Rapport sur la dynamique du marché du PVC – Informations récentes sur les marchés des matières premières

I. Tendances des prix
- Marché à terme : Le 27 mai 2026, le contrat à terme principal de PVC a cl?turé à 4 914,00 yuans par tonne, en hausse de 71,00 yuans par tonne (soit +1,47 %) par rapport à la veille. L’indice pondéré du PVC s’établissait à 4 913 yuans par tonne, reflétant une tendance haussière similaire.
- Marché au comptant : En prenant l’exemple du produit de qualité supérieure SG-5 de la région de l’Est de la Chine, le prix au comptant du 25 mai 2026 était de 4 720,00 yuans par tonne. Globalement, les prix au comptant ont récemment présenté un schéma de consolidation dans une fourchette étroite, fortement influencé par la volatilité observée sur le marché à terme.

II. Offre et demande
- C?té offre :
- La capacité nationale de production de PVC demeure élevée, avec un excès structurel d’offre désormais ancré. à fin mars 2026, la capacité nationale totale de production de PVC atteignait 29,115 millions de tonnes par an, tandis que le taux d’utilisation global de l’industrie restait stable aux alentours de 75 %.
- à court terme, les entreprises intégrées chloro-alcalines adoptent un modèle opérationnel ? alcali pour compenser le chlore ?, ce qui rend l’offre de PVC relativement rigide. Même en période de faible rentabilité du PVC, les profits substantiels tirés de la production de soude caustique incitent à maintenir des taux de fonctionnement élevés, accentuant ainsi davantage la surabondance d’offre à court terme.
- Aucune nouvelle capacité nationale de production de PVC n’est prévue pour entrer en service en 2026 ; la pression actuelle sur l’offre provient donc principalement des taux de fonctionnement persistants et élevés des installations existantes.
- C?té demande :
- Le secteur de l’immobilier — la plus grande application aval du PVC — continue de sous-performer, pesant fortement sur la demande fondamentale. Une baisse annuelle du nombre de chantiers de construction résidentielle nouvellement lancés freine directement les taux de fonctionnement des segments aval tels que les tuyaux et les profilés.
- La reprise des activités aval après les congés fériés s’est avérée inférieure aux attentes. La reprise des taux de fonctionnement au sein des sous-secteurs reste inégale, tandis que les fluctuations fréquentes des prix des matières premières ont refroidi l’enthousiasme des utilisateurs finals à procéder à des achats. Par conséquent, les achats sont essentiellement motivés par les besoins immédiats, et aucune reconstitution généralisée des stocks n’a encore eu lieu.
- Un contraste frappant existe entre la faiblesse persistante des secteurs aval traditionnels et la croissance de la demande dans les applications haut de gamme : la demande croissante dans les dispositifs médicaux et l’emballage alimentaire ouvre des perspectives prometteuses pour le développement futur du secteur.

III. Situation des stocks
- Après la fête du Printemps, les stocks de PVC ont connu une forte augmentation, atteignant des niveaux historiquement élevés. à la fin avril 2026, les stocks commerciaux nationaux de PVC demeurent à un niveau relativement élevé.
- La réduction des stocks chez les producteurs pétrochimiques et les négociants progresse lentement, accentuant la pression sur l’ensemble de la cha?ne de distribution. La détérioration de la structure des stocks a encore accru les inquiétudes du marché. Bien que le marché soit entré dans une phase de déstockage, le rythme de réduction des stocks reste très loin des attentes ; des stocks persistants et élevés continuent de limiter le potentiel haussier des prix.

IV. Facteurs de co?ts
- Procédé au carbure de calcium : Les co?ts de production du PVC à base de carbure de calcium en Chine sont étroitement liés aux prix du charbon et des tarifs de l’électricité, et sont indirectement affectés par les cours du pétrole brut. Récemment, les prix du charbon et de l’électricité sont restés relativement stables, ce qui a eu un impact limité sur les co?ts de production du PVC à base de carbure de calcium.
- Procédé à l’éthylène : à l’échelle mondiale, les co?ts de production du PVC à base d’éthylène sont étroitement corrélés aux cours du pétrole brut. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient — ayant provoqué une forte volatilité des cours du pétrole — ont considérablement affecté les co?ts de production du PVC à base d’éthylène. Récemment, les cours du pétrole se sont repliés, allégeant ainsi les pressions sur les co?ts du PVC à base d’éthylène.

