SC. Рыночная разведка, анализ и прогноз по нефти марки ?Сырой нефть Шанхай?

I. Рыночная разведка
(A) Динамика цен
1. Недавняя волатильность цен: 24 апреля 2026 г. непрерывный контракт на сырую нефть Шанхая (SC0) открылся по цене 638,00 юаней за баррель, достиг максимума 660,80 юаней за баррель, минимума 636,40 юаней за баррель и закрылся на уровне 647,80 юаней за баррель, что соответствует росту на 1,84 %. 25 апреля фьючерсный контракт SC2609 открылся по цене 663,00 юаней за баррель, достиг максимума 666,00 юаней за баррель, минимума 654,50 юаней за баррель и закрылся на уровне 657,20 юаней за баррель, увеличившись на 0,67 %. По состоянию на 15:00 27 апреля непрерывный контракт на сырую нефть Шанхая (SC0) составлял 653,50 юаней за баррель, вырос на 0,91 %.
2. Тренды среднемесячных расчётных цен: С 1 по 13 апреля 2026 г. среднемесячные расчётные цены фьючерсных контрактов на сырую нефть марки SC снижались. Контракт SC2605 в среднем составил 674,50 юаней за баррель, снизившись на 3,6 %; контракт SC2606 — в среднем 663,70 юаней за баррель, снизившись на 3,1 %; контракт SC2609 — в среднем 634,60 юаней за баррель, снизившись на 1,7 %.

(B) Факторы, влияющие на рынок
1. Геополитические события: Переговоры между США и Ираном зашли в тупик, переговоры приостановлены, а напряжённость на Ближнем Востоке усиливается, что повышает уровень геополитической неопределённости — данный фактор выступает ключевым драйвером роста цен на нефть. Ранее ходили неподтверждённые слухи о том, что главный иранский переговорщик подал в отставку, из-за чего цена фьючерсов на нефть марки Brent превысила 104 долл. США за баррель. Однако примерно 9 апреля США и Иран достигли соглашения о двухнедельном прекращении огня; в результате международные нефтяные цены резко упали — фьючерсы на нефть марки Brent снизились на 11,50 % до 96,70 долл. США за баррель, а фьючерсы на нефть марки WTI упали на 14,56 % до 96,50 долл. США за баррель.
2. Данные по запасам: Согласно экономическому календарю, еженедельные данные Управления энергетической информации США (EIA) по запасам сырой нефти за неделю, завершившуюся 24 апреля, будут опубликованы 29 апреля в 22:30 (GMT+8). Предыдущее значение составило +1,925 млн баррелей. Эти данные существенно влияют на рыночные ожидания соотношения спроса и предложения и, соответственно, на цены на сырую нефть.
3. Решение Федеральной резервной системы США по процентным ставкам: Решение Федеральной резервной системы США по процентным ставкам (верхний предел) за период, завершающийся 29 апреля, будет объявлено 30 апреля в 02:00 (GMT+8). Текущий консенсусный прогноз составляет 3,75 %, без изменений по сравнению с предыдущим значением. Решения по процентным ставкам влияют на курс доллара США и, следовательно, косвенно воздействуют на цены на нефть, выраженные в долларах США.

(C) Торговая активность
1. Объёмы торгов и открытые позиции: 25 апреля по контракту SC2609 был зафиксирован объём торгов 586 лотов и объём открытых позиций — 7 497 лотов, то есть ежедневное снижение на 119 лотов. 24 апреля непрерывный контракт на сырую нефть Шанхая (SC0) показал объём открытых позиций 41 400 лотов и объём торгов 32 500 лотов; по состоянию на 15:00 27 апреля объём открытых позиций составил 39 800 лотов, а объём торгов — 44 000 лотов.
2. Отчёт о позициях крупнейших участников торговли (?Доска драконов и тигров?): Конкретные данные о соотношении длинных и коротких позиций по фьючерсам на сырую нефть со стороны членских институтов в настоящее время недоступны. Тем не менее торговая активность на рынке остаётся высокой, а поведение институциональных участников продолжает оказывать заметное влияние на динамику цен.

