès améliorent les taux de substitution importée pour les produits haut de gamme et renforcent globalement la compétitivité sur le marché.

Analyse et évaluation
1. Volatilité à court terme des prix : Sous l’effet de la suppression du remboursement de la taxe à l’exportation, les volumes d’exportation devraient chuter fortement en avril, augmentant l’offre domestique et exer?ant une pression baissière sur les prix à court terme. Toutefois, la hausse des co?ts logistiques liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient pourrait soutenir les prix des matières premières en amont, limitant ainsi l’ampleur des baisses de prix.
2. Tendance à long terme : La surcapacité sévère et la croissance molle de la demande continueront de peser sur les prix à long terme. Néanmoins, le renforcement de la réglementation environnementale et la modernisation industrielle orienteront le secteur vers un développement plus vert et plus valorisé. Les entreprises disposant d’un leadership technologique avéré et d’une solide crédibilité en matière de conformité environnementale sont bien placées pour accro?tre leur part de marché.
3. évolution du paysage concurrentiel : Les entreprises leaders — grace à leurs avantages d’échelle et technologiques — conserveront des positions dominantes, tandis que les acteurs plus petits feront face à des pressions croissantes sur leur viabilité. La concentration sectorielle devrait donc se renforcer davantage, conduisant à une structure concurrentielle plus rationnelle et mieux équilibrée.

Perspectives et prévisions
1. Tendance des prix : à court terme, les prix des polyols polyéthers flexibles devraient rester volatils, mais subir une pression baissière substantielle. à long terme, une rationalisation progressive des capacités de production et des améliorations structurelles de la demande aval pourraient permettre une stabilisation puis une reprise progressive des prix.
2. équilibre offre-demande : La surcapacité c?té offre ne sera probablement pas résolue à court terme, tandis que la croissance de la demande demeure modérée — ce qui maintiendra un déséquilibre persistant sur le marché. Toutefois, la demande croissante des secteurs émergents et les réajustements des marchés d’exportation pourraient progressivement améliorer l’équilibre offre-demande.
3. Tendances sectorielles : Une réglementation environnementale plus stricte et la modernisation industrielle accéléreront la transition du secteur vers un développement vert et haut de gamme. Les produits respectueux de l’environnement — notamment les polyéthers biosourcés et les polyols polyéthers à hautes performances — verront leur part de marché s’accro?tre de fa?on continue et deviendront des moteurs clés de la croissance future.