Informe sobre la Dinámica del Mercado de THF – Información Reciente sobre el Mercado de Materias Primas

I. Dinámica de Precios
1. Precio de Referencia: Al 25 de mayo de 2026, el precio de referencia para el tetrahidrofurano (THF) establecido por la Red Empresarial (Shengyishe) ascendía a 11.540,00 RMB por tonelada métrica, lo que representa una caída del 1,7 % respecto al precio al inicio del mes (11.740,00 RMB/tonelada métrica). Este nivel se mantiene cercano al máximo anual; sin embargo, es únicamente 300 RMB/tonelada inferior al pico del a?o (11.840,00 RMB/tonelada) y 1.680 RMB/tonelada superior al mínimo anual (9.860,00 RMB/tonelada).
2. Cotizaciones Regionales:
- Provincia de Shandong: Jinan Jinrihe Chemical Co., Ltd. cotizó 9.300 RMB/tonelada (marca Kanghui, al 25 de mayo); Jinan Zesheng Chemical Co., Ltd. cotizó 9.400 RMB/tonelada (marca nacional/Kanghui); Shandong Junfeng New Materials Co., Ltd. cotizó 9.500 RMB/tonelada (marca Kanghui); Qingdao Shengze Chemical Co., Ltd. cotizó 10.800 RMB/tonelada (marca Dongying Hanxing).
- Provincia de Jiangsu: Nanjing Runsheng Petrochemical Co., Ltd. cotizó 13.500 RMB/tonelada (marca Ningxia Meibang, pureza del 99,9 %, grado premium conforme a la norma nacional); Changzhou Aozun Composite New Materials Co., Ltd. cotizó 10.500 RMB/tonelada (marca Ningxia Meibang).
- Municipio de Shanghai: Shanghai Denuo Chemical Co., Ltd. cotizó 14.000 RMB/tonelada (marca Shandong, pureza del 99,9 %, humedad ≤100 ppm); Shanghai Hanyang Chemical Products Co., Ltd. cotizó 9.100 RMB/tonelada (nacional).
- Otras regiones: Provincia de Zhejiang — 9.700–10.000 RMB/tonelada; Provincia de Hubei — 11.500 RMB/tonelada; Provincia de Hunan — 11.500 RMB/tonelada; Provincia de Shaanxi — 11.350 RMB/tonelada.
3. Volatilidad de Precios: Desde mediados de mayo, los precios del THF se han mantenido en general estables, aunque persisten diferencias regionales significativas. La brecha de precios entre las ofertas de bajo costo en Shandong (9.300–9.500 RMB/tonelada) y las ofertas de alta gama en Jiangsu y Shanghai (13.500–14.000 RMB/tonelada) supera los 4.000 RMB/tonelada, atribuyéndose principalmente a diferencias en reputación de marca, especificaciones de pureza y ubicación de entrega.

II. Análisis Oferta-Demanda
1. Lado de la Oferta:
- Expansión de Capacidad: La capacidad de producción nacional de THF continúa creciendo, impulsada fundamentalmente por la amplia adopción del proceso de deshidratación-ciclicación de BDO. La vía de coproducción mediante la fabricación de PBT/PBAT se ha convertido en la fuente dominante de THF comercial, representando más del 50 % del suministro total del mercado.
- Competencia Empresarial: Entre los principales actores figuran Meibang Huanyu, Changchun Chemical y Kanghui New Materials. Meibang Huanyu es el mayor productor chino que utiliza el método de purificación LBDO, un proceso técnicamente exigente con altas barreras de entrada; Kanghui New Materials amplía su oferta principalmente mediante su ruta de coproducción de PBAT.
- Distribución Regional: Las provincias de Shandong, Jiangsu y Zhejiang constituyen los principales centros de producción. Las ofertas de bajo costo están concentradas en Shandong, mientras que los productos de alta gama provienen predominantemente de Jiangsu y Shanghai.
2. Lado de la Demanda:
- Aplicaciones Derivadas: Las aplicaciones como disolvente constituyen el segmento derivado más grande en el mercado al contado, representando el 75 % de la demanda total; PTMEG y la cadena de valor integrada del spandex juntos representan aproximadamente el 91,8 % de la demanda total de THF, pero solo el 8,2 % del consumo en el mercado al contado.
- Crecimiento del Consumo: Se proyecta que el volumen aparente de consumo en el mercado al contado alcance las 94.600 toneladas métricas en 2026, reflejando una tasa anual compuesta de crecimiento (CAGR) del 2,31 % entre 2021 y 2026. El aumento de la demanda de spandex —impulsado por sus aplicaciones en prendas de vestir, atención sanitaria y decoración interior automotriz— constituye el principal catalizador del crecimiento.
- Dependencia de Importaciones: El THF de alta gama (por ejemplo, grado polimérico) sigue dependiendo de las importaciones; no obstante, la participación nacional en el mercado al contado está aumentando gradualmente.

