Ammonium Dihydrogène Phosphate (MAP) – Intelligence récente du marché des matières premières, analyse et perspectives

I. Intelligence Marchande
(A) Tendances des prix
1. Prix de référence : Au 25 mai 2026, le prix de référence établi par la communauté des affaires pour l’ammonium dihydrogène phosphate (MAP) s’élevait à 4 260,00 RMB par tonne métrique, soit une hausse de 0,24 % par rapport au prix en début de mois de 4 250,00 RMB/tonne. Sur l’ensemble de l’année à ce jour, ce prix demeure relativement élevé : le minimum annuel s’établit à 3 343,33 RMB/tonne, le maximum à 4 333,33 RMB/tonne, la médiane à 3 838,33 RMB/tonne et la moyenne à 3 700,05 RMB/tonne.
2. Volatilité récente : Entre le 18 et le 22 mai, les prix ont connu des fluctuations — le 18 mai, le prix de référence était de 4 333,33 RMB/tonne ; le 19 mai, il a reculé à 4 320,00 RMB/tonne ; les mouvements de prix spécifiques des 21 et 22 mai n’ont pas été explicitement signalés, mais au 25 mai, le prix de référence avait reflué à 4 260,00 RMB/tonne.
3. Prix régionaux : Dans la province du Hubei, le prix du MAP en poudre à 55 % se situait approximativement entre 4 260 et 4 293 RMB/tonne.

(B) Dynamique offre-demande
1. Conditions d’offre
– Le taux moyen d’exploitation des producteurs de MAP a récemment évolué : vers le 20 mai, le taux d’utilisation des capacités industrielles s’établissait à 41,89 %, en hausse de 0,95 point de pourcentage sur une semaine (S/S) ; la production hebdomadaire a atteint environ 173 000 tonnes métriques, soit une augmentation de 3 900 tonnes S/S. Toutefois, en avril, les taux d’exploitation avaient connu une baisse continue — au 9 avril, le taux d’utilisation des capacités avait chuté à 56,60 %, soit une baisse de 6,06 points de pourcentage sur un mois (M/M) ; il était prévu qu’il poursuive sa baisse pour atteindre environ 47 % fin avril.
– Vers le 20 mai, les stocks de MAP dans les ports nationaux s’élevaient à 0 tonne, inchangés sur une semaine.
2. Conditions de demande
– Les entreprises de fertilisants composés ont enregistré un ralentissement sensible de l’écoulement de leurs produits, entra?nant une faible demande de MAP et une activité très modérée en matière de nouvelles commandes. Vers le 20 mai, le taux moyen d’exploitation des usines de fertilisants composés s’établissait à 35,88 %, en baisse de 3,61 points de pourcentage S/S.
– L’application printanière d’engrais agricoles est largement achevée, tandis que les préparatifs pour les engrais d’automne n’ont pas encore commencé ; la demande intérieure se trouve actuellement en période creuse. La volonté des utilisateurs finaux de renouveler leurs stocks de phosphate diammonique (DAP) s’est amoindrie, les achats étant limités à de petits volumes et effectués selon le principe ? juste-à-temps ?.

