D70 商品市場インテリジェンス?レポート（2026年3月13日～18日）

I．価格動向
1．主要相場
- 2026年3月16日、南京潤昇石油化學(xué)有限公司は、D70（99％プレミアムグレード、ドラム包裝）を江蘇省向けに人民元8,800元／トンで提示。有効期限は3日間。
- 同日、武漢恒久化學(xué)有限公司は、D70（蒸留範(fàn)囲：169–240℃）を湖北省向けに人民元8,350元／トンで提示。
- 2026年3月13日、武漢恒久化學(xué)有限公司は、D70を人民元8,350元／トンで提示——3月16日の相場と同額であり、変動なし。
- 2026年3月10日、武漢恒久化學(xué)有限公司は、D70を人民元8,350元／トンで提示しており、過去1週間における価格の安定性が確認(rèn)される。

2．地域間価格差
- 江蘇省の相場（人民元8,800元／トン）は、湖北省の相場（人民元8,350元／トン）より人民元450元／トン高い。これは主に物流コストおよびブランドプレミアムによるもの。

II．需給分析
1．供給側(cè)
- 主要國內(nèi)生産企業(yè)には、南京潤昇石油化學(xué)、武漢恒久化學(xué)、山東宏陽化學(xué)があり、生産能力は中國東部および中部地域に集中している。
- 近時、新規(guī)設(shè)備の操業(yè)開始は確認(rèn)されておらず、全體として供給は安定している。ただし、環(huán)境監(jiān)査の影響により一部メーカーが一時的に操業(yè)を停止しており、短期的にはやや供給 tightened（引き締まり）傾向にある。

2．需要側(cè)
- 下流用途は主に日用品化學(xué)品、プラスチック加工、潤滑油であり、うち日用品化學(xué)品分野が総需要の40％以上を占める。
- 3月は伝統(tǒng)的な需要ピークシーズンであり、下流企業(yè)は在庫補(bǔ)充活動を活発化させている。しかしながら、世界的な経済回復(fù)の鈍さを背景に、全體の需要増加は予想を下回る狀況が続いている。

3．在庫水準(zhǔn)
- 商社の在庫は中程度の水準(zhǔn)にある。今後の価格動向に対して慎重姿勢をとる企業(yè)が一部あり、積極的に在庫削減を進(jìn)めているため、社會在庫は前月比5％減少した。

III．関連製品動向
1．代替製品価格
- ホワイトオイルD60（蒸留範(fàn)囲：190–225℃）：山東宏陽化學(xué)は2026年3月16日に人民元8,600元／トンで提示——D70より人民元250元／トン高い。この価格ギャップの拡大により、下流でのD60への部分的代替が進(jìn)んでいる。
- 工業(yè)用ホワイトオイルNo.15：山東漢越化學(xué)は2026年3月16日に人民元7,500元／トンで提示——明確な価格優(yōu)位性を有し、D70に対する需要の流出圧力を高めている。

2．原料コスト
- D70の主原料はベースオイルである。國際原油価格は最近高変動性を示しているが、國內(nèi)製油所の稼働率は安定しており、D70価格への上昇圧力は限定的である。

IV．政策?業(yè)界動向
1．環(huán)境規(guī)制
- 3月15日、生態(tài)環(huán)境部は「2026年度揮発性有機(jī)化合物（VOCs）対策特別キャンペーン計畫」を公表し、化學(xué)企業(yè)に対し排気ガス処理施設(shè)のアップグレードを義務(wù)付けた。これにより、複數(shù)のD70生産企業(yè)が技術(shù)的改修の負(fù)擔(dān)を強(qiáng)いられ、短期的なコスト増加が生じている。

2．業(yè)界展示會
- 2026年3月18日、上海國際日用品?家庭用品博覧會が開幕。日用品業(yè)界からの出展企業(yè)の參加が増え、D70のエンドユーザー需要の潛在的拡大が期待される。
- 同日、第34回古鎮(zhèn)照明博覧會も開催され、照明産業(yè)における高純度D70の需要増加期待が高まっている。

V．分析および見通し
1．短期見通し（1～2週間）
- 価格動向：D70価格は概ね橫ばいが見込まれる。江蘇省の相場は供給引き締まりの影響で小幅に上昇し、人民元8,900～9,000元／トンとなる可能性がある一方、湖北省の相場は人民元8,300～8,400元／トンのレンジで堅調(diào)に推移すると予想される。
- 主な要因：下流の在庫補(bǔ)充需要、環(huán)境対応コストの転嫁、原油価格の変動。

2．中期見通し（1～3ヶ月）
- 価格動向：國際原油価格が持続的に上昇すれば、コスト面での支援強(qiáng)化によりD70価格が人民元9,000元／トンを超える可能性がある。逆に、下流需要が予想を下回る場合は、価格は人民元8,200～8,500元／トンのレンジへ後退する可能性がある。
- 主なリスク：世界経済回復(fù)のペース、環(huán)境政策の執(zhí)行厳格度、代替製品による競爭圧力。

3．長期見通し（6ヶ月以上）
- 設(shè)備増強(qiáng)：2026年下半期に山東省および浙江省において、約10萬トン／年の新規(guī)D70生産能力が順次操業(yè)を開始する予定であり、過剰供給懸念とそれに伴う価格下落圧力が懸念される。
- 需要構(gòu)造の進(jìn)化：新エネルギーおよび先端製造業(yè)などの新興分野から、特殊ホワイトオイルに対する需要が高まり、D70の製品グレードアップが促進(jìn)され、プレミアムセグメントにおける価格差別化が一層進(jìn)む可能性がある。

VI．戦略的提言
1．バイヤー：近中期のニーズに応じて購入を?qū)g施；江蘇省相場の上昇サインを注視。中長期的な調(diào)達(dá)については、価格変動リスクヘッジのためフローティング価格契約の導(dǎo)入を検討。
2．メーカー：在庫過多を避けるため生産スケジュールの最適化を推進(jìn)；環(huán)境規(guī)制対応投資を加速し、期限內(nèi)に規(guī)制要件を満たすよう努める。
3．トレーダー：在庫積み増しには慎重姿勢を維持；高価格帯の地域在庫（例：江蘇?。─蝺?yōu)先的売卻を推奨；代替製品の市場動向を綿密に追跡。