Methyl Methacrylate（MMA）最近のコモディティ市場インテリジェンス、分析および予測

I. 市場インテリジェンス
(A) 価格動向
- 地域別の価格格差：2026年5月、中國におけるMMA価格は地域ごとに著しい変動を示した。山東省を例にとると、5月7日および5月13日の価格データは、ブランドおよび仕様ごとに大きなばらつきを明らかにしている。5月7日、山東省済南市における國産99％純度MMAの市場価格は、1トンあたり人民元9,000元～13,900元の範囲であった。一方、5月13日には、同地域における國産99％純度MMAの市場価格は依然として1トンあたり人民元9,000元であったが、99.9％純度MMAの価格は1トンあたり人民元18,200元まで急騰した。
- 価格変動性：2024年、中國のMMA市場は広範な価格変動を経験した。華東地域の年間平均価格は約1トンあたり人民元14,466元であり、前年比で28.68％上昇した。ピークは5月6日前後であった。華南地域では、年間平均価格は約1トンあたり人民元14,836元（前年比27.47％増）で、ピークは5月8日前後であった。山東省では、年間平均価格は約1トンあたり人民元14,581元に達し、ピークも同様に5月8日前後であった。2025年4月、華東地域のMMA市場は、アセトン原料価格の5％上昇および浙江石化などの施設における定期保守停止の影響を受け、主要MMA価格は1トンあたり人民元10,400～10,600元の範囲で変動し、前月比で約5％の下落となった。

(B) 供給?需要動態(tài)
- 供給側
- 國內生産能力：2024年、中國では複數(shù)の新規(guī)PMMA生産設備が商業(yè)運転を開始し、さらに拡張プロジェクトも進行中である。2024年末時點での中國のPMMA名目生産能力は約73萬5,350トン／年となり、2023年比で18.5％増加した。また、計畫?建設中の新規(guī)PMMA生産能力は150萬トン以上に上り、中期的には中國の総PMMA生産能力が250萬トン／年を超えると見込まれている。
- 企業(yè)の生産動向：2025年、吉林石化の120萬トン／年のエチレン複合施設は操業(yè)開始に近づいている。その統(tǒng)合型C4由來MMAプロジェクト（5萬トン／年）は第3四半期（Q3）の操業(yè)開始を予定している。重慶雙象の30萬トン／年のPMMA／MSプロジェクト第1期は、稼働率を60％まで引き上げており、原料および物流面での優(yōu)位性を活かして輸出シェアを推定35％まで高めている。
- 需要側
- 國內需要：2023年、中國におけるPMMAの見かけ消費量は38萬9,200トン（前年比15％減）であった。これは、従來用途においてポリスチレン（PS）やポリカーボネート（PC）などの代替材料との競合が激化したためである。しかし、近年のPMMA改質および複合技術の進展により、その応用分野は醫(yī)療用高分子材料、光學表示材料、プラスチック光ファイバーといった高付加価値分野へと拡大している。特に、LCD市場の急速な成長は、光學グレードPMMA成形材への需要を大きく押し上げている。2025年、國內需要は自動車産業(yè)（新エネルギー車の普及により前年比8％増）および建設産業(yè)（「第14次五カ年計畫」に基づく都市再生政策の支援で前年比5％増）の堅調な成長により、引き続き堅調に推移している。
- 輸出実績：2024年1月～11月の中國のPMMA総輸出量は約27萬3,700トンであった。2025年には、米國向けMMA輸出が関稅調整の影響で前年比12％減少した一方、東南アジア向け輸出は前月比15％増加した。

(C) 政策の影響
- 環(huán)境規(guī)制：2025年、生態(tài)環(huán)境部は『合成樹脂工業(yè)汚染物排出基準』（GB 31572–2025）の強化版を義務付けた。これにより、MMA重合プロセスにおけるVOC（揮発性有機化合物）排出限界値が60mg/m3から30mg/m3へと引き下げられた。この規(guī)制変更により、企業(yè)は従來の懸濁重合技術を段階的に廃止し、よりクリーンな溶液重合およびバルク重合方式への移行を余儀なくされている。さらに、生態(tài)環(huán)境部および工業(yè)情報化部は共同で『重點管理新規(guī)汚染物リスト（2025年版）』を発表した。このリストでは、MABS（MMAを含む共重合體）自體は管理対象物質として指定されていないものの、水素シアン化物（HCN）関連副生成物の発生、窒素含有有機系廃水の排出、および制御されていないVOCの逃散排出を明確に重點監(jiān)視対象として位置付けている。これにより、老朽化したアセトンシアノヒドリン（ACH）法ユニットの撤退が加速され、よりクリーンな代替プロセス（イソブチレン酸化法＝C4ルートおよびエチレン法＝C2ルート）への移行が促進される。
- 産業(yè)政策：2025年、工業(yè)情報化部および國家発展改革委員會は共同で『先端化學新材料の高品質発展アクションプラン（2025–2027）』を公表し、MABSを國家レベルの輸入代替研究開発プログラムにおいて、最優(yōu)先の非ハロゲン系透明衝撃吸収性エンジニアリングプラスチックとして明記した。この目的のために、総額12億8,000萬元の特別基金が設置され、うち4億3,000萬元がMABS合成プロセスの最適化および1萬トン／年の連続バルク重合生産ラインの建設を支援するために専用配分された。

