Rapport d’intelligence marché du polycarbonate (PC) (27 mai 2026)

I. Tendances récentes des prix
1. Prix au comptant
- Au 22 mai 2026, le prix moyen au comptant du PC sur le marché de l’est de la Chine s’établissait à 16 366,67 RMB par tonne métrique, soit une hausse de 0,61 % par rapport au début du mois de mai et une augmentation cumulée de 1,45 % sur le mois écoulé.
- Des écarts régionaux significatifs existent : à Shanghai, les grades haut de gamme (p. ex. Covestro Makrolon? 1100) sont cotés à 19 200 RMB/tonne, tandis qu’en Hubei, les grades à usage général (p. ex. Zhejiang Iron & Steel Dafeng 02-10R) sont proposés aux alentours de 19 800 RMB/tonne — ce qui illustre une segmentation marquée de la demande selon les niveaux de qualité des produits.

2. Volatilité des co?ts des matières premières
- Les prix du bisphénol-A (BPA) ont connu une forte volatilité en mars 2026, passant de 8 070 RMB/tonne à 12 360 RMB/tonne avant de reculer à 11 520 RMB/tonne. Bien que les prix du BPA se soient depuis stabilisés, leur part représentant plus de 70 % du co?t total de production du PC continue de constituer un sol robuste pour les prix du PC.

II. Analyse offre-demande
1. Offre
- Expansion des capacités nationales : La capacité nationale totale de production de PC a atteint 2,36 millions de tonnes/an au premier trimestre 2026. L’usine de phase II de Zhejiang Petrochemical, d’une capacité de 300 000 tonnes/an, a démarré ses opérations au premier semestre 2026 ; par ailleurs, la nouvelle ligne de Luxi Chemical, d’une capacité de 200 000 tonnes/an, est actuellement en phase de montée en puissance. La capacité nationale annuelle devrait dépasser 2,6 millions de tonnes/an.
- Taux d’exploitation divergents : Les entreprises leaders — notamment Wanhua Chemical et Covestro — maintiennent des taux d’utilisation supérieurs à 90 % pour leurs installations utilisant le procédé sans phosgène, tandis que les unités de plus petite taille (p. ex. l’ancienne ligne de 200 000 tonnes/an de Luxi Chemical) fonctionnent à moins de 65 % en raison des contraintes liées à la conformité environnementale. Le taux de concentration sectoriel (CR3) a augmenté pour atteindre 73,6 %.
- Réduction de la dépendance aux importations : Les importations ont bondi de 57,58 % sur un mois pour atteindre 83 700 tonnes en mars 2026, principalement en raison de pénuries domestiques de BPA poussant les acheteurs en aval à s’approvisionner à l’international. Néanmoins, la dépendance structurelle aux importations a fortement diminué — passant de 45 % en 2020 à 24,7 % en 2026.

2. Demande
- Véhicules électriques et hybrides rechargeables (VEHR) : La production de VEHR devrait atteindre 12,5 millions d’unités en 2026. La part d’application des composites à base de PC dans les bacs de batteries, les optiques de phares et autres composants s’élève désormais à 23,7 %, entra?nant une croissance de la demande de PC dans le secteur automobile de +8,5 % en glissement annuel.
- électronique grand public et appareils électriques : De nouvelles applications — notamment les ordinateurs personnels dotés d’intelligence artificielle (IA) et les smartphones pliants — stimulent une forte demande pour des grades de PC haute fluidité et ignifuges. Les volumes d’achats réalisés par Lenovo, Xiaomi et d’autres acteurs ont augmenté de 12 % en glissement annuel au premier trimestre 2026.
- Secteur de la santé : Les délais d’homologation réglementaire pour les PC destinés aux applications médicales ont été raccourcis de 40 %. Les achats effectués par Blue Sail Medical et Weigao Group ont progressé de 14,2 % en glissement annuel, principalement pour les bo?tiers d’équipements d’hémodialyse et les instruments chirurgicaux.
- Secteur de la construction : Les nouvelles normes d’inspection obligatoires en matière d’efficacité énergétique pour les fa?ades rideaux en PC, imposées par le Ministère du Logement et du Développement urbain et rural, ont conduit à une augmentation des budgets d’achat de 21,6 % en glissement annuel chez des acteurs clés tels que Jianghe Group et BNBM.

