I. Dinamica dos Pre?os de Mercado
>1. Mercado Doméstico
>- De janeiro a maio de 2026, o pre?o médio doméstico de EVA foi de 16.500 RMB por tonelada, um aumento de 12% em rela??o ao ano anterior (YoY).
>- Divergência de pre?os por grau: O pre?o médio da EVA de grau premium para adesivos termofusíveis (teor de VA de 22–25%, índice de fus?o de 15–25 g/10 min) manteve-se estável em 21.300 RMB por tonelada, com uma leve alta de 1,2% YoY; em contraste, os pre?os da EVA de grau geral para espumas enfrentaram press?o de queda devido à oferta excessiva.
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>2. Mercado Internacional
>- De janeiro a maio de 2026, o pre?o médio global da matéria-prima EVA (copolímero etileno-acetato de vinila) foi de USD 1.850 por tonelada, um aumento de 15% YoY; o pre?o médio dos agentes de reticula??o por peróxido atingiu USD 2.200 por tonelada, um aumento de 10% YoY.
>- Disparidades regionais: No Nordeste da ásia (Jap?o e Coreia do Sul), a escassez de suprimento de etileno — provocada por eventos de for?a maior em instala??es de refino e petroquímicas — gerou forte suporte de custos para a EVA; no Sudeste Asiático, os elevados custos das matérias-primas combinados com demanda fraca resultaram em aumentos de pre?os abaixo da média global.
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>II. Análise Oferta-Demanda
>1. Lado da Oferta
>- Expans?o de Capacidade: Em 2026, a China adicionou aproximadamente 1,69 milh?o de toneladas/ano de nova capacidade de produ??o de EVA, elevando sua capacidade nacional total para além de 5 milh?es de toneladas/ano. Os principais contribuintes incluem a Yulong Island Refining & Chemical (300.000 toneladas), a Yueyang Hunan Petrochemical (300.000 toneladas) e a Guangxi Petrochemical (300.000 toneladas).
>- Estrutura de Produtos: A supercapacidade intensificou-se para os graus de uso geral (espumas e filmes); as restri??es de oferta para EVA de grau fotovoltaico (PV) (VA ≥ 28%) diminuíram após avan?os tecnológicos (ex.: produ??o em escala-piloto de EVA ultra-alta em VA pela Lianhong New Materials), embora aplica??es de ponta — incluindo embalagens médicas e filmes alimentares de alta barreira — continuem fortemente dependentes de importa??es.
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>2. Lado da Demanda
>- Predomínio do Setor Fotovoltaico: Com a Administra??o Nacional de Energia da China estabelecendo uma meta de 180 GW de nova capacidade fotovoltaica instalada em 2026 — e com forte crescimento da demanda proveniente de mercados emergentes no exterior (Oriente Médio, América Latina) — a produ??o global de módulos fotovoltaicos deverá ultrapassar 820 GW, impulsionando a demanda por encapsulantes de EVA para 697.000 toneladas e elevando o crescimento aparente do consumo para 32,1%.
>- Aplica??es Tradicionais Fracas: A demanda por EVA de grau para espumas nos setores de cal?ados e embalagens permanece estável, mas fraca no geral, com apenas marcas domésticas premium da tendência “Guochao” (tendência nacional) impulsionando atualiza??es rumo a materiais de alta recupera??o elástica e leveza.
>- Aplica??es Emergentes: Existe potencial significativo de longo prazo em veículos elétricos (encapsulamento de baterias, componentes internos), impress?o 3D e dispositivos vestíveis inteligentes — embora sua participa??o combinada ainda represente menos de 5% no curto prazo.
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>III. Análise de Custos e Rentabilidade
>1. Custos com Matérias-Primas
>- Os pre?os do etileno permanecem elevados devido a fatores geopolíticos; os pre?os CFR do etileno no Nordeste da ásia atingiram USD 1.400 por tonelada, um aumento de 20% YoY; os pre?os do acetato de vinila (VAc) apresentaram volatilidade relativamente limitada, gra?as às condi??es equilibradas entre oferta e demanda.
>- Repasse de Custos: O aumento dos custos com matérias-primas elevou as despesas de produ??o de EVA; contudo, os fabricantes downstream de encapsulantes fotovoltaicos mitigaram essa exposi??o mediante contratos de longo prazo (empresas líderes alcan?aram cobertura superior a 80% por contratos de longo prazo), comprimindo as margens brutas dos produtores de EVA.
