EVA 最新市場インテリジェンスレポート

I. 価格動向
- 太陽光発電（PV）用EVA：2026年3月の平均価格は1トンあたり人民元10,150元に下落し、前月比で12.3％の減少となった。短期的には引き続き下落圧力が継続している。3月25日時點の市場データによると、PV用EVA価格は依然として低位帯での変動を続けている。ただし、高付加価値グレード（ビニルアセテート（VA）含有量≥28％）については、技術(shù)仕様の差異により相対的なプレミアムが維持されているものの、従來と比較して主流グレードとの価格差は縮小している。
- 一般用途EVA：発泡用EVAの価格は1トンあたり人民元9,800～11,500元の範(fàn)囲で推移している。価格中心は引き続き下方へ移動しており、一部の一般用途グレードでは1トンあたり人民元10,000元を下回る水準(zhǔn)にまで落ち込み、過剰供給による圧力が一層強まっている。

II. 供給?需要動態(tài)
- 供給側(cè)：
- 國內(nèi)設(shè)備増設(shè)：2026年に約169萬トン／年の新規(guī)EVA生産能力が本格稼働し、國內(nèi)総生産能力は500萬トン／年を上回った。福建古雷石油化工の30萬トン／年規(guī)模の設(shè)備は3月9日に大規(guī)模保守作業(yè)を開始し、4月末までの再開を予定している。江蘇弘景のライン12は新たに操業(yè)停止となり、一般用途グレードにおける供給逼迫がさらに深刻化している。
- 海外供給の縮?。亥膝螗榨　ⅴ恁氓?、タイのTPIが不可抗力（フォース?マジョール）を宣言し、米ドル建ての価格提示を一時停止した。主要な輸入サプライヤー（例：フォルモサプラスチックス）も調(diào)達可能な數(shù)量が限定的であると報告しており、輸入による補充は引き続き厳しく制約されている。
- 需要側(cè)：
- PV分野：3月31日をもって廃止される輸出付加価値稅（VAT）還付制度への備えによる在庫積みおよび緊急のプロジェクト向け部品注文が、PV用EVAに対する堅調(diào)な調(diào)達需要を牽引している。しかし、太陽光発電の設(shè)置伸び率は減速しており、年間で初めてマイナス成長となる可能性もある。これにより、需給バランスはこれまでの「やや逼迫」から「供給過剰」へと転じつつある。
- 伝統(tǒng)的分野：靴?包裝などに使われる発泡用EVAの需要は依然としてやや弱く推移している。中旬以降、下流メーカーによる在庫補充が行われたが、高価格帯の材料に対する受容度は著しく低下している。また、価格の急激な変動が買い手の慎重姿勢を招き、現(xiàn)在の購買行動は主に即時の必需品に限定されたものとなっている。

III. コスト構(gòu)造
- 原料価格：3月初頭にエスカレートした米國とイランの紛爭により、ホルムズ海峽を通る船舶輸送の途絶懸念が高まり、國際原油価格が大幅に上昇した（ブレント原油価格は一時1バレルあたり100米ドルを突破）。この結(jié)果、上流のエチレンおよび酢酸ビニル（VAC）価格も大幅に上昇した。3月17日時點で、北東アジア向けCIF価格のエチレンは前月比66.58％増の1トンあたり1,251米ドルに達し、中國東部地區(qū)の工場引渡し価格（ex-warehouse）のVACは前月比41.66％増となった。その後、新たな関稅政策の展開を背景に原油価格はさらに上昇しているが、エチレンおよびVAC価格の下落ペースはやや鈍化しており、コスト面での下支えは依然として明確である。