III. Análisis de la Cadena Industrial
1. Materias Primas de Upstream: El 1,4-butanodiol (BDO) es la materia prima fundamental para la producción de THF, representando aproximadamente el 70 % del costo total de producción. En 2021, la producción nacional china de BDO alcanzó 1,76 millones de toneladas métricas, un aumento del 20 % interanual —impulsado en gran medida por la creciente demanda de plásticos biodegradables (PBAT/PBS). Entre los principales proveedores de BDO figuran Xinjiang Meike, Xinjiang Tianye y Shaanxi Shanhua.
2. Extensión Hacia Downstream: El THF se utiliza principalmente para producir PTMEG, que posteriormente se polimeriza en spandex. La producción china de spandex aumentó de 502.000 toneladas métricas en 2016 a 755.000 toneladas métricas en 2021, logrando una CAGR del 8,53 % —lo que impulsa directamente el crecimiento de la demanda de THF.

IV. Análisis, Perspectivas y Pronóstico
1. Tendencias a Corto Plazo:
- Estabilidad de Precios: Se espera que los precios del THF permanezcan dentro del rango actual durante finales de mayo, con brechas de precios interregionales sostenidas debido a los costos logísticos y a la diferenciación por marca.
- Equilibrio Oferta-Demanda: La oferta en el mercado al contado es abundante; sin embargo, el THF de alta gama (por ejemplo, pureza del 99,9 %, grado premium conforme a la norma nacional) exhibe una volatilidad de precios relativamente baja debido a una demanda resistente.
2. Perspectiva Medio- y Largo Plazo:
- Crecimiento de la Demanda: Apoyado por la expansión en los sectores del spandex y los plásticos biodegradables, el consumo en el mercado al contado podría superar las 94.600 toneladas métricas en 2026, impulsando al alza el nivel medio de precios.
- Puesta en Marcha de Capacidad: La incorporación gradual de capacidad de coproducción de PBAT incrementará la oferta de THF, aunque es probable que persistan escaseces en el segmento de alta gama.
- Rango de Precios: Se prevé que el precio de referencia cotice entre 11.000 y 12.000 RMB/tonelada en el segundo semestre de 2026; las ofertas regionales de bajo costo (por ejemplo, en Shandong) podrían descender hasta 9.000 RMB/tonelada, mientras que las ofertas de alta gama (por ejemplo, en Jiangsu y Shanghai) se mantendrán por encima de 13.000 RMB/tonelada.
3. Consideraciones de Riesgo:
- Volatilidad de Materias Primas: Los precios del BDO son sensibles a los costos del petróleo crudo y del carbón; aumentos bruscos en los precios de upstream podrían trasladarse al mercado del THF.
- Impacto Normativo: Restricciones de cumplimiento ambiental o ajustes en las políticas de importación/exportación podrían interrumpir temporalmente el equilibrio oferta-demanda a corto plazo.
- Riesgo de Sustitución: Disolventes alternativos —incluidos la acetona y la metiltetrahidrofurano— podrían desplazar al THF en ciertas aplicaciones especializadas; los riesgos tecnológicos de sustitución requieren un monitoreo continuo.