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>2. Rentabilidade do Setor
>- De janeiro a maio de 2026, a margem bruta média da indústria chinesa de EVA foi de 1.200 RMB por tonelada, uma redu??o de 35% YoY. Os graus premium (ex.: EVA de grau PV) mantêm rentabilidade estável gra?as às altas barreiras técnicas; inversamente, os graus de uso geral enfrentam intensa competi??o de pre?os em raz?o da supercapacidade, com alguns produtores operando com prejuízo.
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>IV. Cenário Competitivo e Desenvolvimentos Corporativos
>1. Vantagens das Principais Empresas
>- Wanhua Chemical: Aproveita sua plataforma integrada de PO/SM para garantir autossuficiência no fornecimento de mon?mero de acetato de vinila, reduzindo seu custo unitário de produ??o de EVA em 2025 em 1.860 RMB por tonelada comparado à média do setor.
>- Lianhong New Materials: Reatores de polimeriza??o em estado supercrítico desenvolvidos independentemente elevaram o rendimento na primeira passagem para graus premium para 92,7%, significativamente acima da média do setor de 76,4%.
>- Sierbang Petrochemical: Utiliza cianeto de hidrogênio — subproduto da produ??o de acrilonitrila — para sintetizar ácido acético, reduzindo os custos com matérias-primas em cerca de 11,3%.
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>2. Crescimento da Concentra??o da Capacidade de Produ??o
>- Em 2026, o CR5 (participa??o de mercado combinada dos cinco maiores produtores) atingiu 65%, um aumento de 8 pontos percentuais em rela??o a 2025, indicando que o setor está transitando para uma fase de “tecnologia impulsionada + consolida??o de capacidade”.
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>V. Riscos e Oportunidades
>1. Fatores de Risco
>- Supercapacidade: A entrada concentrada em opera??o de novas capacidades no segundo semestre de 2026 poderá pressionar ainda mais os pre?os dos graus de uso geral.
>- Press?o de Substitui??o: Os encapsulantes POE devem capturar uma participa??o de 17,8% no encapsulamento de células TOPCon, exercendo press?o competitiva sobre a EVA; contudo, a comercializa??o de encapsulantes mistos EVA/POE (ex.: instala??o de materiais mistos de 200.000 toneladas da Dongfang Shenghong) pode retardar a eros?o de participa??o de mercado.
>- Tens?es Comerciais Internacionais: Barreiras comerciais verdes, como o Mecanismo de Ajuste de Fronteira sobre Carbono (CBAM) da Uni?o Europeia, podem elevar os custos de conformidade nas exporta??es.
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>2. Oportunidades Estratégicas
>- Demanda de Nova Energia: As revis?es para cima das metas globais de instala??o fotovoltaica continuam a impulsionar o crescimento sustentado da demanda por encapsulantes de EVA.
>- Substitui??o de Importa??es: O apoio governamental — incluindo subsídios especiais do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informa??o da China — à localiza??o da produ??o de EVA com alto teor de VA deverá reduzir a dependência de importa??es de 38% em 2025 para menos de 15% até 2027.
>- Mercados de Exporta??o: A crescente demanda de aquisi??es por fabricantes de módulos fotovoltaicos no Sudeste Asiático e na índia deverá impulsionar um aumento de 25% YoY nas exporta??es chinesas de EVA em 2026.
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>VI. Perspectiva Futura dos Pre?os
>1. Curto Prazo (2o semestre de 2026): Espera-se que os pre?os oscilem lateralmente em níveis baixos, principalmente devido à oferta excessiva e à lenta temporada sazonal de instala??es fotovoltaicas; uma leve recupera??o pode ocorrer no 4o trimestre, impulsionada por um possível pico de instala??es no fim do ano ou por uma recupera??o nos custos das matérias-primas — embora o potencial de alta permane?a limitado.
>2. Longo Prazo (2027–2030): Os fundamentos de oferta e demanda melhorar?o gradualmente; espera-se que a EVA de grau fotovoltaico represente mais de 45% da produ??o total, com a autossuficiência doméstica excedendo 90%; o nível central dos pre?os tenderá para cima e os prêmios para graus premium se ampliar?o.