PA66 Relatório Recente de Inteligência de Mercado de Commodities

I. Tendência de Pre?os
- Volatilidade Recente dos Pre?os: Em abril de 2026, o pre?o do grau PA66 EPR27 na regi?o do Leste da China apresentou uma tendência ascendente volátil. Em 1o de abril, influenciado pelo ajuste de pre?os da INVISTA, o pre?o executado para o PA66 U4800 subiu para RMB 21.600/tonelada, representando um aumento de RMB 6.600/tonelada (alta de 30,5%) em compara??o com o terceiro trimestre de 2025. Apenas em abril, os pre?os do PA66 subiram acumuladamente em RMB 5.400/tonelada (de RMB 16.200/tonelada em 1o de mar?o para RMB 21.600/tonelada em 1o de abril). Em 28 de abril, o pre?o médio mensal na regi?o do Leste da China atingiu RMB 22.929/tonelada — um aumento de RMB 3.618/tonelada (alta de 18,74% mês a mês) em rela??o ao mês anterior.
- Revis?o Histórica de Pre?os: No primeiro trimestre de 2026, os pre?os do PA66 sofreram flutua??es acentuadas, com uma amplitude trimestral de pre?os de RMB 8.600/tonelada — o ponto mais baixo ocorreu no início de janeiro, a RMB 14.900/tonelada, e o ponto mais alto, no final de mar?o, a RMB 23.500/tonelada.

II. Fatores Impulsionados por Custos
- Movimentos de Pre?os das Matérias-Primas:
- Hexametilenodiamina (HMDA): Os pre?os subiram de RMB 16.300/tonelada no início de janeiro para RMB 28.000/tonelada no final de mar?o — um aumento acumulado de RMB 11.700/tonelada (crescimento de 71,78%). Em abril, as cota??es do mercado para HMDA variaram entre RMB 22.000 e RMB 23.000/tonelada.
- Butadieno: Os pre?os no mercado de Shandong subiram de RMB 8.750/tonelada no início de janeiro para RMB 18.300/tonelada no final de mar?o — um aumento de RMB 9.550/tonelada (alta de 109,14%), impulsionado principalmente pelo aumento dos pre?os do petróleo bruto e pelas tens?es geopolíticas no Oriente Médio.
- ácido Adípico: Os pre?os na regi?o do Leste da China subiram de RMB 7.025/tonelada no início de janeiro para RMB 10.800/tonelada no final de mar?o — um aumento de RMB 3.775/tonelada (crescimento de 53,74%), impulsionado principalmente pelos maiores custos da benzeno puro.
- Efeito de Repasse de Custos: O aumento abrangente dos pre?os das matérias-primas levou a um aumento acumulado de 56,76% nos custos de produ??o do PA66 no primeiro trimestre, pressionando as margens dos fabricantes e obrigando-os a elevar suas cota??es.

III. Análise Oferta-Demanda
- Lado da Oferta:
- Taxa de Opera??o Industrial: Em abril, a oferta restrita de matérias-primas reduziu a taxa média de opera??o da indústria PA66 para 67%. Os produtores permaneceram persistentemente sem lucro, resultando em forte inten??o de sustenta??o dos pre?os.
- Novas Capacidades: Entre maio e junho, aproximadamente 90.000 toneladas de nova capacidade de hexametilenodiamina (via rota de caprolactama) e 40.000 toneladas de nova capacidade de polimeriza??o de PA66 est?o programadas para entrar em opera??o, aumentando significativamente a capacidade global de fornecimento.
- Lado da Demanda:
- Resistência dos Setores Consumidores: Os pre?os elevados reduziram o entusiasmo dos setores consumidores na aquisi??o, enfraquecendo o efeito de suporte da demanda sobre os pre?os.
- Estrutura da Demanda: Plásticos de engenharia representam 59% da demanda total de PA66; filamento industrial representa 29%; e filamento civil representa 10%. A demanda por PA66 de alta qualidade continua crescendo de forma estável nas aplica??es de redu??o de peso automotivo e eletr?nica/elétrica — porém o crescimento geral da demanda fica aquém da expans?o da oferta.

IV. Rentabilidade e Situa??o Industrial
- Nível de Lucratividade: Em abril de 2026, a margem bruta média doméstica do PA66 ficou em -RMB 1.346/tonelada — uma melhora de RMB 152/tonelada mês a mês, mas ainda profundamente deficitária.
- Concentra??o Industrial: A raz?o de concentra??o CR3 (INVISTA, Pingmei Shenma, Grupo Huafeng) atingiu 72%. As principais empresas aproveitam cadeias de suprimento verticalmente integradas para resistir melhor à volatilidade dos custos.
- Risco de Supercapacidade: Ao final de 2025, a capacidade total de PA66 na China atingiu 1,49 milh?o de toneladas, embora as taxas de opera??o tenham permanecido abaixo de 60%; o volume aparente de consumo foi de aproximadamente 760.000 toneladas — evidenciando uma supercapacidade estrutural pronunciada.

Análise e Perspectivas
1. Tendência de Pre?os de Curto Prazo: Em abril, a oferta apertada de matérias-primas e o forte apoio dos produtores à fixa??o de pre?os sustentaram o impulso ascendente dos pre?os; contudo, a intensifica??o da resistência dos setores consumidores resultou em atividade comercial lenta.
2. Riscos de Médio Prazo: De maio a junho, a entrada em opera??o das novas capacidades aliviará as restri??es de oferta, enquanto se espera que os pre?os das matérias-primas recuem — tornando inevitável uma corre??o clara para baixa nos pre?os.
3. Tendência de Longo Prazo: A press?o persistente de supercapacidade provavelmente reduzirá gradualmente o piso dos pre?os do PA66 abaixo de RMB 18.000/tonelada; as margens de lucro encolher?o ainda mais, e as capacidades menos competitivas e ineficientes em termos de custos enfrentar?o risco acentuado de elimina??o.

Previs?es
1. Previs?o de Pre?os:
- O pre?o médio mensal do PA66 EPR27 na regi?o do Leste da China em maio de 2026 é projetado em RMB 25.500/tonelada (sustentado pelos altos custos de insumos e pela atual escassez de oferta).
- O pre?o médio de junho deverá cair para RMB 22.950/tonelada (impulsionado pela entrada em opera??o das novas capacidades e pela fraca demanda).
2. Previs?o Oferta-Demanda:
- Ao longo de 2026, a oferta de PA66 acelerará rapidamente; os volumes de exporta??o devem manter um crescimento sustentado (~12,8% de crescimento anual médio), embora a dependência de importa??es permane?a acima de 30% — especialmente para graus especializados de alta qualidade.
3. Recomenda??es Industriais:
- As empresas devem priorizar estratégias de premiumiza??o — aumentando o conteúdo de valor agregado dos produtos (por exemplo, redu??o de peso automotivo, aplica??es eletr?nicas e elétricas).
- Evitar investimentos em capacidades homogêneas e de baixa qualidade; em vez disso, fortalecer a integra??o vertical em toda a cadeia de valor para mitigar os riscos decorrentes da volatilidade dos custos.