Relatório sobre a Dinamica do Mercado de THF – Inteligência Recente do Mercado de Commodities

I. Dinamica de Pre?os
1. Pre?o de Referência: Em 25 de maio de 2026, o pre?o de referência para o tetrahidrofurano (THF), estabelecido pela Rede Empresarial (Shengyishe), foi de RMB 11.540,00 por tonelada métrica, representando uma queda de 1,7% em rela??o ao pre?o no início do mês, que foi de RMB 11.740,00 por tonelada métrica. Esse nível permanece próximo ao máximo anual; contudo, está apenas RMB 300/tonelada abaixo do pico do ano (RMB 11.840,00/tonelada) e RMB 1.680/tonelada acima do mínimo anual (RMB 9.860,00/tonelada).
2. Cota??es Regionais:
- Província de Shandong: Jinan Jinrihe Chemical Co., Ltd. cotou RMB 9.300/tonelada (marca Kanghui, em 25 de maio); Jinan Zesheng Chemical Co., Ltd. cotou RMB 9.400/tonelada (marca doméstica/Kanghui); Shandong Junfeng New Materials Co., Ltd. cotou RMB 9.500/tonelada (marca Kanghui); Qingdao Shengze Chemical Co., Ltd. cotou RMB 10.800/tonelada (marca Dongying Hanxing).
- Província de Jiangsu: Nanjing Runsheng Petrochemical Co., Ltd. cotou RMB 13.500/tonelada (marca Ningxia Meibang, pureza de 99,9%, grau premium conforme padr?o nacional); Changzhou Aozun Composite New Materials Co., Ltd. cotou RMB 10.500/tonelada (marca Ningxia Meibang).
- Município de Xangai: Shanghai Denuo Chemical Co., Ltd. cotou RMB 14.000/tonelada (marca Shandong, pureza de 99,9%, umidade ≤100 ppm); Shanghai Hanyang Chemical Products Co., Ltd. cotou RMB 9.100/tonelada (produto doméstico).
- Outras Regi?es: Província de Zhejiang — RMB 9.700–10.000/tonelada; Província de Hubei — RMB 11.500/tonelada; Província de Hunan — RMB 11.500/tonelada; Província de Shaanxi — RMB 11.350/tonelada.
3. Volatilidade de Pre?os: Desde meados de maio, os pre?os do THF mantiveram-se amplamente estáveis no geral, embora persistam significativas diferen?as regionais nos pre?os. A lacuna entre a oferta de baixo custo em Shandong (RMB 9.300–9.500/tonelada) e a oferta de alta qualidade em Jiangsu e Xangai (RMB 13.500–14.000/tonelada) excede RMB 4.000/tonelada — atribuída principalmente às diferen?as na reputa??o da marca, nas especifica??es de pureza e na localiza??o da entrega.

II. Análise Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta:
- Expans?o de Capacidade: A capacidade de produ??o doméstica de THF continua crescendo, impulsionada principalmente pela ado??o generalizada do processo de desidrata??o-ciclo de BDO. A rota de co-produ??o via fabrica??o de PBT/PBAT tornou-se a principal fonte comercial de THF, respondendo por mais de 50% da oferta total no mercado.
- Concorrência Empresarial: Os principais players incluem Meibang Huanyu, Changchun Chemical e Kanghui New Materials. A Meibang Huanyu é o maior produtor chinês utilizando o método de purifica??o LBDO — um processo tecnicamente exigente com altas barreiras à entrada; a Kanghui New Materials expande sua oferta principalmente por meio de sua rota de co-produ??o PBAT.
- Distribui??o Regional: As províncias de Shandong, Jiangsu e Zhejiang atuam como principais centros de produ??o. As ofertas de baixo custo concentram-se em Shandong, enquanto os produtos de alta qualidade s?o predominantemente originários de Jiangsu e Xangai.
2. Lado da Demanda:
- Aplica??es a Montante: As aplica??es como solvente constituem o maior segmento a montante no mercado à vista, respondendo por 75% da demanda total; PTMEG e a cadeia de valor integrada de spandex representam coletivamente aproximadamente 91,8% da demanda total de THF — mas apenas 8,2% do consumo no mercado à vista.
- Crescimento do Consumo: O volume aparente de consumo no mercado à vista deverá alcan?ar 94.600 toneladas métricas em 2026, refletindo uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 2,31% entre 2021 e 2026. O aumento da demanda por spandex — impulsionado por aplica??es em vestuário, saúde e decora??o de interiores automotivos — constitui o principal fator catalisador do crescimento.
- Dependência de Importa??es: O THF de alta qualidade (por exemplo, grau polimérico) ainda depende fortemente de importa??es; contudo, a participa??o doméstica no mercado à vista está gradualmente aumentando.

