I. Dinámica de los precios del mercado
1. Mercado nacional
- De enero a mayo de 2026, el precio medio nacional del EVA fue de 16.500 RMB por tonelada, un aumento del 12 % interanual (a/a).
- Divergencia de precios por grado: El precio medio del EVA de grado premium para adhesivos termofusibles (contenido de VA del 22 al 25 %, índice de fusión de 15–25 g/10 min) se mantuvo estable en 21.300 RMB por tonelada, con un ligero incremento del 1,2 % a/a; por el contrario, los precios del EVA de grado general para espumado sufrieron presión a la baja debido a la sobreoferta.

2. Mercado internacional
- De enero a mayo de 2026, el precio medio mundial de la materia prima EVA (copoliéster de etileno y acetato de vinilo) fue de 1.850 USD por tonelada, un aumento del 15 % a/a; el precio medio de los agentes de reticulación por peróxidos alcanzó los 2.200 USD por tonelada, un aumento del 10 % a/a.
- Disparidades regionales: En el noreste de Asia (Japón y Corea del Sur), las escaseces de suministro de etileno —provocadas por eventos de fuerza mayor en instalaciones de refinería y petroquímica— brindaron un sólido soporte de costos para el EVA; en el sudeste asiático, los altos costos de materias primas combinados con una demanda débil provocaron aumentos de precios inferiores al promedio mundial.

II. Análisis de oferta y demanda
1. Lado de la oferta
- Expansión de la capacidad: En 2026, China incorporó aproximadamente 1,69 millones de toneladas/a?o de nueva capacidad de producción de EVA, elevando su capacidad nacional total por encima de los 5 millones de toneladas/a?o. Los principales contribuyentes incluyen la refinería y planta química de Yulong Island (300.000 toneladas), la planta petroquímica de Yueyang en Hunan (300.000 toneladas) y la planta petroquímica de Guangxi (300.000 toneladas).
- Estructura de productos: Se ha intensificado la sobreoferta de grados de uso general (para espumado y películas); las restricciones de oferta para el EVA de grado fotovoltaico (PV) (VA ≥ 28 %) se han aliviado tras avances tecnológicos (por ejemplo, la producción a escala piloto de EVA de muy alto contenido de VA por parte de Lianhong New Materials), aunque las aplicaciones de alta gama —como el envasado médico y las películas alimentarias de alta barrera— siguen dependiendo fuertemente de las importaciones.

2. Lado de la demanda
- Dominio del sector fotovoltaico: Con el objetivo de la Administración Nacional de Energía de China de instalar 180 GW adicionales de capacidad fotovoltaica en 2026 —y un crecimiento robusto de la demanda en mercados emergentes extranjeros (Oriente Medio y América Latina)—, se proyecta que la producción mundial de módulos fotovoltaicos superará los 820 GW, impulsando la demanda de encapsulantes de EVA a 697.000 toneladas y elevando el crecimiento aparente del consumo al 32,1 %.
- Aplicaciones tradicionales débiles: La demanda de EVA de grado espumado para calzado y embalaje permanece estable pero globalmente débil, siendo únicamente las marcas domésticas premium ?Guochao? (tendencia nacional) las que impulsan mejoras hacia materiales de alta recuperación y ligeros.
- Aplicaciones emergentes: Existe un potencial significativo a largo plazo en vehículos de nueva energía (encapsulación de baterías, componentes interiores), impresión 3D y dispositivos inteligentes portátiles, aunque su participación conjunta sigue siendo inferior al 5 % a corto plazo.

III. Análisis de costos y rentabilidad
1. Costos de materias primas
- Los precios del etileno permanecen elevados debido a factores geopolíticos; los precios CFR del etileno en el noreste de Asia alcanzaron los 1.400 USD por tonelada, un aumento del 20 % a/a; los precios del acetato de vinilo (VAc) han mostrado una volatilidad relativamente limitada gracias a unas condiciones equilibradas entre oferta y demanda.
- Transferencia de costos: El aumento de los costos de materias primas ha incrementado los gastos de producción de EVA; sin embargo, los fabricantes de encapsulantes fotovoltaicos aguas abajo han mitigado esta exposición mediante contratos a largo plazo (las empresas líderes lograron una cobertura superior al 80 % mediante contratos a largo plazo), comprimiendo así los márgenes brutos de los productores de EVA.