IV. 市場心理および戦略的動向
- 短期動向の激化：地政學(xué)的不確実性は継続しており、ホルムズ海峽の航路リスクおよび高水準(zhǔn)で変動する原油価格は、EVA価格に対して強力なコスト下支えを提供している。供給面では、古雷石油化工の保守作業(yè)が継続中であり、海外メーカーも価格提示を継続的に停止しているため、當(dāng)面の供給逼迫狀況は根本的に解消されることは見込まれない。一方、需要面ではPV関連の在庫積みが収束しつつあるが、コアプロジェクト向けの調(diào)達は活発なまま推移している。さらに、EVAフィルムメーカーによるコスト転嫁努力およびそれに伴う製品価格引き上げが、価格下支えの要因となっている。しかしながら、エンドユーザーの価格感応性の高まりおよびトレーダーの利益確定意欲の高まりは、下落リスクを増大させている。
- 中期見通し：第2四半期には新規(guī)設(shè)備の本格稼働が予定されており、またPV設(shè)置の季節(jié)的低迷期にも突入することから、EVA価格はさらに下落圧力を受ける可能性がある。PV用EVAは低変動帯での安定化が期待される一方、一般用途EVA価格は引き続き下落傾向を辿るだろう。エチレン価格の反発や短期的な在庫補充需要によって下落ペースが遅れることはあるが、上昇余地は限定的である。

V. 分析および見通し

A. 短期（1～2か月）
- 価格動向：EVA市場は高変動性を維持すると予想される。PV用EVAはコストおよび需要面からの下支えにより相対的に堅調(diào)に推移するが、一般用途EVAは過剰供給および需要減退により引き続き圧力にさらされる。
- 供給?需要の変化：保守作業(yè)や海外メーカーの価格提示停止といった供給側(cè)の制約が、當(dāng)面の供給逼迫を強化しており、構(gòu)造的な制約の緩和は短期的には見込めない。需要面ではPV関連の在庫積みが減少傾向にあるが、コアプロジェクト向けの注文は継続しており、伝統(tǒng)的分野の需要は依然として低迷している。
- 主なリスク：地政學(xué)的展開、原油価格の変動性、貿(mào)易政策の変更などが、短期的な市場ショックを引き起こす可能性がある。

B. 中期（3～6か月）
- 価格動向：新規(guī)設(shè)備の本格稼働およびPV設(shè)置の季節(jié)的低需要期の到來により、EVA価格はさらに下落圧力を受ける可能性がある。PV用EVAは低変動帯での橫ばい推移が見込まれる一方、一般用途EVA価格は引き続き下落傾向を辿るだろう。
- 供給?需要の変化：新規(guī)設(shè)備が大量に市場に投入されることで、供給側(cè)の競爭は一層激化する。一方、PV設(shè)置の伸びは減速し、伝統(tǒng)的分野においても需要の加速兆候はほとんど見られない。
- 機會：エチレン価格の反発に伴うコスト下支えの可能性や、PV関連政策の調(diào)整が設(shè)置時期に與える影響を注視する必要がある。

C. 長期（1年以上）
- 価格動向：EVA市場は、高級グレードにおける國內(nèi)代替の加速、グリーン素材（バイオベース?再生材など）の採用拡大、および産業(yè)チェーンのより深い垂直統(tǒng)合を特徴とする構(gòu)造へと進化していくと予測される。PV用EVAの需要は引き続き主な駆動力となるが、その成長率は鈍化する。一方、一般用途EVAは慢性的な過剰供給と激化する価格競爭に直面することになる。
- 供給?需要の変化：設(shè)備増設(shè)は継続するが、高級グレードの生産能力には依然としてギャップが存在する。需要の成長は、PVおよび新エネルギー車などの新興分野が主導(dǎo)し、伝統(tǒng)的用途は成熟期に達した水準(zhǔn)で安定化する。
- 発展トレンド：企業(yè)は高級グレード技術(shù)におけるブレイクスルーの実現(xiàn)を最優(yōu)先課題とし、バイオベース?再生EVAソリューションの研究開発および実裝を加速させ、また縦型統(tǒng)合および跨業(yè)種協(xié)業(yè)を深めることで、変化する市場動向および競爭上の課題に対応する必要がある。