II. Анализ и оценка
(A) Краткосрочный анализ
1. Тренд цен: В ближайшей перспективе геополитические события остаются доминирующим фактором, формирующим цены на сырую нефть. Продолжающаяся неопределённость вокруг переговоров между США и Ираном продолжает порождать волатильность на рынке. В случае дальнейшего ухудшения переговоров или эскалации региональных напряжённостей цены на нефть, вероятно, продолжат расти; напротив, достижение существенного прогресса в переговорах может вызвать давление на снижение цен. Кроме того, предстоящий отчёт EIA по запасам имеет исключительно важное значение: запасы ниже ожидаемого уровня будут сигнализировать об ужесточении баланса спроса и предложения и поддержат цены, тогда как существенный рост запасов может оказать давление на цены.
2. Рыночные настроения: Повторяющиеся геополитические вспышки породили осторожные, ожидающие настроения среди инвесторов, которые проявляют осторожность относительно краткосрочной направленности цен. В преддверии решения ФРС США по процентным ставкам участники рынка, как ожидается, сохранят повышенную осторожность для минимизации потенциальных рисков, связанных с изменениями денежно-кредитной политики.

(B) Долгосрочный анализ
1. Фундаментальные показатели спроса и предложения: В долгосрочной перспективе базовые динамики спроса и предложения являются основным определяющим фактором цен на сырую нефть. Постепенное глобальное экономическое восстановление, как ожидается, будет способствовать росту спроса на нефть. Однако политика ОПЕК+ в области добычи, колебания объёмов добычи сланцевой нефти в США и ускоренное внедрение новых источников энергии будут влиять на общее равновесие спроса и предложения. Устойчивые сокращения добычи странами ОПЕК+ окажут структурную поддержку ценам, тогда как значительный рост добычи сланцевой нефти в США может оказать понижательное давление.
2. Макроэкономическая обстановка: Более широкие макроэкономические условия также влияют на ценообразование на сырую нефть. Глобальный экономический спад, приводящий к ослаблению спроса, скорее всего, приведёт к снижению цен; напротив, устойчивый рост и более сильный спрос будут способствовать росту цен. Кроме того, сила доллара США и тенденции инфляции оказывают косвенное, но заметное влияние на оценку стоимости нефти.

III. Прогноз
(A) Краткосрочный прогноз (следующие 1–2 недели)
1. Диапазон цен: Цены на сырую нефть марки SC, как прогнозируется, будут находиться в диапазоне от 640 до 670 юаней за баррель. Если геополитическая напряжённость усилится и данные EIA по запасам окажутся позитивными, цены могут превысить верхнюю границу диапазона в 670 юаней за баррель. Напротив, дипломатический прогресс в переговорах между США и Ираном или негативный отчёт EIA по запасам могут привести к снижению цен ниже 640 юаней за баррель.
2. Траектория рынка: Рынки будут оставаться крайне внимательными к геополитическим событиям и данным EIA по запасам, что может привести к частым колебаниям цен. В преддверии объявления ФРС США о процентных ставках осторожность инвесторов может сдерживать волатильность, обеспечивая относительно стабильное движение цен. После объявления — если результат совпадёт с консенсусными ожиданиями — рыночные настроения могут постепенно нормализоваться, позволяя движениям цен отражать меняющиеся фундаментальные факторы и геополитическую динамику.

(B) Долгосрочный прогноз (следующие 1–3 месяца)
1. Тренд цен: В перспективе цены на сырую нефть марки SC, как ожидается, будут расти на фоне растущего глобального спроса, обусловленного экономическим восстановлением, и сохраняющейся дисциплины ОПЕК+ в вопросах предложения. Однако восходящий импульс может быть смягчён потенциальным ростом добычи сланцевой нефти в США и продолжающимися достижениями в области технологий альтернативных источников энергии.
2. Ключевые риски: Основные риски как для понижения, так и для повышения цен включают внезапную эскалацию или деэскалацию геополитических конфликтов, неожиданное усиление глобальных рецессионных давлений, резкие изменения в политике ОПЕК+ в области добычи или неожиданный всплеск добычи сланцевой нефти в США. Эти факторы могут спровоцировать резкую волатильность цен, что подчёркивает важность для инвесторов тщательного мониторинга текущих рыночных событий и своевременной корректировки стратегий.