Informe Reciente de Inteligencia de Mercado de Materias Primas: LLDPE

I. Tendencias de precios
- Mercado de futuros: El 23 de marzo de 2026, el contrato principal de futuros de LLDPE experimentó un fuerte repunte, cerrando en 9.302,00 RMB/tonelada, lo que representa un aumento de 565,00 RMB/tonelada (6,47 %) respecto al día hábil anterior. En la última semana, los precios de futuros subieron rápidamente, pasando de 8.458,33 RMB/tonelada el 13 de marzo a 9.302,00 RMB/tonelada el 23 de marzo, con un incremento acumulado del 9,95 %.
- Mercado al contado: Los precios al contado del LLDPE en la región del este de China también aumentaron simultáneamente. El 23 de marzo, la cotización de Wanhua Chemical para el grado 7042 de LLDPE en el este de China fue de 9.500 RMB/tonelada, un alza de 600 RMB/tonelada (6,3 %) respecto al día anterior; el 19 de marzo, dicha cotización fue de 8.950 RMB/tonelada, registrando un aumento diario de 150 RMB/tonelada (1,7 %).

II. Dinámica oferta-demanda
- Lado de la oferta:
- Programas de mantenimiento: Recientemente se han intensificado las actividades de mantenimiento en plantas como Zhejiang Petrochemical y Lanzhou Petrochemical, generando expectativas en el mercado de una reducción en la oferta. Por ejemplo, las pérdidas de producción asociadas al mantenimiento en junio de 2025 aumentaron 0,026 millones de toneladas respecto al mes anterior, provocando una contracción moderada en la oferta total.
- Puesta en marcha de nueva capacidad: En 2025, las nuevas capacidades instaladas de LLDPE sumaron 2,2 millones de toneladas. En el primer trimestre de 2026, entró en operación la planta de polietileno de 500.000 toneladas/a?o de BASF (Guangdong); la planta de LDPE/EVA de 500.000 toneladas/a?o de Shandong Yulong Petrochemical está prevista para comenzar su funcionamiento en marzo, aunque no se espera que entre en línea ninguna nueva capacidad específica de LLDPE en el corto plazo, manteniendo así relativamente manejable la presión sobre la oferta inmediata.
- Lado de la demanda:
- Temporada alta tradicional: Marzo marca la temporada alta para las películas agrícolas. La reanudación de las operaciones por parte de los usuarios finales se ha acelerado; sin embargo, los inventarios sociales siguen siendo elevados, lo que provoca un ritmo lento en la liberación de la demanda.
- Aplicaciones emergentes: El crecimiento de la demanda es notable en sectores emergentes como la logística del comercio electrónico y el embalaje de cadenas de frío para productos frescos. En 2025, el volumen de paquetería express en China superó los 142.000 millones de envíos; la automatización en los centros de distribución impulsó la tasa de penetración de películas de alto rendimiento hasta el 31 %. Al mismo tiempo, el mercado del comercio electrónico de productos frescos superó los 820.000 millones de RMB, estimulando la demanda de propiedades funcionales —incluyendo tenacidad a bajas temperaturas y excelentes propiedades barrera contra la humedad.

III. Factores de coste y macroeconómicos
- Estructura de costes:
- Precios del petróleo crudo: Los conflictos geopolíticos en Oriente Medio han interrumpido el tráfico marítimo por el Estrecho de Ormuz —afectando directamente las importaciones de PE procedentes de la región (las fuentes mediorientales representan el 48,26 % de las importaciones totales chinas de PE). El fuerte alza de los precios del petróleo crudo ha incrementado, por tanto, las presiones sobre los costes upstream.
- Margen de beneficio: Las empresas productoras podrían recurrir cada vez más a paradas operativas o reducciones de carga debido a la constante compresión de márgenes provocada por caídas de precios.
- Política macroeconómica:
- Fricciones comerciales: En 2025 surgieron nuevas tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, generando un sentimiento generalizado de pesimismo en los mercados. Aunque las negociaciones celebradas a mediados y finales de octubre arrojaron progresos preliminares, las condiciones fundamentales de oferta y demanda permanecieron débiles.
- Transición ecológica: Bajo los objetivos chinos de ?Doble Carbono? (pico de emisiones de carbono y neutralidad carbónica), la demanda de películas estirable reciclables y biodegradables está aumentando rápidamente. Sin embargo, la inmadurez técnica y los altos costes limitan su adopción: la penetración de películas estirable biobasadas o totalmente biodegradables sigue siendo inferior al 3 % en 2026.