II. 分析および判斷
(A) 価格変動の主因
- コスト要因：アセトンなど原料価格の変動は、MMA価格に直接的な影響を及ぼす。例えば、2025年4月の華東地域におけるアセトン価格の5％上昇は、當該地域のMMA価格変動の一因となった。
- 供給?需要バランス：工場の定期保守、生産能力の変化および貿易動向が、 collectively 供給?需要バランスを形成し、価格に影響を與える。例えば、2025年4月の浙江石化の定期保守による操業(yè)停止は華東地域の供給を減少させ、価格変動を引き起こした。同時に、中國の米國向けMMA輸出が前年比12％減少し、東南アジア向け輸出が前月比15％増加したことにより、地域別の供給?需要構成が変化した。
- 政策要因：環(huán)境規(guī)制および産業(yè)政策の実施は、企業(yè)が生産技術および生産能力配置を調整するよう促し、短期的には市場供給に影響を與え、結果として価格にも影響を及ぼす。例えば、より厳しい環(huán)境規(guī)制は舊式生産能力の撤退を加速させ、一時的に全體の供給を制約する可能性がある。

(B) 市場発展のトレンド
- プレミアム化：光學グレードおよび醫(yī)療グレードPMMAなど、高級製品に対する下流需要の高まりは、MMA市場のプレミアム化を推進する。企業(yè)は、高度応用分野における?yún)椄瘠市阅芤驕氦郡工郡幛恕⒀u品品質および技術力の継続的向上を図る必要がある。
- グリーントランスフォーメーション：環(huán)境規(guī)制の強化は、業(yè)界全體のグリーントランスフォーメーションを加速させ、よりクリーンな生産技術の採用および汚染物質排出削減を促進する。これは持続可能な発展を支援する一方で、運用コストの上昇を招く可能性もある。
- 加速する國內代替：中國企業(yè)の高級分野における研究開発能力および製造技術の継続的な向上は、輸入代替のスピードを加速させ、海外サプライヤーへの依存度を低下させ、國內の自立性を高める。

III. 予測
(A) 価格動向の見通し
短期的には、原料コストの変動性、供給?需要の不均衡および政策実施の影響により、MMA価格は小幅な変動を続けると見込まれる。環(huán)境規(guī)制の継続的な適用および業(yè)界全體の技術革新は、生産コストの上昇を招き、価格の上昇圧力を提供する可能性がある。一方、長期的には、國內生産能力の段階的な増強および加速する輸入代替によって市場供給が拡大し、価格は安定化するか、あるいは若干の下落傾向を示す可能性がある。

(B) 供給?需要の見通し
國內MMA生産能力は引き続き拡大し、全體的な供給能力を高めていく。同時に、新エネルギー車（前年比＋8％）、建築リフォーム（「第14次五カ年計畫」の都市再生政策により前年比＋5％）、および民生用電子機器など、急速に成長する下流産業(yè)からの堅調な需要増加が続くことから、市場需要は引き続き旺盛となる。供給?需要バランスは徐々に正?；筏皮い?、高級特殊分野では引き続き供給不足が生じる可能性がある。

(C) 業(yè)界発展の見通し
MMA業(yè)界は、新たな成長機會をもたらす転換點に立っている。プレミアム化、グリーントランスフォーメーションおよび加速する國內代替が、今後の戦略的展開を規(guī)定する。企業(yè)は、製品性能の向上、高付加価値分野への応用拡大および競爭優(yōu)位性の確立に向けて、研究開発およびイノベーションへの投資を強化していく。業(yè)界の集中度はさらに高まり、有力企業(yè)がますます大きな市場シェアを獲得していくと予測される。