Informe de Inteligencia de Mercado sobre Polioles de Poliéter Flexibles (POP) — Dinámicas Recientes del Mercado de Materias Primas

I. Tendencias de Precios
- Volatilidad Reciente de los Precios: Según datos procedentes de importantes plataformas de información sobre materias primas, el precio medio nacional del POP en China ascendía a 14.408,33 RMB por tonelada el 3 de abril de 2026, lo que representa un aumento de 150 RMB/tonelada (un incremento del 1,05 %) respecto al día anterior. El 2 de abril, el precio medio fue de 14.258,33 RMB/tonelada, una disminución de 75 RMB/tonelada (?0,52 %); el 1 de abril fue de 14.333,33 RMB/tonelada, una caída de 225 RMB/tonelada (?1,55 %). En conjunto, los precios han mostrado un patrón volátil orientado a ajustes.
- Comparación Histórica de Precios: A finales de mayo de 2025, el precio chino de los polioles de poliéter flexibles fue de 7.300 RMB/tonelada, lo que representa una disminución interanual del 19,65 %, reflejando una presión sostenida y prolongada a la baja sobre los precios.

II. Dinámica Oferta-Demanda
- Lado de la Oferta:
- Expansión de la Capacidad: A febrero de 2025, la capacidad total de producción de poliéter en China alcanzó los 9,5 millones de toneladas/a?o. Varias nuevas instalaciones de producción aún se encuentran en construcción o en fase de planificación, con una capacidad total prevista superior a los 11 millones de toneladas/a?o. La rápida expansión de la capacidad ha incrementado significativamente la oferta en el mercado.
- Impacto de la Política de Exportación: A partir del 1 de abril de 2026, China abolió la política de reembolso del impuesto al valor agregado (IVA) para las exportaciones de poliéter y varios otros productos. En previsión de este cambio, los fabricantes aceleraron sus exportaciones en marzo de 2026, lo que provocó un aumento notable del volumen exportado. No obstante, se espera que los volúmenes de exportación disminuyan drásticamente en abril, intensificando así la presión sobre la oferta doméstica a corto plazo.
- Lado de la Demanda:
- Demanda de los Sectores Derivados: Los polioles de poliéter flexibles se utilizan principalmente en los sectores del mobiliario, automotriz y calzado. En 2025, la demanda del sector del mobiliario permaneció débil debido al desempe?o lento del mercado inmobiliario; el sector automotriz está experimentando una transformación hacia la electrificación e inteligencia, lo que ha generado una reestructuración de su cadena de suministro y un crecimiento modesto de la demanda. En general, el crecimiento de la demanda no ha logrado seguir el ritmo de la expansión de la oferta.
- Demanda de Sectores Emergentes: La demanda procedente de sectores emergentes —incluidos los vehículos de nueva energía (VNE) y las aplicaciones para hogares inteligentes— creció un 30 % interanual en 2025. Sin embargo, su participación actual en la demanda total sigue siendo relativamente baja y resulta insuficiente para absorber íntegramente la nueva capacidad a?adida.

III. Estructura de Costos
- Precios de Materias Primas: Las materias primas clave para los polioles de poliéter flexibles incluyen el óxido de propileno (PO) y el óxido de etileno (EO). En 2025, los precios de las materias primas de origen ascendente experimentaron descensos volátiles, contribuyendo a la presión a la baja sobre los precios del poliéter. En marzo de 2026, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio —particularmente la inestabilidad en torno al Estrecho de Ormuz— elevaron los costos logísticos, lo que podría impulsar aún más los precios de las materias primas.
- Costos de Cumplimiento Ambiental: Regulaciones ambientales nacionales más estrictas han obligado a las empresas a incrementar sus inversiones en protección ambiental, optimizar sus procesos productivos y reducir las emisiones de contaminantes. El aumento de los costos ambientales asociados al cumplimiento normativo podría ejercer un efecto de soporte ascendente sobre los precios del poliéter.

