最近のポリエステルステープルファイバー（PSF）市場動向インテリジェンス
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I. 価格動向
- 浙江市場：2026年5月25日午前10時現(xiàn)在、浙江市場におけるポリエステルステープルファイバーの現(xiàn)物価格は、前日比で60元／トン下落し、工場出荷価格（デリバード?エクスワークス）で7,730元／トンとなった。參考となる現(xiàn)物価格帯は7,720～7,750元／トンであった。
- 江蘇市場：2026年5月25日午前9時30分現(xiàn)在、江蘇市場におけるポリエステルステープルファイバーの現(xiàn)物価格は、前日比で80元／トン下落し、7,720元／トンとなった。交渉ベースの市場価格帯は7,700～7,750元／トンであり、下限価格帯では7,650元／トン近辺でのオファーも見られた。
- それ以前の動向：5月中旬には、PSF価格は8,200～8,370元／トンの水準(zhǔn)まで上昇しており、年初からの大幅な上昇を示していた。

II. 市場の駆動要因
1. コスト面：
- 國際原油価格：継続的な地政學(xué)的リスクを背景に、國際原油価格は高水準(zhǔn)で大幅な変動を繰り返しているが、直近の下落によりポリエステル関連産業(yè)全體のコスト圧力が緩和されている。
- 上流原料：精製タール酸（PTA）およびエチレングリコールの価格は、物流の混亂やプラントの定期點検（ターンアラウンド）の影響を受けている。5月の平均価格は、それぞれ6,650元／トンおよび4,750元／トンと推定されるが、両者とも最近の原油価格下落に伴い下落傾向にある。
2. 供給面：
- 生産削減：加工マージンが極度に圧縮されたことから、PSFの生産削減幅が10％から20％へと拡大し、ダイレクトスピニング方式のPSF操業(yè)率は77.6％まで低下した。
- 生産量データ：中國における2026年4月のPSF総生産量は68萬2,600トンであり、前月比で3.38％の減少となった。5月第1週の生産量は15萬3,500トンで、前月比2.48％の減少であった。
- 新増設(shè)設(shè)備：新規(guī)施設(shè)の本格稼働時期に関する不確実性が高まっており、これが供給収縮のトレンドをさらに強化している。
3. 需要面：
- 下流産業(yè)の操業(yè)率：純ポリエステル糸部門の平均操業(yè)率は69.81％であり、前月比で0.38ポイントの低下となった。江蘇?浙江地域の織機利用率は約57％で、前月比で5ポイント低下した。
- 売上?生産比率：工場レベルにおけるPSFの売上対生産比率は5月11日時點で74％であったが、5月12日には59％へと急落した——これは下流企業(yè)の調(diào)達行動にばらつきが生じていることを示唆する。
- 終端ユーザー向け受注狀況：業(yè)界は伝統(tǒng)的な閑散期に入っており、終端ユーザーからの受注量は弱く、下流企業(yè)は主に「ジャストインタイム」方式による調(diào)達を採用しており、在庫補充活動は限定的である。
- 輸出入データ：2026年4月の中國における繊維?衣料品輸出額は合計240億5,300萬米ドルであり、そのうち繊維糸?織物および関連製品が127億510萬米ドル（前年同月比＋2.3％）、衣類?付屬品が113億4,790萬米ドル（前年同月比－0.9％）であった。

III. 在庫狀況
- 工場在庫：5月7日時點における中國PSF工場の自己所有在庫（エクイティ在庫）は12.28日分であり、前回調(diào)査比で0.39日分増加した。実物在庫は21.54日分で、前月比で0.31日分増加した。
- 下流在庫：純ポリエステル糸部門の平均週次在庫は20.35日分であり、前月比で0.06日分の減少であった?？嵕S企業(yè)の糸在庫は16.32日分、グレイファブリック（未染色布地）在庫は25.12日分であり、いずれも比較的妥當(dāng)な水準(zhǔn)で推移している。

分析および評価

I. 弱まったコスト支え
國際原油価格の最近の下落に加え、PTAおよびエチレングリコール価格の下落が重なり、ポリエステルステープルファイバーに対するコスト支えが弱まり、これが最近の価格調(diào)整の主な要因となっている。

II. 安定しない需給バランス
生産削減やプラント點検などにより供給は若干収縮しているものの、伝統(tǒng)的な閑散期に入っていることに加え、終端ユーザー向け受注が低迷し、下流企業(yè)の調(diào)達姿勢も慎重であるため、需要は依然として弱く、結(jié)果として需給バランスは全體的に緩んでいる。

III. 慎重な市場センチメント
市場関係者は、今後の地政學(xué)的展開、米中大統(tǒng)領(lǐng)會談の結(jié)果、および下流需要の変化を注視している?，F(xiàn)時點での市場ムードは慎重であり、買い手（ブル）と売り手（ベア）雙方とも、基本的に「様子見」の姿勢を取っている。

今後の見通し

I. 短期的動向
近い將來、PSF価格はコスト支えの弱まりと需要の軟調(diào)さという二つの圧力により、引き続き下落傾向が続くと予想される。価格はさらに7,600～7,750元／トンのレンジへと下押しされる可能性がある。

II. 中期的動向
加工マージンが徐々に回復(fù)し、需給バランスが改善に向かうにつれ、PSF価格は安定化?反発へと向かうと見込まれる。ただし、注視すべき重要なポイントとして、地政學(xué)的動向の変化、米中大統(tǒng)領(lǐng)會談の成果、および下流需要の回復(fù)ペースが挙げられる。原油価格の急騰や米中関係の好転といったポジティブな進展があれば、価格上昇を促す可能性がある一方、需要の持続的な低迷や原油価格の大幅下落が続けば、さらなる下落圧力が生じる恐れがある。

III. 長期的動向
PSF産業(yè)は、より環(huán)境配慮型の生産プロセスへの移行、技術(shù)革新と製品の高度化の加速、そして多様化?高付加価値化が進む市場ニーズへの対応を継続していく。長期的には、産業(yè)全體の需給構(gòu)造が段階的に改善され、価格の中心位置（プライス?センター?オブ?グラビティ）が上方にシフトする可能性がある。