Informe Reciente de Inteligencia de Mercado de la ABS

Tendencias de Precios
- Volatilidad Significativa de Precios: Del 1 al 16 de marzo de 2026, los precios de la ABS mostraron una marcada tendencia alcista. El precio de referencia fue de 8.926,67 RMB/tonelada el 1 de marzo; el 10 de marzo, la ganancia diaria se disparó un 7,4 % hasta alcanzar los 13.400 RMB/tonelada; y para el 16 de marzo, el precio de referencia retrocedió a 11.733,33 RMB/tonelada, lo que representa un incremento acumulado del 31,44 % respecto a principios de marzo. El rango de precios durante este período fue de 8.926,67 a 14.233,33 RMB/tonelada, con un valor mediano de 11.204,17 RMB/tonelada.

Dinámica Oferta-Demanda
- Lado de la Oferta:
- Expansión Continua de la Capacidad: En 2025, la industria de la ABS incorporó más de 2 millones de toneladas de nueva capacidad, elevando la capacidad total por encima de los 11 millones de toneladas. Se proyecta que la producción anual alcance las 7 millones de toneladas, un aumento interanual del 27 %. Las tasas de operación industriales se han mantenido altas, en aproximadamente un 70 %, generando así una considerable presión sobre los inventarios.
- Dinámica de Inventarios: Antes del Festival de Primavera 2026, los inventarios de algunos fabricantes cayeron por debajo de los umbrales de seguridad debido a compras especulativas de ?fondo? y a la demanda de reposición de stocks. Sin embargo, tras las fiestas, si la recuperación de la demanda downstream resulta inferior a lo esperado tras la ejecución de pedidos, podría reaparecer la acumulación de inventarios.
- Lado de la Demanda:
- Debilidad en el Sector de Electrodomésticos: De enero a noviembre de 2025, los volúmenes de producción de acondicionadores de aire, refrigeradores y lavadoras aumentaron un 1,6 %, un 1,2 % y un 6,3 % respectivamente respecto al a?o anterior, mientras que la producción de televisores en color descendió un 2,7 %. El sector inmobiliario sigue mostrándose débil, lo que continúa limitando el potencial de crecimiento del mercado de electrodomésticos.
- Crecimiento Exportador Limitado: Las exportaciones de ABS durante los primeros 11 meses de 2025 aumentaron un 71,58 % interanual. No obstante, comparado con la capacidad productiva nacional de varios millones de toneladas de China, este incremento exportador sigue siendo insuficiente para resolver los desequilibrios estructurales entre oferta y demanda.

Factores de Costo
- Precios Bajos de Materias Primas: Las tres materias primas fundamentales para la producción de ABS —estireno, acrilonitrilo y butadieno— enfrentan actualmente una situación de ?exceso de oferta y debilidad de la demanda?, con precios en mínimos anuales. Los precios del estireno alcanzaron su nivel más bajo en cinco a?os; la capacidad de acrilonitrilo se expandió más del 20 % interanual; y los precios del butadieno permanecen por debajo del promedio decenal —lo cual debilita colectivamente el soporte de costos para la ABS.

Sentimiento del Mercado y Comportamiento Especulativo
- Acaparamiento Especulativo: Algunos comerciantes, anticipando mayores aumentos de precios, han acumulado inventarios y retirado suministros del mercado, provocando fluctuaciones horarias en las cotizaciones e intensificando la volatilidad de precios.
- Factores Políticos y Geopolíticos: Las crecientes tensiones en Medio Oriente en marzo de 2026 interrumpieron el tráfico marítimo por el Estrecho de Ormuz, afectando las exportaciones de materias primas químicas. Principales empresas químicas emitieron conjuntamente notificaciones de aumentos de precios, con incrementos anunciados entre el 5 % y el 20 %.

Análisis y Evaluación

1. Volatilidad de Precios a Corto Plazo Impulsada por Múltiples Factores:
- Tensiones Geopolíticas y Transmisión de Costos: La escalada de tensiones en Medio Oriente impulsó los precios internacionales del crudo, reforzando indirectamente las expectativas de costos de la ABS. Sin embargo, los bajos precios del estireno y demás materias primas siguen limitando un soporte efectivo de costos.
- Actividad Especulativa: El acaparamiento de inventarios por parte de comerciantes, combinado con la demanda de reposición de stocks por parte de los usuarios finales, generó desequilibrios temporales entre oferta y demanda, alimentando rápidos picos de precios seguidos de correcciones.
- Intervención Política: Los anuncios coordinados de aumentos de precios por parte de las empresas químicas proporcionaron un impulso temporal al sentimiento del mercado, pero carecen de un respaldo sostenible desde la demanda subyacente.

2. Desequilibrio Estructural Oferta-Demanda a Medio y Largo Plazo:
- Presión por Sobreproducción: La puesta en marcha concentrada de nueva capacidad en 2025 mantiene un entorno de oferta relajado. A pesar de las altas tasas de operación, la presión sobre los inventarios sigue sin resolverse.
- Crecimiento Débil de la Demanda: El sector de electrodomésticos sigue restringido por el débil mercado inmobiliario, y los incrementos exportadores son insuficientes para absorber la capacidad productiva nacional, dejando a la demanda incapaz de brindar un respaldo sólido.

3. Reducción de la Rentabilidad Industrial:
- La Disminución de los Costos No Logra Establecer un Suelo Sostenible: Aunque los menores precios de las materias primas reducen los costos de producción, los precios de la ABS siguen cayendo bajo la dominante presión de desequilibrio entre oferta y demanda, ampliando las pérdidas industriales hasta aproximadamente 300 RMB/tonelada.

Perspectivas

1. Tendencia de Precios a Corto Plazo:
- Se Espera una Consolidación dentro de un Rango: Los precios de la ABS en marzo de 2026 permanecerán altamente volátiles debido a los acontecimientos geopolíticos, el comportamiento especulativo y las intervenciones políticas, pero carecerán de impulso alcista sostenido. Se prevé que los precios se consoliden dentro del rango de 11.000–12.500 RMB/tonelada.
- Supervisión de Inventarios y Cumplimiento de Pedidos: Si la acumulación de inventarios tras las fiestas supera lo esperado o la recuperación de la demanda downstream decepciona, los precios podrían enfrentar nuevamente presión bajista.

2. Tendencia a Medio y Largo Plazo:
- Una Debilidad Persistente Que Probablemente No Se Invertirá: Las contradicciones fundamentales —sobreproducción y demanda lenta— siguen sin resolverse. El centro de gravedad de los precios de la ABS podría desplazarse aún más hacia abajo, continuando la compresión de la rentabilidad industrial.
- Las Exportaciones y el Ajuste Estructural Son Fundamentales: Un crecimiento exportador sostenido y avances en la mejora de la gama de productos hacia calidades premium y diferenciadas serán cruciales para aliviar los desequilibrios entre oferta y demanda.

3. Factores Clave de Riesgo:
- Escalada de Tensiones Geopolíticas: Una mayor deterioración de la situación en Medio Oriente podría elevar los precios del crudo y de las materias primas químicas, transmitiendo indirectamente presión alcista a los costos de la ABS.
- Intensidad de la Intervención Política: Medidas gubernamentales como restricciones a la producción o compras estratégicas podrían generar un impulso temporal al sentimiento del mercado, pero los mercados deben mantenerse vigilantes ante posibles inversiones de ?rally impulsados por políticas?.