Informe sobre la Dinámica del Mercado de PVC – Información Reciente sobre el Mercado de Materias Primas

I. Tendencias de Precios
1. Mercado de Futuros:
- El 17 de marzo de 2026, el precio de cierre del contrato de futuros de PVC del mes inmediato siguiente fue de 5.901,00 RMB por tonelada métrica, un aumento de 93,00 RMB (1,60 %) respecto al día hábil anterior.
- Durante la sesión del 17 de marzo, el máximo intradiario alcanzó los 5.950,00 RMB por tonelada métrica, mientras que el mínimo se situó en 5.850,00 RMB por tonelada métrica.
- En la última semana (del 10 al 17 de marzo), los precios de los futuros de PVC mostraron una tendencia alcista volátil, con una ganancia acumulada de aproximadamente el 4,2 %.

2. Mercado Físico (Spot):
- Según datos de Shengyishe, el precio físico de referencia del PVC el 17 de marzo ascendió a 5.875,00 RMB por tonelada métrica, registrando un incremento respecto al día anterior.
- El 16 de marzo, los precios del PVC en Linyi (provincia de Shandong) permanecieron firmes y avanzaron; el PVC de Shandong Xinfah se cotizó en 5.800 RMB por tonelada métrica con capacidad operativa total.
- El 13 de marzo, Shandong Lutai redujo su carga operativa, lo que restringió la oferta; como consecuencia, algunos productores elevaron sus cotizaciones.

II. Factores Impulsores del Mercado
1. Costos de Producción:
- Las crecientes tensiones geopolíticas en Medio Oriente han impulsado un fuerte alza en los precios internacionales del crudo; los futuros del crudo Brent se dispararon hasta los 118 USD por barril, elevando así los precios del etileno y otros materiales básicos, y aumentando los costos de producción del PVC derivado del etileno.
- Al 9 de marzo, los precios del etileno en el este de China ascendieron a entre 8.800 y 10.000 RMB por tonelada métrica, un incremento de aproximadamente el 40 % comparado con el 2 de marzo.

2. Oferta:
- Las tasas de operación de las plantas nacionales de PVC siguen superando el 80 %; se proyecta que la producción de marzo superará los 2 millones de toneladas métricas, manteniendo presión sobre la oferta.
- Algunos fabricantes han reducido su carga operativa debido a presiones de costos o mantenimientos programados (por ejemplo, la reducción de carga de Shandong Lutai el 13 de marzo), aunque la oferta global no ha disminuido significativamente.

3. Demanda:
- Ha comenzado la temporada alta tradicional, y la reanudación de operaciones por parte de los sectores agroindustriales —incluidos los de pisos y tuberías— ha estimulado cierta demanda subyacente; sin embargo, la lentitud persistente en el sector inmobiliario sigue conteniendo la demanda general.
- Los pedidos de exportación enfrentan cuellos de botella logísticos debido a políticas arancelarias (por ejemplo, aranceles adicionales estadounidenses, demoras en la certificación BIS india) y al alza vertiginosa de las tarifas marítimas (el flete desde China hacia la India se ha duplicado).

4. Factores Políticos y Geopolíticos:
- El aumento de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente ha intensificado el sentimiento de aversión al riesgo en los mercados, brindando un soporte generalizado en forma de prima a los sectores energético y químico.
- Las crecientes preocupaciones sobre la seguridad marítima en el Estrecho de Ormuz han desencadenado una severa volatilidad en los mercados marítimos globales, exacerbando aún más la ansiedad sobre el suministro de PVC.
- A partir del 1 de abril de 2026, se eliminará el reembolso fiscal para las exportaciones de PVC, lo que ha generado una demanda temporal de ?exportación apresurada?, pero ejercerá presión bajista a largo plazo sobre la demanda externa.

III. Principales Contradicciones del Mercado
1. Altos Niveles de Inventario frente a una Demanda Débil:
- Los inventarios sociales permanecen elevados; aunque algunos productores planean mantenimientos primaverales, es poco probable que el exceso de oferta se atenúe sustancialmente en el corto plazo.
- La demanda agroindustrial muestra únicamente una ?recuperación débil?: la debilidad persistente en el sector inmobiliario sigue afectando negativamente la demanda de tuberías, perfiles y productos relacionados.

2. Transferencia de Costos frente a Compresión de Margen:
- Los costos de producción del PVC derivado del etileno han aumentado considerablemente debido a la subida de los precios del crudo, mientras que el PVC derivado del carburo de calcio (que representa aproximadamente el 70 % de la producción nacional) se beneficia de unos precios relativamente estables del carburo de calcio, generando márgenes de beneficio divergentes según la ruta de producción.
- Algunos productores han suspendido sus cotizaciones externas debido a las presiones de costos, provocando frecuentes fluctuaciones de precios.

IV. Análisis y Perspectivas
1. Corto Plazo (1–2 semanas):
- Tendencia de Precios: Apoyados por las tensiones geopolíticas y el alza de los costos de insumos, se espera que los precios de los futuros y del mercado físico del PVC mantengan un patrón relativamente firme y acotado; el contrato de futuros del mes inmediato siguiente probablemente oscile entre 5.800 y 6.000 RMB por tonelada métrica.
- Fundamento Conductual: Los precios sostenidamente altos del crudo, la escasez de etileno y la entrada de capitales orientados a la aversión al riesgo en los mercados de materias primas.

2. Mediano Plazo (1–2 meses):
- Tendencia de Precios: A medida que el sentimiento geopolítico se calme y la presión sobre la oferta se libere gradualmente, los precios del PVC podrían experimentar presión bajista de corrección, aunque la demanda de ?exportación apresurada? previa al 1 de abril —debido a la eliminación del reembolso fiscal— podría ofrecer soporte temporal.
- Variables Clave: Extensión de los mantenimientos programados en las plantas nacionales, evolución de la situación en Medio Oriente y fluctuaciones de los precios del crudo.

3. Largo Plazo (3–6 meses):
- Tendencia de Precios: Los fundamentales siguen bajo presión; los altos niveles de inventario y la demanda débil continúan limitando el potencial alcista, sugiriendo un patrón de consolidación en rangos bajos.
- Alertas de Riesgo: Si el conflicto geopolítico se intensifica aún más —provocando una subida sostenida de los precios del crudo— o si las autoridades nacionales introducen políticas de reducción de la producción, los precios del PVC podrían sorprender al alza.