V. Facteurs politiques et géopolitiques
- Politique : La politique gouvernementale joue un r?le déterminant dans la formation du marché du PVC. Ces dernières années, une série de mesures — notamment des réglementations environnementales et des initiatives de restructuration industrielle — ont été mises en ?uvre afin de favoriser un développement sain et durable du secteur du PVC. Ces mesures ont effectivement renforcé les normes environnementales dans l’ensemble du secteur, bien qu’elles aient également conduit à la sortie de certaines petites et moyennes entreprises ne répondant pas aux exigences de conformité environnementale.
- Géopolitique : Les conflits géopolitiques au Moyen-Orient exercent une influence substantielle sur le marché du PVC. Les fluctuations des cours du pétrole, induites par l’instabilité régionale, affectent directement les co?ts de production du PVC à base d’éthylène et, par conséquent, la dynamique mondiale de l’offre de PVC. Récemment, l’atténuation des tensions au Moyen-Orient et la baisse des cours du pétrole ont apporté un soutien modeste au marché du PVC.

Analyse et perspectives
- Court terme : L’évolution du marché du PVC à court terme dépendra de l’interaction entre les attentes en matière de politique publique, les fondamentaux du marché et l’évolution des développements géopolitiques — notamment au Moyen-Orient. La convergence de ces facteurs devrait amplifier la volatilité du marché, conduisant à un schéma de ? consolidation dans une fourchette étroite, alternance entre hausses et baisses ?. Le sentiment lié aux décisions politiques constituera le principal moteur de la psychologie du marché à court terme ; toutefois, les risques baissiers liés aux difficultés fondamentales doivent être suivis de près.
- Moyen terme : Alors que le marché entre dans la saison creuse traditionnelle de la demande de PVC, les déséquilibres entre offre et demande pourraient s’aggraver davantage. Des niveaux élevés de stocks et une demande faible continueront de freiner toute reprise des prix, qui devraient osciller autour des niveaux de co?ts de production.
- Long terme : La surcapacité structurelle est peu susceptible d’être pleinement résolue dans un avenir prévisible, et le centre de gravité des prix à long terme devrait progressivement reculer. Toutefois, l’élimination progressive des capacités obsolètes, pilotée par les politiques publiques, ainsi que l’accélération de la transition vers des applications haut de gamme et à forte valeur ajoutée constitueront des thèmes centraux de la transformation sectorielle — pouvant potentiellement déclencher de nouveaux moteurs de croissance.

Prévisions
- Prix : à court terme, les prix du PVC devraient se stabiliser dans une fourchette comprise entre 4 800 et 5 000 yuans par tonne, avec une volatilité potentiellement accrue. à moyen terme, la baisse de la demande saisonnière et la surabondance persistante de stocks pourraient exercer une pression supplémentaire à la baisse. à long terme, le centre de gravité des prix pourrait progressivement augmenter, porté par la restructuration industrielle et le retrait progressif des capacités obsolètes.
- équilibre offre-demande : L’offre demeurera élevée en raison des taux de fonctionnement soutenus, même en l’absence de nouvelles capacités. La croissance de la demande fondamentale restera modérée, freinée par la faiblesse persistante du secteur immobilier. Néanmoins, la demande croissante dans les applications haut de gamme et les opportunités offertes par les marchés à l’exportation pourraient fournir une nouvelle impulsion à la croissance.
- Stocks : Le rythme de déstockage déterminera l’ampleur du soutien apporté aux prix. Une accélération du déstockage fournirait un soutien significatif aux prix ; à l’inverse, un ralentissement de ce processus maintiendrait une pression baissière.