III. Análise da Cadeia Industrial
1. Matéria-Prima a Montante: O 1,4-butanodiol (BDO) é a matéria-prima fundamental para a produ??o de THF, contribuindo com cerca de 70% do custo total de produ??o. Em 2021, a produ??o doméstica chinesa de BDO atingiu 1,76 milh?o de toneladas métricas, um aumento de 20% em rela??o ao ano anterior — impulsionado principalmente pela crescente demanda por plásticos biodegradáveis (PBAT/PBS). Os principais fornecedores de BDO incluem Xinjiang Meike, Xinjiang Tianye e Shaanxi Shanhua.
2. Extens?o a Jusante: O THF é utilizado principalmente na produ??o de PTMEG, que, por sua vez, é polimerizado em spandex. A produ??o chinesa de spandex aumentou de 502.000 toneladas métricas em 2016 para 755.000 toneladas métricas em 2021, alcan?ando uma CAGR de 8,53% — impulsionando diretamente o crescimento da demanda por THF.

IV. Análise, Perspectivas e Previs?o
1. Tendências de Curto Prazo:
- Estabilidade de Pre?os: Espera-se que os pre?os do THF permane?am dentro da faixa atual até o final de maio, com as diferen?as de pre?os entre regi?es sustentadas devido aos custos logísticos e à diferencia??o de marcas.
- Equilíbrio Oferta-Demanda: A oferta no mercado à vista é abundante; contudo, o THF de alta qualidade (por exemplo, pureza de 99,9%, grau premium conforme padr?o nacional) apresenta volatilidade relativamente baixa nos pre?os, devido à demanda resiliente.
2. Perspectiva de Médio a Longo Prazo:
- Crescimento da Demanda: Apoiado pela expans?o nos setores de spandex e plásticos biodegradáveis, o consumo no mercado à vista pode ultrapassar 94.600 toneladas métricas em 2026, pressionando o nível médio dos pre?os para cima.
- Libera??o de Capacidade: A inaugura??o gradual da capacidade de co-produ??o PBAT aumentará a oferta de THF, embora escassez no segmento de alta qualidade seja provável que persista.
- Faixa de Pre?os: Prevê-se que o pre?o de referência negocie entre RMB 11.000–12.000/tonelada no segundo semestre de 2026; a oferta regional de baixo custo (por exemplo, em Shandong) poderá cair até RMB 9.000/tonelada, enquanto a oferta de alta qualidade (por exemplo, em Jiangsu e Xangai) deverá permanecer acima de RMB 13.000/tonelada.
3. Considera??es de Risco:
- Volatilidade das Matérias-Primas: A precifica??o do BDO é sensível aos custos do petróleo bruto e do carv?o; aumentos acentuados nos pre?os dessas matérias-primas podem ser repassados ao mercado de THF.
- Impacto de Políticas Públicas: Restri??es relacionadas à conformidade ambiental ou ajustes nas políticas de importa??o/exporta??o podem temporariamente perturbar o equilíbrio de curto prazo entre oferta e demanda.
- Risco de Substitui??o: Solventes alternativos — incluindo acetona e metiltetrahidrofurano — podem substituir o THF em determinadas aplica??es nicho; os riscos tecnológicos de substitui??o exigem monitoramento contínuo.