Rapport sur la dynamique du marché de la PVC – Informations récentes sur les marchés des matières premières

I. Tendances des prix
1. Marché des contrats à terme :
- Le 17 mars 2026, le cours de cl?ture du contrat à terme sur le mois le plus proche était de 5 901,00 CNY par tonne métrique, en hausse de 93,00 CNY (soit +1,60 %) par rapport à la séance précédente.
- Lors de la séance du 17 mars, le cours intrajournalier maximal a atteint 5 950,00 CNY par tonne métrique, tandis que le cours minimal s’est établi à 5 850,00 CNY par tonne métrique.
- Sur la semaine écoulée (du 10 au 17 mars), les cours des contrats à terme sur la PVC ont affiché une tendance haussière volatile, avec un gain cumulé d’environ 4,2 %.

2. Marché au comptant :
- Selon les données de Shengyishe, le cours de référence de la PVC au comptant s’établissait à 5 875,00 CNY par tonne métrique le 17 mars, en hausse par rapport à la veille.
- Le 16 mars, les prix de la PVC à Linyi (province du Shandong) sont restés fermes et se sont renforcés ; la PVC de Shandong Xinfah était cotée à 5 800 CNY par tonne métrique à pleine capacité de production.
- Le 13 mars, Shandong Lutai a réduit son taux de fonctionnement, ce qui a resserré l’offre ; en conséquence, certains producteurs ont relevé leurs cotations.

II. Facteurs moteurs du marché
1. Co?ts de production :
- L’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a provoqué une forte hausse des cours mondiaux du pétrole brut ; les futures sur le pétrole Brent ont grimpé à 118 USD le baril, entra?nant une augmentation des prix de l’éthylène et d’autres matières premières, et donc une hausse des co?ts de production pour la PVC issue de l’éthylène.
- Au 9 mars, les prix de l’éthylène dans l’Est de la Chine se situaient entre 8 800 et 10 000 CNY par tonne métrique, soit une hausse d’environ 40 % comparée au 2 mars.

2. Offre :
- Les taux de fonctionnement des usines chinoises de PVC demeurent supérieurs à 80 % ; la production de mars devrait dépasser 2 millions de tonnes métriques, maintenant ainsi une pression soutenue sur l’offre.
- Certains fabricants ont réduit leur taux de fonctionnement en raison de pressions sur les co?ts ou de maintenances planifiées (par exemple, la réduction de charge de Shandong Lutai le 13 mars), mais l’offre globale n’a pas connu de contraction significative.

3. Demande :
- La saison traditionnelle de pointe a débuté, et la reprise des activités des secteurs aval — notamment les sols et les tuyaux — a stimulé une certaine demande sous-jacente ; toutefois, la faiblesse persistante du secteur immobilier continue de freiner la demande globale.
- Les commandes à l’exportation rencontrent des goulots d’étranglement liés aux politiques tarifaires (ex. : droits additionnels américains, retards dans l’obtention de la certification BIS en Inde) et à la flambée des tarifs du fret maritime (le fret de la Chine vers l’Inde a doublé).

4. Facteurs réglementaires et géopolitiques :
- L’intensification des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a accru le sentiment d’aversion au risque sur les marchés, apportant un soutien généralisé sous forme de prime aux secteurs de l’énergie et de la chimie.
- Les inquiétudes croissantes concernant la sécurité maritime dans le détroit d’Ormuz ont déclenché une volatilité sévère sur les marchés maritimes mondiaux, exacerbant encore davantage l’anxiété liée à l’approvisionnement en PVC.
- à compter du 1 ^er avril 2026, le remboursement de la taxe à l’exportation applicable à la PVC sera supprimé — ce qui suscite une demande ? précipitée ? d’exportation à court terme, mais exerce une pression baissière à long terme sur la demande extérieure.

III. Contradictions clés du marché
1. Stocks élevés face à une demande faible :
- Les stocks sociaux demeurent élevés ; bien que certains producteurs envisagent des arrêts de maintenance printaniers, le surplus d’offre ne devrait pas s’atténuer sensiblement à court terme.
- La demande aval ne montre qu’une ? reprise modérée ? : la faiblesse persistante du secteur immobilier continue de peser sur la demande de tuyaux, de profilés et d’autres produits connexes.

2. Transmission des co?ts face à une compression des marges :
- Les co?ts de production de la PVC issue de l’éthylène ont fortement augmenté sous l’effet de la hausse des cours du pétrole brut, tandis que la PVC issue du carbure de calcium (représentant environ 70 % de la production nationale) bénéficie de prix relativement stables pour le carbure de calcium — ce qui engendre des écarts importants de rentabilité selon les procédés de production.
- Certains producteurs ont suspendu leurs cotations externes en raison des pressions sur les co?ts, entra?nant une volatilité fréquente des prix.

IV. Analyse et perspectives
1. à court terme (1–2 semaines) :
- Tendance des prix : Soutenus par les tensions géopolitiques et la hausse des co?ts d’intrants, les cours des contrats à terme et au comptant de la PVC devraient conserver un niveau relativement élevé, dans une fourchette serrée ; le contrat à terme sur le mois le plus proche devrait vraisemblablement évoluer entre 5 800 et 6 000 CNY par tonne métrique.
- Logique sous-jacente : Maintien des cours élevés du pétrole brut, tension sur l’offre d’éthylène et afflux de capitaux prudents vers les marchés des matières premières.

2. à moyen terme (1–2 mois) :
- Tendance des prix : à mesure que le sentiment géopolitique s’atténue et que la pression sur l’offre se relache progressivement, les cours de la PVC pourraient subir une pression corrective à la baisse — bien que la demande ? précipitée ? d’exportation avant le 1 ^er avril (date d’abolition du remboursement de la taxe à l’exportation) puisse offrir un soutien temporaire.
- Variables clés : étendue des arrêts de maintenance des usines nationales, évolution de la situation au Moyen-Orient et fluctuations des cours du pétrole brut.

3. à long terme (3–6 mois) :
- Tendance des prix : Les fondamentaux restent sous pression ; les niveaux élevés de stocks et la faiblesse de la demande continuent de limiter les perspectives haussières, suggérant un scénario de consolidation autour des niveaux bas.
- Alertes de risque : Une escalade supplémentaire du conflit géopolitique — entra?nant une hausse durable des cours du pétrole brut — ou l’introduction de mesures nationales visant à réduire la production pourraient conduire à une surprise haussière des cours de la PVC.