(C) Pressions sur les co?ts
1. Prix des matières premières
– Le marché du soufre continue de bénéficier d’un regain de confiance des opérateurs, les cours de référence progressant régulièrement. Vers le 20 mai, le prix moyen hors-usine national du soufre solide s’élevait à 7 109 RMB/tonne (+230 RMB/tonne S/S) ; celui du soufre liquide à 7 194 RMB/tonne (+252 RMB/tonne S/S) ; et celui du soufre granulaire aux ports du fleuve Yangtsé à 7 350 RMB/tonne (+270 RMB/tonne S/S).
– L’activité transactionnelle sur le marché du minerai phosphaté reste modérée, les prix se stabilisant ou fléchissant légèrement. Vers le 20 mai, le prix courant du minerai phosphaté à 30 % P?O? livré par camion dans la province du Guizhou se situait entre 950 et 1 030 RMB/tonne (inchangé S/S) ; le prix moyen du même grade livré par barge dans la province du Hubei s’établissait à 1 080 RMB/tonne (inchangé S/S).
– Les prix de l’ammoniac de synthèse ont récemment suivi une tendance baissière : le prix moyen national de la semaine précédente s’élevait à 2 201 RMB/tonne (?48 RMB/tonne S/S, soit ?10,31 % S/S), les grandes zones de production affichant des fourchettes allant de 1 950 à 2 500 RMB/tonne.
2. Répercussion des co?ts : Les prix élevés des matières premières continuent de faire augmenter les co?ts de production du MAP. En avril, les co?ts de production du MAP ont augmenté de 1 050 RMB/tonne (+24,97 % M/M) par rapport au début de l’année, tandis que les marges brutes théoriques ont diminué de 750 RMB/tonne (?211,27 % M/M). Parallèlement, les prix du marché n’ont augmenté que de 300 RMB/tonne (+7,79 % M/M) — une hausse nettement inférieure à l’inflation des co?ts.

II. Analyse et évaluation
(A) Soutien solide des co?ts
Les prix du soufre, du minerai phosphaté et des autres matières premières clés restent élevés. Bien que les prix du minerai phosphaté se soient stabilisés ou légèrement repliés, les co?ts globaux de production demeurent élevés, offrant un soutien robuste aux prix du MAP et limitant toute baisse significative.

(B) Déséquilibre persistant entre offre et demande
C?té offre, bien que les taux d’exploitation aient légèrement rebondi récemment, la baisse prolongée antérieure des taux d’utilisation — ainsi que l’absence totale de stocks portuaires — indiquent des contraintes d’approvisionnement continues. C?té demande, les fabricants de fertilisants composés font preuve d’un enthousiasme d’achat limité ; la demande printanière d’engrais s’est tarie, tandis que les préparatifs pour les engrais d’automne ne sont pas encore lancés, pla?ant clairement le marché intérieur dans sa période saisonnière creuse. Par conséquent, l’offre et la demande restent dans une impasse, avec des volumes de transactions très faibles.

(C) Inversion prix-co?t sapant les incitations à la production
L’augmentation des prix du MAP a nettement tra?né derrière la forte hausse des co?ts de production, provoquant des ? pertes sur chaque tonne produite ?. Cette inversion sévère entre prix et co?ts a fortement freiné la motivation des fabricants à fonctionner à pleine capacité, pouvant exercer une pression supplémentaire à la baisse sur l’offre future.

III. Perspectives
(A) Fluctuations des prix dans une fourchette étroite
Le soutien solide des co?ts pourrait permettre aux prix du MAP de progresser légèrement ; toutefois, la demande limitée des fabricants de fertilisants composés, l’enthousiasme d’achat modéré et un sentiment général prudent limiteront leur potentiel haussier. Globalement, les prix devraient évoluer dans une fourchette étroite.

(B) Probable stabilisation ou ajustement marginal des taux d’exploitation
Les fabricants adapteront leurs niveaux de production en fonction de la dynamique des co?ts et des signaux de demande : les co?ts élevés d’intrants et les pertes fournissent un motif de réduire les taux d’exploitation, mais toute amélioration mineure de la demande — ou des anticipations positives concernant une reprise future — pourrait inciter à maintenir ou légèrement accro?tre les taux d’utilisation actuels. Globalement, les taux d’exploitation devraient demeurer stables ou subir des ajustements marginaux.

(C) Persistance de l’impasse offre-demande à court terme
à court terme, l’impasse structurelle entre offre et demande est peu susceptible de s’atténuer. Des conditions d’offre tendues coexistent avec une demande faible, maintenant des volumes de transactions réduits. Néanmoins, à mesure que les préparatifs estivaux d’engrais gagneront progressivement en ampleur et que le soutien continu des co?ts exercera son influence, l’équilibre offre-demande pourrait commencer à s’améliorer progressivement.