III. Principaux moteurs du marché
1. Incitations politiques
- Le Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information (MIIT) a inclus la résine PC haute performance dans le ? Catalogue des nouveaux matériaux prioritaires pour la première démonstration d’application ?, offrant des subventions couvrant 30 % des primes d’assurance et un remboursement immédiat de 15 % de la TVA collectée pour les premiers achats. En 2025, 472 millions de RMB de subventions ont été versés à 12 entreprises, dont Wanhua Chemical et Covestro.
- La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) promeut les usines utilisant le procédé sans phosgène dont la capacité unitaire est d’au moins 100 000 tonnes/an. à fin 2025, la capacité conforme s’élevait à 1,12 million de tonnes/an — soit 47,5 % de la capacité nationale totale.

2. Progrès technologiques
- Wanhua Chemical a obtenu la certification ISO 10993-5 relative à la biocompatibilité pour son PC médical PC-1250, qui a intégré les cha?nes d’approvisionnement de Johnson & Johnson et Medtronic. La nouvelle ligne spécialisée de 200 000 tonnes/an de Covestro à Changzhou fournit exclusivement les optiques avant de phares du Tesla Cybertruck, avec un taux de verrouillage des commandes atteignant 91,3 %.
- CATL et Wanhua Chemical ont conjointement développé un bac de batterie en mousse microcellulaire PC/polyuréthane, ayant réussi les essais conformément aux normes nationales ; le volume annuel d’intégration sur véhicules devrait dépasser 420 000 unités en 2026.

3. Commerce international
- Les exportations chinoises de PC ont totalisé 125 300 tonnes au premier trimestre 2026 — une augmentation de 48 % en glissement annuel — destinées principalement à l’Union européenne (motivée par les besoins de légèreté dans l’industrie automobile) et à l’Asie du Sud-Est (pour les fabricants sous contrat électroniques).
- L’augmentation des co?ts du fret maritime conteneurisé, due aux tensions au Moyen-Orient, a été entièrement absorbée par une forte demande en aval, maintenant ainsi les marges bénéficiaires à l’exportation entre 8 % et 10 %.

IV. Risques et défis
1. Volatilité des prix des matières premières
- La volatilité des prix du BPA a atteint 23,8 % en 2025 — nettement supérieure à la moyenne historique de 16,5 %. Une nouvelle flambée en 2026 pourrait comprimer les marges bénéficiaires des producteurs de PC.
- Le Mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (CBAM) de l’UE étendra sa couverture aux produits plastiques en 2026, augmentant les co?ts liés à la comptabilisation de l’empreinte carbone pour les exportateurs de 12 000 à 18 000 RMB par tonne.

2. écart technologique
- Les produits chinois de PC accusent encore un retard de 2 à 3 ans par rapport aux leaders mondiaux (p. ex. Covestro, SABIC) sur des caractéristiques critiques telles que la résistance à la fissuration sous contrainte environnementale (ESCR) et la stabilité thermique à long terme. Les cycles de certification pour les applications haut de gamme (optiques, médicales) restent en moyenne 8 à 12 mois plus longs.

V. Perspectives (2026–2027)
1. Tendance des prix
- Les prix des PC à usage général devraient fluctuer entre 16 000 et 17 000 RMB/tonne. Les grades spécialisés haut de gamme (p. ex. grades optiques, médicaux) conserveront une prime de prix supérieure de plus de 60 % aux niveaux des produits de base.
- Si les prix du BPA descendent sous la barre des 10 000 RMB/tonne au second semestre 2026, la réduction du soutien des co?ts pourrait exercer une pression baissière sur les prix du PC.

2. Croissance de la demande
- Les VEHR, les consommables médicaux et les dispositifs compatibles 5G devraient collectivement entra?ner une croissance annuelle moyenne de la demande de PC de 6,5 %. La taille globale du marché devrait dépasser les 28 milliards de RMB d’ici 2027.
- La croissance orientée vers l’exportation s’accélérera fortement : avec les expansions manufacturières à l’étranger de BYD, NIO et d’autres constructeurs, la part des matériaux PC exportés pour l’assemblage local de véhicules devrait passer de 4,5 % en 2025 à 10 % en 2027.

3. évolution de la structure industrielle
- La rationalisation des capacités et la modernisation technologique progresseront de pair. Les entreprises possédant les trois qualifications suivantes — capacité de production sans phosgène, certification pour applications médicales et validation pour applications automobiles — domineront le segment haut de gamme. Le taux de concentration sectoriel (CR4) devrait augmenter, passant de 58,3 % en 2025 à 65 % en 2027.
- Les PME incapables de moderniser leurs technologies de production ou de nouer des partenariats stratégiques avec des clients en aval feront face à un risque accru de sortie du marché.