2. Rentabilidad del sector
- De enero a mayo de 2026, el margen bruto medio del sector chino de EVA fue de 1.200 RMB por tonelada, una caída del 35 % a/a. Los grados premium (por ejemplo, EVA de grado fotovoltaico) mantienen una rentabilidad estable gracias a sus altas barreras técnicas; por el contrario, los grados de uso general enfrentan una intensa competencia de precios ante la sobreoferta, y algunos productores operan con pérdidas.

IV. Panorama competitivo y desarrollos corporativos
1. Ventajas de las empresas líderes
- Wanhua Chemical: Aprovecha su plataforma integrada de PO/SM para lograr la autosuficiencia en el suministro de monómero de acetato de vinilo, reduciendo sus costos unitarios de producción de EVA en 2025 en 1.860 RMB por tonelada respecto al promedio industrial.
- Lianhong New Materials: Sus reactores de polimerización en estado supercrítico, desarrollados de forma independiente, han elevado el rendimiento inicial para grados premium al 92,7 %, superando ampliamente el promedio industrial del 76,4 %.
- Sierbang Petrochemical: Utiliza cianuro de hidrógeno —subproducto de la producción de acrilonitrilo— para sintetizar ácido acético, reduciendo los costos de materias primas en aproximadamente un 11,3 %.

2. Mayor concentración de la capacidad productiva
- En 2026, el CR5 (participación de mercado combinada de los cinco principales productores) alcanzó el 65 %, un incremento de 8 puntos porcentuales respecto a 2025, lo que indica la transición del sector hacia una fase de ?impulsada por la tecnología + consolidación de la capacidad?.

V. Riesgos y oportunidades
1. Factores de riesgo
- Sobreoferta: La puesta en marcha concentrada de nueva capacidad en el segundo semestre de 2026 podría deprimir aún más los precios de los grados de uso general.
- Presión sustitutiva: Se prevé que los encapsulantes POE capten una participación del 17,8 % en la encapsulación de células TOPCon, ejerciendo presión competitiva sobre el EVA; sin embargo, la comercialización de encapsulantes de mezcla EVA/POE (por ejemplo, la planta de materiales mezclados de 200.000 toneladas de Dongfang Shenghong) podría retrasar la erosión de la cuota de mercado.
- Fricciones comerciales internacionales: Barreras comerciales ecológicas, como el Mecanismo de Ajuste en Frontera del Carbono (CBAM) de la UE, podrían elevar los costos de cumplimiento para las exportaciones.

2. Oportunidades estratégicas
- Demanda de nueva energía: Las revisiones al alza de los objetivos mundiales de instalación fotovoltaica continúan impulsando un crecimiento sostenido de la demanda de encapsulantes de EVA.
- Sustitución de importaciones: El apoyo normativo —incluidas subvenciones especiales del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información de China— para la localización del EVA de alto contenido de VA debería reducir la dependencia de importaciones del 38 % en 2025 al menos del 15 % para 2027.
- Mercados de exportación: El aumento de la demanda de adquisiciones de fabricantes de módulos fotovoltaicos del sudeste asiático y de la India debería impulsar un incremento del 25 % interanual en las exportaciones chinas de EVA en 2026.

VI. Perspectivas futuras de precios
1. Corto plazo (segundo semestre de 2026): Se espera que los precios fluctúen lateralmente en niveles bajos, principalmente debido a la sobreoferta y a la estacionalidad baja en las instalaciones fotovoltaicas; podría producirse una ligera recuperación en el cuarto trimestre impulsada por una posible oleada de instalaciones de fin de a?o o por un repunte de los costos de materias primas, aunque el potencial alcista sigue siendo limitado.
2. Largo plazo (2027–2030): Los fundamentos de oferta y demanda mejorarán gradualmente; se proyecta que el EVA de grado fotovoltaico representará más del 45 % de la producción total, con una autosuficiencia nacional superior al 90 %; el nivel central de precios experimentará un desplazamiento ascendente y las primas por grados premium se ampliarán.