IV. Disparidades regionales y estructurales
- Mercados regionales:
- Región del este de China: Núcleo principal de consumo —que representa el 43,7 % de la demanda nacional—, se beneficia de densos clústeres industriales y una red logística de cadena de frío bien desarrollada.
- Regiones central y occidental: Presentan un crecimiento más acelerado (Tasa Anual Compuesta de Crecimiento —CAGR— del 9,1 % durante el período 2021–2026), pero carecen de grandes productores locales y dependen fuertemente del transporte interregional, lo que origina costes logísticos persistentemente elevados.
- Estructura de producto:
- Brecha en materias primas de alta gama: La producción nacional de LLDPE premium (por ejemplo, LLDPE catalizado con metalocenos) sigue dependiendo críticamente de las importaciones: en 2025 se importaron 423.000 toneladas, mientras que los esfuerzos nacionales de sustitución local avanzan lentamente.
- Divergencia en la utilización de la capacidad: La utilización media de la capacidad industrial se sitúa en el 68,4 %; las empresas líderes (por ejemplo, Jinming Precision Machinery y Yongxin Co., Ltd.) alcanzan más del 85 %, mientras que las PYME comúnmente operan por debajo del 50 % —lo que perpetúa una estructura desequilibrada caracterizada por ?escasez de productos de alta gama y exceso de capacidad en productos de baja gama?.

V. Análisis, perspectivas y pronóstico

A. Perspectiva a corto plazo (1–2 semanas)
- Pronóstico de precios: Impulsados por las tensiones geopolíticas, el aumento de los costes del petróleo crudo y la demanda estacional de películas agrícolas, se espera que los precios del LLDPE permanezcan elevados y volátiles en el corto plazo. Los precios de futuros podrían superar los 9.500 RMB/tonelada, mientras que los precios al contado podrían seguir esta tendencia hasta aproximadamente los 9.800 RMB/tonelada.
- Riesgos clave: Una desescalada de las hostilidades en Oriente Medio —o una corrección en los precios del petróleo crudo— podría desencadenar una fuerte corrección a la baja. Asimismo, los inventarios sociales elevados constituyen un obstáculo notable para mantener un impulso alcista sostenido.

B. Tendencia a medio plazo (1–3 meses)
- Dinámica oferta-demanda: La demanda de películas agrícolas continuará liberándose hasta finales de marzo y abril; sin embargo, los inventarios sociales persistentemente elevados —combinados con la previsible reanudación de las unidades sometidas a mantenimiento y la implementación gradual de los planes de puesta en marcha de nueva capacidad— podrían intensificar nuevamente los desequilibrios entre oferta y demanda.
- Rango de precios: Se prevé que los precios de futuros fluctúen dentro del rango de 9.000–9.800 RMB/tonelada; los precios al contado se esperan que oscilen entre 9.300–10.000 RMB/tonelada, con un nivel medio de precios globalmente superior al observado en 2025.

C. Perspectiva a largo plazo (6–12 meses)
- Presión por nueva capacidad: Con 2,2 millones de toneladas de nueva capacidad de LLDPE programadas para 2026, la presión estructural sobre la oferta persistirá, ejerciendo una presión bajista continua sobre los precios a largo plazo.
- Modernización estructural de la demanda: El sólido crecimiento de la logística del comercio electrónico y del embalaje de cadenas de frío impulsará una mayor penetración de productos LLDPE de alto rendimiento. No obstante, el lento avance en la sustitución nacional podría limitar la velocidad de expansión del mercado.
- Impacto de la política: Las políticas gubernamentales sobre embalajes ecológicos impulsadas por los objetivos de ?Doble Carbono? acelerarán la adopción de alternativas biodegradables —pero las limitaciones tecnológicas y las barreras de coste sugieren que las tasas reales de sustitución podrían quedar por debajo de las expectativas normativas.