Relatório de Inteligência de Mercado do Butadieno (29 de abril de 2026)

I. Tendências de Pre?os no Mercado Doméstico
1. Faixa de Pre?os
– Pre?os de Transa??o de Referência: RMB 8.420/tonelada na Província de Shandong (queda de RMB 250/tonelada em rela??o ao dia útil anterior); pre?o oficial da Companhia de Vendas da Sinopec fixado em RMB 12.800/tonelada (redu??o de RMB 1.000/tonelada em 28 de abril).
– Disparidades Regionais: pre?o FOB (ex-tanque) entregue na China Oriental está em RMB 12.566,67/tonelada; pre?os mínimos de licita??o de determinadas empresas variam entre RMB 12.700 e RMB 12.900/tonelada; o pre?o unificado da Sinopec na China Nordeste permanece em RMB 13.800/tonelada.

2. Volatilidade de Curto Prazo
– O pre?o da Sinopec foi de RMB 13.800/tonelada em 27 de abril, reduzido para RMB 12.800/tonelada em 28 de abril — uma queda de 7,2% em um único dia.
– Produtores n?o pertencentes à Sinopec — incluindo a BaiShui Chemical, em Shandong — cotaram pre?os t?o baixos quanto RMB 12.000/tonelada, resultando em um sistema de precifica??o bifurcado.

II. Análise Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta
– Impacto de Manuten??es: Unidades da Gulai Petrochemical e de certas instala??es da Sinopec permanecem em manuten??o; contudo, os volumes de leil?es à vista na China Nordeste aumentaram, indicando uma leve eleva??o na press?o sobre a oferta.
– Dinamica das Importa??es: A escassez de oferta na ásia atenuou-se; as cota??es FOB coreanas caíram de USD 1.905–1.913/tonelada para cota??es CFR China de USD 1.845–1.853/tonelada, enfraquecendo o suporte dos custos de importa??o.

2. Lado da Demanda
– Taxas de Opera??o a Montante: Os pre?os da borracha sintética (BR e SBR) mostram estagna??o; o SBR é cotado a RMB 11.900/tonelada (alta de RMB 200/tonelada em rela??o a 28 de abril), embora os fabricantes finais de pneus demonstrem fraca inten??o de compra e forte postura negociadora.
– Repasse de Custos: O butadieno representa cerca de 60% dos custos de produ??o da borracha sintética; pre?os elevados do butadieno comprimem as margens a montante, levando alguns produtores a reduzir suas cargas operacionais.

III. Interconex?o com o Mercado Internacional
1. Pre?os no Exterior
– Europa: FOB Roterd? fechou em USD 1.415–1.423/tonelada; FD Europa do Noroeste em EUR 1.375–1.383/tonelada — ambos aproximadamente 10% abaixo dos máximos de mar?o.
– ásia: A desacelera??o da demanda chinesa redirecionou cargas coreanas e cingapurianas para a Europa, reduzindo as diferen?as regionais de pre?os.

2. Impacto do Petróleo Bruto
– O petróleo WTI caiu 1,09%; o Brent recuou 1,02%, enfraquecendo o suporte dos custos energéticos — embora as tens?es geopolíticas contínuas no Oriente Médio continuem a limitar os riscos de queda.

IV. Fatores Impulsionadores Centrais do Setor
1. Fatores de Suporte de Curto Prazo
– A desestocagem pré-folga entre os comerciantes prosseguiu sem obstáculos, sustentando o sentimento de apoio aos pre?os e reduzindo a disposi??o para venda a pre?os baixos.
– A autoridade de precifica??o da Sinopec domina o mercado; seu corte de pre?os em 28 de abril pode servir como uma sondagem da capacidade de absor??o da cadeia produtiva a jusante.

2. Press?es de Médio Prazo
– A retomada das unidades em manuten??o entre maio e junho deverá acrescentar cerca de 300.000 toneladas/ano de nova oferta, reduzindo a lacuna entre oferta e demanda.
– O acúmulo de estoques de borracha sintética a jusante e a desacelera??o do crescimento da demanda por resina ABS (afetada pela elimina??o gradual dos subsídios à compra de veículos elétricos novos — NEV) exercem press?o adicional.

V. Perspectivas de Pre?os e Avalia??o de Riscos
1. Curto Prazo (1–2 semanas)
– Consolida??o em faixa estreita: os pre?os de referência provavelmente oscilar?o entre RMB 12.500 e RMB 13.000/tonelada; o pre?o oficial da Sinopec poderá flutuar em torno de RMB 12.800/tonelada.
– Variáveis-chave: taxas de opera??o a jusante (especialmente após a retomada pós-Feriado do Trabalho nas fábricas de pneus) e a volatilidade dos pre?os do petróleo bruto.

2. Médio Prazo (3–6 meses)
– Press?o de queda esperada: com a entrada em opera??o de novas capacidades — incluindo a Shenghong Refining & Chemical e a Gulai Petrochemical — os pre?os poder?o declinar gradualmente para RMB 11.000–11.500/tonelada.
– Eventos de Risco: escalada do conflito geopolítico no Oriente Médio (impulsionando o petróleo bruto) ou paradas imprevistas de plantas domésticas (causando contra??o da oferta).

3. Longo Prazo (1 ano)
– Excesso de capacidade: projeta-se que a capacidade total doméstica de butadieno ultrapasse 6,5 milh?es de toneladas/ano em 2026, reduzindo a dependência de importa??es para menos de 10%; a lucratividade do setor desloca-se para jusante ao longo da cadeia de valor.
– Oportunidades Estruturais: a demanda por butadieno de alta pureza (≥99,9%) cresce anualmente cerca de 15%, oferecendo potencial de precifica??o premium em aplica??es especializadas de borracha.

VI. Recomenda??es Operacionais
1. Comerciantes: vender oportunisticamente em níveis favoráveis; evitar acúmulo especulativo de estoques; monitorar atentamente os anúncios de leil?es da Sinopec.
2. Usuários a Jusante: comprar conforme necessidade; considerar a contrata??o parcial de contratos futuros para fixa??o de custos.
3. Investidores: acompanhar o spread entre butadieno e petróleo bruto (atualmente ~USD 170/tonelada); um alargamento do spread além de USD 200/tonelada pode representar uma oportunidade de arbitragem de venda curta.