Отчет по рыночной разведке по дефоамерам для процесса разложения оксида алюминия — последние динамики товарного рынка

I. Динамика цен на рынке
1. **Цены фьючерсов на оксид алюминия продолжают снижаться**
- По состоянию на 22 декабря 2025 г. цена закрытия основного фьючерсного контракта на оксид алюминия (код 2601) на Шанхайской бирже фьючерсов (SHFE) составила 2498 юаней за метрическую тонну, снизившись на 26 юаней/тонну (–1,03 %) по сравнению с предыдущим торговым днём. Совокупное снижение в декабре превысило 5 %; 11 декабря цена упала до 2462 юаней/тонну — минимального уровня за год.
- Контракты ближайших месяцев (2603 и 2605) также ослабли одновременно, отражая ожидания рынка краткосрочного дисбаланса спроса и предложения.

2. **Спот-цены снижаются параллельно**
- Спот-котировки на оксид алюминия в регионе Южного Китая снизились на 10 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днём. Торговая активность остаётся вялой: спрос на покупку недостаточен, а широкое нежелание приобретать товар обусловлено общим падением цен.
- Как продукт, используемый в качестве добавки в процессе разложения оксида алюминия, дефоамеры испытывают ценовое давление со стороны снижающихся затрат на сырьё; некоторые поставщики смягчили свои предложения, однако объём снижения меньше, чем в случае с фьючерсными ценами на оксид алюминия.

II. Анализ баланса спроса и предложения
1. **Значительное давление со стороны предложения**
- **Избыточные мощности**: В 2025 году в Китае введено в эксплуатацию 9,8 млн тонн новых производственных мощностей по выпуску оксида алюминия. Объём производства за январь–октябрь вырос на 8,1 % в годовом выражении и составил 74,458 млн тонн. Параллельно растущий импорт — преимущественно из Индонезии и Вьетнама — дополнительно расширяет совокупное предложение на рынке, значительно превышающее спрос.
- **Накопление запасов**: Запасы оксида алюминия внутри страны — включая складские свидетельства, допустимые к поставке на биржу — остаются на высоком уровне. Склад в Синьцзяне приближается к полной загрузке, усиливая давление, поскольку срок действия надвигающихся складских свидетельств скоро истекает, что ограничивает потенциал роста цен.
- **Ослабление поддержки со стороны издержек**: Хотя северные бокситовые рудники возобновили работу, поставка руды остаётся нестабильной; стабильный приток импортных бокситов ослабляет поддержку цен со стороны издержек. Внутри страны высокие запасы бокситов подавляют краткосрочный потенциал роста их цен.

2. **Слабый рост спроса**
- **Ограниченный спрос со стороны электролитического алюминия**: За январь–октябрь выпуск электролитического алюминия вырос лишь на 2 % в годовом выражении и составил 36,506 млн тонн. Рост ограничен государственной политикой ?потолка производственных мощностей?, вследствие чего его потенциал остаётся ограниченным. После ранее прошедшей концентрированной закупки запасов спрос со стороны производителей электролитического алюминия в северо-западном регионе резко упал.
- **Слабый спрос со стороны неалюминиевых отраслей**: Спрос на дефоамеры для процесса разложения оксида алюминия со стороны неалюминиевых отраслей — включая керамику, краски и металлообрабатывающие жидкости — не продемонстрировал заметного роста. Некоторые предприятия сократили потребление из-за ужесточения экологических норм.

III. Рыночные настроения и влияние политики
1. **Преобладающие медвежьи настроения на рынке**
- Продолжающееся снижение спотовых цен усилило готовность продавцов реализовать имеющиеся запасы, однако покупатели проявляют высокую осторожность и неохотно принимают обязательства, что приводит к низкому объёму торгов.
- ?Двойное снижение? — одновременное ослабление как фьючерсных, так и спотовых цен — усилило тревогу участников рынка и поставило под угрозу существование высокозатратных производственных мощностей.

2. **Ожидания политических мер порождают неопределённость**
- Министерство промышленности и информационных технологий (MIIT) ранее заявило о намерении поэтапно выводить из эксплуатации устаревшие мощности; однако фактическая реализация этих мер оказалась ниже ожиданий рынка, что подорвало доверие к поддержке цен со стороны государственной политики.
- Министерство по охране окружающей среды выпустило новую редакцию ?Каталога промышленных добавок, контролируемых по содержанию ЛОС?, включив в него некоторые органосиликоновые дефоамеры в список веществ, использование которых ограничено. Это вынуждает поставщиков пересматривать рецептуру продукции — мера, создающая краткосрочное ценовое давление.

IV. Технологические тенденции и инновации в продукции
1. **Растущий спрос на экологически безопасные дефоамеры**
- Отрасли-потребители — включая производство красок и клеёв — переходят к формулам с высоким содержанием твёрдых частиц и безрастворным составам, повышая требования к совместимости дефоамеров и их низкому содержанию ЛОС.
- Поставщики ускоряют НИОКР по созданию следующего поколения решений, таких как фторированные модифицированные и композитные полиэфирно-амидные дефоамеры, способные работать в сложных условиях (например, при высоких температурах, в сильно кислой или щелочной среде).

2. **Персонализация становится ключевым конкурентным преимуществом**
- Ведущие компании — включая Transfar Intelligent Link и BASF — предлагают комплексные услуги, охватывающие тестирование совместимости, проверку скорости разрушения пены и оценку продолжительности подавления пенообразования, что повышает лояльность клиентов.
- Малые и средние предприятия (МСП) сосредотачиваются на узких применениях (например, дефоамеры, специально разработанные для реакторов разложения оксида алюминия), стремясь к дифференциации и избегая разрушительной ценовой конкуренции.

V. Перспективы и рекомендации по рискам
1. **Краткосрочное ценовое давление**
- Цены фьючерсов на оксид алюминия опустились ниже порога себестоимости (примерно 2850–2950 юаней/тонну), что побудило производителей с высокими издержками частично прекратить выпуск продукции. Тем не менее, структура рынка с избытком предложения в краткосрочной перспективе вряд ли претерпит существенные изменения.
- Цены на дефоамеры для процесса разложения оксида алюминия, вероятно, будут двигаться вниз в унисон со снижением стоимости сырья, однако объём снижения будет сдержан растущими затратами на соответствие экологическим требованиям и техническими барьерами — в результате падение окажется меньшим по сравнению со снижением фьючерсных цен на оксид алюминия.

2. **Среднесрочное и долгосрочное восстановление баланса спроса и предложения**
- Ускоренная рационализация мощностей — путём добровольного сокращения производства или регуляторно обусловленного вывода устаревших мощностей — может снизить давление со стороны предложения и стабилизировать цены, потенциально обеспечив их рост.
- Долгосрочный потенциал роста спроса на электролитический алюминий сохраняется благодаря новым энергетическим направлениям (например, фотоэлектрические элементы и электромобили); однако темпы расширения зависят в решающей степени от будущего ввода новых мощностей по производству электролитического алюминия.

3. **Рекомендации по управлению рисками**
- **Риски поставок бокситов из-за рубежа**: Изменения политики в крупнейших странах-экспортёрах бокситов — включая Гвинею и Австралию — могут нарушить стабильность поставок сырья и вызвать рост затрат на входящие материалы.
- **Ужесточение экологических норм**: Более строгий контроль выбросов ЛОС и углеродные ограничения могут дополнительно сократить операционные возможности малых и средних поставщиков, ускоряя консолидацию отрасли.