Dynamique du marché du propane – Intelligence (25 mai 2026)

I. Tendances récentes des prix
1. Marché intérieur
- Du 1er au 28 mai, le prix moyen du propane dans la province du Shandong est passé de 5 178 RMB/tonne à 5 488 RMB/tonne, soit une hausse de 6 %.
- Le 11 mai, le prix moyen national a atteint 7 230 RMB/tonne, en hausse de 3,24 % par rapport à fin avril et de 54,72 % par rapport à fin février — un niveau record sur quatre ans.
- Au 22 mai, des écarts régionaux marqués étaient observés dans le Shandong : Dayou Binzhou à 5 800 RMB/tonne ; Dongming Petrochemical à 4 800 RMB/tonne ; Heze Shandong à 7 000 RMB/tonne.

2. Marché international
- Le prix contractuel saoudien (CP) pour le mois de mai est resté stable à 750 USD/tonne — inchangé par rapport à avril — entra?nant des co?ts d’importation élevés.
- Les prix du propane à Mont Belvieu (états-Unis) ont présenté une forte volatilité début avril, sous l’influence des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

II. Analyse fondamentale de l’offre et de la demande
1. C?té offre
- Offre intérieure : Des arrêts programmés concentrés au printemps dans les raffineries, entre avril et mai, ont limité la production nationale de propane ; certains opérateurs ont prolongé leurs arrêts jusqu’en mai, rendant difficile la couverture du déficit d’approvisionnement.
- Offre importée : Les arrivées de cargaisons gelées en avril se sont élevées à 1,07 million de tonnes, en baisse de 49,86 % sur un mois. Bien que de faibles quantités soient arrivées en mai, l’offre portuaire globale demeure tendue, plusieurs terminaux ayant suspendu leurs opérations d’expédition.
- Importations de gaz russe : L’approvisionnement en provenance de Russie s’est encore resserré en mai, aggravant ainsi les contraintes d’approvisionnement intérieur.

2. C?té demande
- Demande énergétique : La période post-fête du Travail marque traditionnellement la basse saison de la consommation de carburant ; toutefois, la demande chimique — notamment celle des usines de déshydrogénation du propane (PDH) — continue de soutenir le marché.
- Demande chimique :
- Le taux de fonctionnement des unités PDH est tombé à 48,76 % fin avril, puis a rebondi à 50,6 % le 8 mai, avec une progression supplémentaire anticipée.
- La hausse des prix du propylène soutient indirectement la demande de propane.
- Rentabilité aval : La rentabilité du secteur PDH reste sous pression — les hausses des prix spot du propylène ont été inférieures à celles du propane utilisé comme matière première — ce qui limite la dynamique haussière des prix du propane.

III. Principaux facteurs déterminants du marché
1. Géopolitique : Le conflit persistant au Moyen-Orient a resserré l’offre mondiale, maintenant les prix internationaux à un niveau élevé et soutenant les prix nationaux.
2. Répercussion des co?ts : Bien que le CP de mai soit resté stable, les co?ts d’importation à l’arrivée demeurent élevés, offrant un solide soutien fondé sur les co?ts.
3. Dynamique des stocks : Les niveaux de stocks aux terminaux intérieurs sont très bas ; certains fournisseurs rationnent leurs ventes ou retiennent leurs stocks, renfor?ant la perception d’une pénurie d’approvisionnement.
4. écarts régionaux de prix : Des différences de prix prononcées dans le Shandong — par exemple, Heze à 7 000 RMB/tonne — reflètent des pénuries locales aigu?s.

IV. Perspectives
1. Prévision des tendances des prix
- à court terme (1–2 semaines) : La tension persistante sur l’offre, combinée à des co?ts d’importation élevés, devrait maintenir les prix du propane à un niveau élevé ; toutefois, leur potentiel haussier reste limité par les contraintes de marge en aval.
- à moyen terme (1–2 mois) : Les volumes d’importations pourraient conna?tre une reprise modeste en mai, atténuant quelque peu la pression sur l’offre ; parallèlement, la hausse attendue des taux de fonctionnement des unités PDH devrait continuer de soutenir la demande — conduisant à une consolidation des prix dans la fourchette supérieure.

2. Facteurs de risque
- Incertitude géopolitique : Une escalade récurrente au Moyen-Orient pourrait déclencher une volatilité des prix internationaux, se répercutant sur les marchés nationaux.
- Changement saisonnier de la demande : La demande énergétique devrait encore faiblir après juin ; si la demande chimique ne parvient pas à maintenir sa croissance, les prix pourraient subir une pression baissière.
- Ajustements réglementaires : Des modifications des politiques d’importation ou des calendriers d’arrêts de maintenance dans les raffineries pourraient perturber l’équilibre offre-demande.

3. Recommandations stratégiques
- Producteurs amont : Profiter des fenêtres actuelles de prix élevés en optimisant les délais d’expédition ; surveiller étroitement les échéanciers d’arrivée des navires afin d’éviter un excès de stocks.
- Consommateurs aval : Procéder à des achats au besoin, sans anticipation agressive aux sommets des cours ; envisager l’utilisation d’instruments dérivés (futures) pour se couvrir contre la volatilité des prix.
- Négociants : Suivre les écarts de prix interrégionaux afin d’identifier des opportunités d’arbitrage ; maintenir une communication étroite avec les raffineries et les terminaux afin d’assurer la continuité de l’approvisionnement.