SBS-резина: Отчет о недавней динамике рынка

I. Тренды цен
- Недавние колебания цен: С 17 по 27 апреля 2026 г. средняя по стране цена SBS-резины на основных рынках демонстрировала непрерывный нисходящий тренд. Средняя цена составляла 15 657,14 юаня за тонну на 17 апреля и снизилась до 14 633,22 юаня за тонну к 27 апреля — совокупное падение на 6,54%.
- Изменение цены в течение дня: 28 апреля цена на SBS-резину составила 15 300,00 юаня за тонну, что отражает незначительное восстановление по сравнению с предыдущим днем; тем не менее, цены остаются в целом низкими.

II. Предложение и спрос
- Сторона предложения:
- В марте 2026 г. коэффициент загрузки мощностей производителей SBS снизился до 52,68 %, что на 14,19 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем и на 11,30 процентных пункта ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- В апреле объем внутреннего производства SBS составил 38 720 тонн — снижение на 42,16 % по сравнению с предыдущим месяцем и на 45,59 % в годовом выражении. Ряд производителей приостановили работу в рамках запланированного технического обслуживания, что привело к резкому сокращению предложения.
- Сторона спроса:
- Спрос со стороны сектора модификации дорожных асфальтов остается высоким. В 2026 г. общий объем планируемых инвестиций в проекты расширения и реконструкции национальных скоростных автомагистралей составляет 38,2 млрд юаней, причем около 35 % спроса на модификацию асфальта прямо указывает SBS в качестве модификатора.
- Спрос со стороны сегмента материалов для обуви остается стабильным. Благодаря превосходной эластичности, износостойкости и гибкости при низких температурах SBS стал ключевым материалом, вытесняющим традиционную вулканизированную резину и поливинилхлорид (ПВХ) при производстве подошв.
- Спрос со стороны сегментов клеев и термоплавких клеев растет особенно быстро: в 2025 г. его рост составил 8,9 % — самый высокий показатель среди всех сегментов применения.

III. Факторы себестоимости
- Цены на сырьевые материалы: Основными сырьевыми компонентами для производства SBS являются стирол и бутадиен — продукты нефтехимии, чьи цены тесно коррелируют с мировыми ценами на сырую нефть. В 2025 г. среднегодовая цена бутадиена достигла 11 240 юаней за тонну, увеличившись на 8,6 % по сравнению с предыдущим годом, что оказывает давление на себестоимость производства SBS.
- Передача затрат: Рост цен на сырье повысил производственные издержки SBS; однако острая конкуренция на рынке ограничивает способность производителей полностью переложить эти дополнительные расходы на конечных потребителей, сжимая их маржинальность.

IV. Конкурентная среда
- Концентрация производственных мощностей: Китайская отрасль производства SBS характеризуется относительно высокой степенью концентрации. Пять крупнейших производителей — ?Сынофек Балинг Петрочемикал?, ?КНПК Душаньцзы Петрочемикал?, ?Нинбо Шунцзэ Раббер Ко., Лтд.?, ?Вэйфан Ясин Химикал Ко., Лтд.? и ?Наньтун Шэньхуа Химикал Ко., Лтд.? — совместно контролируют 68,3 % внутренней доли рынка. Ведущие предприятия сохраняют конкурентные преимущества благодаря возможностям закупки сырья по выгодным ценам, экономии за счет интегрированных производственных мощностей и превосходным коммерциализационным возможностям в области НИОКР.
- Технологическая эволюция: Гидрогенизированный SBS (SEBS) достиг доли проникновения в 14,7 % в сегментах высокотехнологичных применений, таких как медицинские изделия и компоненты премиальных уплотнений, что побуждает традиционных производителей ускорять инвестиции в технологии гидрогенизации. Технологический прогресс формирует новую конкурентную среду.

Анализ и оценка

1. Краткосрочный прогноз цен: Поддерживаемый сокращением предложения и стабильным спросом, рынок цен на SBS-резину, вероятно, будет находиться в узком диапазоне в ближайшей перспективе. Однако значительный рост цен остается ограниченным; необходим постоянный мониторинг волатильности цен на сырье и динамики спроса со стороны конечных потребителей.
2. Прогноз на среднесрочную и долгосрочную перспективу: При активной реализации проектов расширения и реконструкции автодорог в рамках 14-й пятилетней программы Китая по созданию сильной транспортной нации — а также росте спроса на высокоэффективные эластомерные уплотнительные материалы, вызванном облегчением конструкции электромобилей нового поколения — ожидается устойчивый рост спроса на SBS-резину. Тем не менее, усиление конкуренции в отрасли и волатильность цен на сырьевые материалы останутся ключевыми ограничивающими факторами развития сектора.
3. Ключевые рисковые факторы: Наибольшую неопределенность продолжает создавать волатильность цен на бутадиен. Устойчивый рост мировых цен на сырую нефть может дополнительно повысить затраты на бутадиен и еще больше сжать маржу переработчиков среднего звена.

Прогноз

1. Объем рынка: Объем китайского рынка SBS-резины прогнозируется на уровне 15,04 млрд юаней в 2026 г., что соответствует росту на 5,4 % по сравнению с предыдущим годом — темп, совпадающий с показателем 2025 г. Это свидетельствует о переходе от этапа быстрого роста к фазе качественного, высокодобавленного и стабильного развития.
2. Тренд цен: В краткосрочной перспективе цены на SBS-резину могут продолжать колебаться в низком диапазоне. Однако постепенное проявление спроса со стороны конечных потребителей и корректировки предложения со стороны производителей могут способствовать стабилизации и последующему умеренному росту цен.
3. Конкурентная среда: Ведущие компании, вероятно, будут и дальше укреплять свои рыночные позиции за счет технологических инноваций и перехода на производство продукции премиум-класса. В то же время малые и средние предприятия должны разрабатывать дифференцированные стратегии и обеспечивать жесткий контроль издержек для достижения устойчивой конкурентоспособности.