Inteligencia, análisis, juicio y previsión recientes sobre la dinámica del mercado de caucho SBS I. Inteligencia sobre la dinámica del mercado Tendencias de precios - Volatilidad reciente de los precios: Desde marzo de 2026, los precios del caucho SBS han mostrado una tendencia volátil. El 6 de marzo, el precio medio nacional en los principales mercados alcanzó los 13.337,25 RMB por tonelada, un aumento del 4,69 % respecto a la semana anterior; el 9 de marzo, los precios se dispararon a 15.111,63 RMB por tonelada, subiendo un 13,84 %; el 10 de marzo, los precios ascendieron aún más a 15.582,05 RMB por tonelada, con una ganancia del 2,98 %; el 11 de marzo, los precios retrocedieron a 14.990,70 RMB por tonelada, una caída del 2,73 %; el 12 de marzo, los precios subieron ligeramente a 15.041,86 RMB por tonelada, registrando un alza del 0,34 %; el 13 de marzo, los precios descendieron levemente a 15.028,57 RMB por tonelada, una baja del 0,03 %; y el 16 de marzo, los precios aumentaron a 15.156,52 RMB por tonelada, un incremento del 1,57 %. - Impacto del mercado de futuros: Las fluctuaciones de los precios de los futuros de caucho natural y caucho de butadieno ejercen una influencia correlacionada sobre el mercado físico del caucho SBS. Tras las vacaciones del Festival de Primavera, tanto los futuros de caucho natural como los de butadieno experimentaron una recuperación, impulsando al alza los precios del mercado físico; no obstante, tras este desempe?o relativamente sólido, sigue existiendo margen para una corrección. Situación oferta-demanda - Lado de la oferta - Tasas de operación de los productores: En diciembre de 2025, la tasa de operación de los productores de SBS fue del 68,87 %, un aumento de 2,91 puntos porcentuales respecto al mes anterior y de 2,94 puntos porcentuales interanual. En enero de 2026, el volumen de producción nacional programado de SBS fue de 84.700 toneladas, una disminución del 6,59 % respecto al mes anterior, pero un aumento del 6,41 % interanual. - Ampliación de capacidad: La capacidad nacional de SBS continuó expandiéndose en 2025, superando por primera vez los 1 millón de toneladas anuales en producción. Se prevé que nueva capacidad entre en operación en la segunda mitad de 2026, lo que dará lugar a un aumento notable de la oferta en el mercado. - Lado de la demanda - Segmentos de aplicación final: El sector del calzado representa el mayor mercado de consumo final para el SBS, representando el 38,2 % de la demanda total en 2024. Impulsada por la mejora del consumo, el auge de las marcas nacionales (?Guochao?) y los estilos de vida orientados a la salud, la demanda del sector del calzado ha crecido de forma constante. La modificación de asfaltos para carreteras mantiene un respaldo sólido durante la fase final del XIV Plan Quinquenal de China, mientras que las aplicaciones tradicionales, como las membranas impermeabilizantes, siguen mostrando una demanda débil. - Desempe?o exportador: En 2025, las exportaciones chinas de SBS totalizaron 126.000 toneladas, un aumento del 27,3 % interanual —un récord histórico—. Los cinco principales destinos de exportación fueron India (13 %), Vietnam (11 %), Italia (9 %), los Países Bajos (7 %) y Polonia (6 %). Factores de coste - Precios de materias primas clave: El estireno y el butadieno son las materias primas fundamentales para la producción de SBS; sus fluctuaciones de precios impactan significativamente en los costes de producción de SBS. Recientemente, la volatilidad de los precios del petróleo crudo y el aumento de los precios de los metales preciosos han influido en los precios del estireno y del butadieno, transmitiendo así presiones de coste al segmento SBS. II. Análisis y juicio Razones detrás de la volatilidad de los precios - Factores a corto plazo: La fortaleza post-Festival de Primavera del petróleo crudo y de los metales preciosos, junto con los ajustes arancelarios estadounidenses, afectaron el sentimiento del mercado y desencadenaron volatilidad en los precios del butadieno y otras materias primas, impactando finalmente los precios del SBS. Además, los cambios a corto plazo en la dinámica oferta-demanda —incluidos los ajustes en las tasas de operación de los productores y el ritmo de reanudación de las actividades de las empresas aguas abajo tras las vacaciones— influyeron directamente en los movimientos de precios. - Factores a largo plazo: La expansión continua de la capacidad nacional de SBS ha provocado un crecimiento de la oferta superior al crecimiento de la demanda, intensificando la competencia en el mercado y ejerciendo presión bajista a largo plazo sobre los precios. Paralelamente, la reducción de los márgenes de beneficio del sector y las crecientes presiones operativas sobre las empresas también afectan las tendencias de precios. Impacto de la dinámica oferta-demanda - Presión de la oferta: Con la continua puesta en marcha de nueva capacidad, la oferta en el mercado seguirá aumentando, agravando aún más la presión sobre la oferta. Aunque los volúmenes de exportación han aumentado, resultan insuficientes para absorber completamente la sobreoferta nacional, dejando desequilibrios destacados entre oferta y demanda en el mercado doméstico. - Divergencia de la demanda: La demanda aguas abajo muestra una divergencia estructural: los segmentos del calzado y de la modificación de asfaltos para carreteras mantienen una demanda relativamente estable, mientras que los sectores tradicionales, como las membranas impermeabilizantes, permanecen débiles. Esta divergencia podría intensificar la competencia y conducir a trayectorias de precios diferentes para los productos SBS específicos según su aplicación. III. Previsión Previsión de la tendencia de precios - A corto plazo: Se espera que los precios del SBS sigan siendo volátiles en el inmediato futuro. Desde el lado de los costes, las fluctuaciones de los precios de las materias primas ejercerán ya sea apoyo o presión bajista sobre los precios del SBS. Desde el lado oferta-demanda, los ajustes en las tasas de operación de los productores y los cambios en los ritmos de adquisición de las empresas aguas abajo afectarán el equilibrio del mercado —y, por ende, los niveles de precios. - A medio plazo: A medida que entre en operación nueva capacidad en la segunda mitad del a?o, la oferta global del mercado aumentará aún más, acentuando los desequilibrios entre oferta y demanda y ejerciendo probablemente presión bajista sobre los precios. Sin embargo, podría producirse una recuperación estacional entre septiembre y octubre —la temporada alta tradicional—, respaldada por una posible fortaleza en los precios del butadieno y un aumento estacional de la demanda. - A largo plazo: En el horizonte más amplio, los precios del SBS se irán ajustando gradualmente hacia niveles racionales a medida que se optimice la estructura de la capacidad industrial y se intensifique la competencia en el mercado. Las empresas otorgarán mayor importancia a la calidad de los productos y al control de costes, mejorando su competitividad mediante innovación tecnológica y estrategias diferenciadas. Previsión de la relación oferta-demanda - Perspectiva de la oferta: Se proyecta que la capacidad nacional de SBS seguirá creciendo, manteniendo un impulso ascendente en los volúmenes de oferta. Los productores elevarán sus tasas de operación y optimizarán sus procesos productivos para incrementar la producción y satisfacer la demanda del mercado. Al mismo tiempo, los mercados de exportación servirán como un canal fundamental para absorber la sobreoferta, lo que impulsará a las empresas a reforzar sus esfuerzos de comercialización internacional y ampliar su participación en los mercados globales. - Perspectiva de la demanda: Se espera que la demanda aguas abajo crezca de forma constante, aunque a un ritmo moderado. El sector del calzado seguirá beneficiándose de la mejora del consumo y del desarrollo de la industria del calzado, manteniendo un crecimiento estable de la demanda de SBS; la modificación de asfaltos para carreteras conservará una base de demanda estable gracias a las inversiones continuas en infraestructura; y los segmentos tradicionales, como las membranas impermeabilizantes, se espera que se estabilicen gradualmente, aunque con potencial limitado de crecimiento.