Dinámica del Mercado: Inteligencia y Análisis de la Polibutadieno-Acronitrilo Terminado en Hidroxilo (HTPB-AN)

I. Dinámica de Precios
- Cotización Principal: Al 13 de marzo de 2026, Hubei Qibajiu Chemical Co., Ltd. cotiza 98 RMB/kg para HTPB-AN de pureza 99 %, entregado en Wuhan. Los precios se han mantenido estables recientemente, sin fluctuaciones significativas.
- Precios Históricos: El acrilonitrilo —materia prima principal del HTPB-AN— experimentó una ?caída seguida de una recuperación? en enero de 2026. El 16 de enero, el precio en el mercado secundario en los puertos del este de China descendió a 7.200 RMB/tonelada, alcanzando un mínimo en seis a?os y una caída del 4,64 % respecto a los niveles de finales de diciembre de 2025. A finales de enero, los precios se recuperaron hasta 7.336 RMB/tonelada debido a paradas programadas para mantenimiento en plantas y a una demanda en recuperación; no obstante, permanecieron un 6,54 % por debajo del nivel interanual.

II. Panorama Oferta-Demanda
- Lado de la Oferta:
- Sobreoferta Persistente de Acrilonitrilo: En 2025, las nuevas capacidades instaladas de acrilonitrilo sumaron 1,05 millones de toneladas, elevando la capacidad nacional total por encima de 5,449 millones de toneladas —un incremento interanual del 24 %. Más de 1 millón de toneladas adicionales de capacidad están planificadas o en construcción para 2026, ejerciendo aún mayor presión sobre las tasas de utilización industrial. La tasa de operación global de la industria se situó en aproximadamente el 75 % en enero de 2026, descendiendo al ~68 % a mediados y finales de enero debido a paradas programadas para mantenimiento, lo que alivió temporalmente la presión sobre la oferta.
- Oferta Estable de HTPB-AN: Los productores nacionales —incluida Hubei Qibajiu Chemical— están concentrados geográficamente, sin anuncios de nuevas expansiones de capacidad para HTPB-AN; la oferta permanece estable e invariable.
- Lado de la Demanda:
- Demanda Tradicional Débil: El ABS —la aplicación más importante del acrilonitrilo en la cadena de valor descendente (representa aproximadamente el 50 % del consumo total)— enfrenta una demanda floja debido a la desaceleración en los sectores de electrodomésticos y automoción. El consumo aparente de ABS disminuyó un 4,05 % mes a mes en noviembre de 2025; se prevé que la baja incorporación de nueva capacidad y las bajas tasas de operación persistan durante 2026. Asimismo, los pedidos externos de fibra acrílica han disminuido, reduciendo las tasas de operación industriales al ~50 %, lo que ejerce una mayor presión negativa sobre la demanda de acrilonitrilo.
- Crecimiento de la Demanda Emergente: Se proyecta que el carbón fibroso mantendrá una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) superior al 30 %, impulsada por aplicaciones en palas de turbinas eólicas y tanques de almacenamiento de hidrógeno, lo cual impulsa la demanda de acrilonitrilo de alta gama. Sin embargo, su participación actual sigue siendo limitada y aún no ha logrado elevar de forma significativa el mercado del HTPB-AN. El caucho nitrílico se beneficia de una mayor demanda en componentes automotrices (por ejemplo, juntas y mangueras resistentes al aceite) y productos resistentes al aceite, incrementando de forma constante el consumo de acrilonitrilo.

III. Soporte de Costos
- Profundización de las Pérdidas Teóricas en la Producción de Acrilonitrilo: En enero de 2026, el propileno —materia prima clave (que representa aproximadamente el 70 % del costo de producción de acrilonitrilo)— registró un precio promedio de 6.083 RMB/tonelada en Shandong, un aumento del 2,32 % mes a mes; mientras tanto, los precios promedio del acrilonitrilo disminuyeron, generando pérdidas fabriles superiores a 1.300 RMB/tonelada. Esta presión de costos se está transmitiendo hacia abajo a la cadena de valor del HTPB-AN.

IV. Factores Impulsores del Mercado
- Poder de Negociación en Términos de Costos: La fijación de precios del acrilonitrilo es altamente sensible a las fluctuaciones en los precios del propileno y del amoníaco líquido. Se espera que los precios del propileno oscilen dentro de un rango estrecho en 2026, lo que no brindará suficiente soporte para una recuperación sustancial del precio del acrilonitrilo; por ende, la presión de costos sobre el HTPB-AN persistirá en el corto plazo.
- Orientación a la Exportación: Instalaciones integradas ubicadas en zonas costeras —como Zhenhai Refining & Chemical y Zhejiang Petrochemical— están mejorando progresivamente su infraestructura logística para exportaciones. Se espera un aumento en las exportaciones de acrilonitrilo nacional hacia el sudeste asiático y la India, lo que podría aliviar la presión derivada de la sobreoferta. No obstante, hasta la fecha no se ha observado un crecimiento notable específico en las exportaciones de HTPB-AN.
- Factores Normativos y Ambientales: Los objetivos chinos de ?Doble Carbono? (pico de emisiones de carbono y neutralidad climática) están acelerando la transformación verde en la industria del acrilonitrilo. Las instalaciones eficientes energéticamente y de bajas emisiones gozan de prioridad operativa, mientras que las unidades antiguas, no integradas y de peque?a escala enfrentan riesgos de retiro progresivo. Aunque esta optimización estructural ofrece promesas a largo plazo, su impacto a corto plazo sobre el mercado del HTPB-AN sigue siendo limitado.

V. Análisis, Perspectivas y Pronóstico
- Tendencias de Precios:
- Acrilonitrilo: Se prevé que permanezca en un rango de 7.000–7.500 RMB/tonelada, con productos de grado premium (por ejemplo, grado para fibra de carbono) exhibiendo una relativa estabilidad de precios respaldada por una demanda resistente.
- HTPB-AN: Bajo la persistente presión de costos derivada del acrilonitrilo, es poco probable un alza de precios a corto plazo. Sin embargo, las calidades especializadas destinadas a aplicaciones críticas como la aeroespacial y la defensa —caracterizadas por una demanda inelástica— experimentarán una menor volatilidad de precios comparadas con las calidades estándar.
- Equilibrio Oferta-Demanda:
- Se prevé que la presión continua de sobreoferta perdure, posiblemente provocando una nueva reducción de las tasas de operación industriales al intervalo del 65 %–70 %. Los productores de alto costo recurrirán cada vez más a cierres temporales o reducciones de carga como práctica habitual.
- Demanda: ?Suficiente en términos agregados, pero insuficientemente distribuida?: coexisten simultáneamente contracción en segmentos tradicionales (ABS, fibra acrílica) y expansión en sectores emergentes (fibra de carbono, caucho nitrílico). La CAGR superior al 30 % de la fibra de carbono no puede compensar plenamente las caídas en la demanda de ABS y fibra acrílica.
- Riesgos y Oportunidades:
- Riesgos: Aumento brusco en los precios del propileno; bajo desempe?o en los volúmenes de exportación; desaceleración en el crecimiento de la demanda de fibra de carbono.
- Oportunidades: Expansión en mercados exteriores; competencia diferenciada centrada en productos especializados de alto valor a?adido de HTPB-AN; impulso normativo derivado de iniciativas gubernamentales relacionadas con la ligereza de vehículos de nueva energía y el desarrollo de la energía del hidrógeno.