IV. Entorno Normativo
- Abolición del Reembolso del Impuesto a la Exportación: La eliminación del régimen de reembolso del IVA para las exportaciones de poliéter, vigente desde el 1 de abril de 2026, socava la competitividad de precios de los exportadores y comprime sus márgenes de beneficio, lo que lleva a una reducción de los volúmenes exportados y un aumento de la oferta interna.
- Políticas Ambientales: Las políticas nacionales fomentan la sustitución de las materias primas convencionales derivadas de combustibles fósiles por alternativas de origen biológico, promoviendo un desarrollo más ecológico y con menores emisiones de carbono en toda la industria. Se proyecta que la cuota de mercado de los poliéteres de origen biológico aumentará hasta superar el 15 %, en consonancia con los objetivos chinos de ?Doble Carbono? (pico de carbono y neutralidad carbónica).
- Política Industrial: El ?Catálogo de Orientación para el Ajuste de la Estructura Industrial (Edición 2024)?, publicado por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC), incluye los polioles de poliéter de alto rendimiento como categoría incentivada, apoyando la modernización tecnológica y el desarrollo de alta gama en toda la industria.

V. Panorama Competitivo
- Concentración Industrial: La industria china de polioles de poliéter flexibles presenta una concentración relativamente baja, con una intensa competencia basada en precios entre numerosos fabricantes peque?os y medianos. Las principales empresas —entre ellas Wanhua Chemical, Bluestar Dongda y Zhongshan Chemical— aprovechan sus ventajas de escala y capacidades tecnológicas para dominar el mercado, acumulando colectivamente una cuota del 58,4 % en 2025.
- Modernización Tecnológica: Las empresas líderes han intensificado su inversión en I+D, industrializando tecnologías clave tales como la catálisis sin aminas y el control de distribuciones estrechas de pesos moleculares. Estos avances mejoran las tasas de sustitución de importaciones para productos de gama alta y fortalecen la competitividad general del mercado.

Análisis y Evaluación
1. Volatilidad de Precios a Corto Plazo: Debido a la supresión del reembolso del impuesto a la exportación, se prevé una caída significativa de los volúmenes exportados en abril, lo que incrementará la oferta interna y ejercerá presión a la baja sobre los precios a corto plazo. No obstante, los mayores costos logísticos derivados de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio podrían sostener los precios de las materias primas de origen ascendente, limitando así el alcance de la caída de precios.
2. Tendencia a Largo Plazo: La grave sobreoferta y el crecimiento débil de la demanda continuarán ejerciendo presión sobre los precios a largo plazo. No obstante, la mayor exigencia regulatoria ambiental y la modernización industrial impulsarán a la industria hacia un desarrollo más ecológico y de mayor valor a?adido. Las empresas que cuenten con liderazgo tecnológico y sólidos antecedentes en materia de cumplimiento ambiental están posicionadas para ganar una mayor cuota de mercado.
3. Evolución del Panorama Competitivo: Las empresas líderes —gracias a sus ventajas de escala y tecnológicas— mantendrán posiciones dominantes, mientras que los operadores más peque?os enfrentarán presiones crecientes para su supervivencia. Se espera que la concentración industrial aumente aún más, conduciendo a una estructura competitiva más racional y optimizada.

Perspectivas y Pronóstico
1. Tendencia de Precios: A corto plazo, los precios de los polioles de poliéter flexibles probablemente seguirán siendo volátiles, pero enfrentarán una presión a la baja considerable. A largo plazo, la racionalización gradual de la capacidad y las mejoras estructurales en la demanda derivada podrían permitir que los precios se estabilicen y, finalmente, se recuperen.
2. Equilibrio Oferta-Demanda: Es improbable que se resuelva la sobreoferta en el lado de la oferta en el corto plazo, mientras que el crecimiento de la demanda permanece moderado —lo que dará lugar a un desequilibrio continuo del mercado. Sin embargo, el crecimiento acelerado de la demanda proveniente de sectores emergentes y los ajustes en los mercados de exportación podrían mejorar gradualmente el equilibrio oferta-demanda.
3. Tendencias Industriales: Una regulación ambiental más rigurosa y la modernización industrial acelerarán la transición de la industria hacia un desarrollo ecológico y de alta gama. Los productos ecológicos —incluidos los poliéteres de origen biológico y los polioles de poliéter de alto rendimiento— verán expandirse constantemente su cuota de mercado y se convertirán en motores clave del crecimiento futuro.