Informe de Inteligencia sobre la Dinámica del Mercado de PX (Reciente)

I. Tendencias de precios
- Precio al contado: Al 7 de abril de 2026, el precio de referencia de PX de la Red Empresarial se situó en 9.700,00 RMB por tonelada, sin cambios respecto al inicio del mes.
- Mercados internacionales: El 6 de abril de 2026, los precios spot de PX en Asia aumentaron en USD 35/tonelada; asimismo, los precios spot en Europa y Estados Unidos también subieron significativamente.

II. Situación de oferta y demanda
- Lado de la oferta:
- Nacional: No está previsto que entre en operación ninguna nueva capacidad de PX en China durante el primer semestre de 2026. Las instalaciones existentes operan cerca de su capacidad máxima, lo que limita el crecimiento de la oferta. Además, las paradas programadas para mantenimiento de unidades aguas arriba en Zhejiang Petrochemical podrían reducir aún más el suministro de PX.
- Internacional: Se han anunciado progresivamente paradas programadas para mantenimiento de plantas de PX asiáticas durante el segundo trimestre (Q2), lo que podría aliviar la presión sobre la oferta. Asimismo, algunos cargamentos de aromáticos procedentes de Corea están siendo redirigidos a Estados Unidos, lo que reduce aún más la oferta de PX en Asia.
- Lado de la demanda:
- Poliéster: La industria china del poliéster planea incorporar 4 millones de toneladas de nueva capacidad en 2026, lo que representa un crecimiento interanual del 4,4 %. Esto se traduce en una demanda adicional estimada de aproximadamente 3,2 millones de toneladas de PX, con la mayor parte de la nueva capacidad prevista para entrar en operación entre el primer y el tercer trimestre (Q1–Q3), brindando así un apoyo constante a la demanda subyacente.
- PTA: No se ha previsto ninguna nueva capacidad de PTA para 2026, lo que marca una transición hacia una competencia típica de mercados maduros. Los márgenes de procesamiento de PTA se han recuperado hasta superar los 300 RMB/tonelada, impulsando mayores tasas de operación entre los productores de PTA y, consecuentemente, una mayor adquisición de PX. Sin embargo, la elevada actividad de mantenimiento de PTA en el primer semestre (H1) mantiene relativamente baja la tasa global de utilización de la capacidad de PTA, generando volatilidad a corto plazo en la demanda de PX.

III. Estructura de costos
- Precios del petróleo crudo: Los precios internacionales del petróleo crudo permanecen relativamente firmes, respaldados por tensiones geopolíticas, recortes en la producción por parte de la OPEP+ y las expectativas del mercado sobre posibles reducciones de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense, lo que proporciona un sólido soporte de costos para el PX.
- Correlación nafta–PX: Cuando los ?cracks? (márgenes de refinería) de la gasolina norteamericana se fortalecen, una mayor cantidad de nafta como materia prima se destina a la producción de aromáticos, aliviando así la presión sobre la oferta de PX y ampliando el diferencial PX–nafta (PXN); por el contrario, un debilitamiento de los ?cracks? de la gasolina incrementa la oferta de PX y reduce dicho diferencial.

IV. Desarrollos del mercado
- Mantenimiento y expansión de capacidad: La unidad mejorada de Fuhua Dalian Chemical ha reanudado sus operaciones tras su ampliación; no obstante, esta producción adicional podría verse parcialmente compensada por las paradas de mantenimiento aguas arriba en Zhejiang Petrochemical.
- Importaciones: Las principales fuentes de importación de PX para China son Corea, Japón y Taiwán. La mejora de la rentabilidad de las unidades de reforma catalítica y de desproporción del tolueno ha impulsado el entusiasmo regional por la producción en toda Asia. No obstante, la redirección de aromáticos coreanos hacia Estados Unidos se espera que limite los volúmenes de importación.
- Factores geopolíticos: Las incertidumbres derivadas de los acontecimientos geopolíticos en Oriente Medio y Sudamérica, las políticas de producción de los principales países exportadores de petróleo a nivel mundial y las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos podrían influir tanto en los precios del petróleo crudo como en el sentimiento del mercado respecto al PX.

Análisis y perspectivas

I. Tendencia de precios a corto plazo
- Firme y con sesgo alcista: Apoyada por precios robustos del petróleo crudo, paradas programadas de plantas de PX asiáticas y un crecimiento limitado de la oferta nacional, se prevé que los precios del PX permanezcan firmes y con tendencia alcista a corto plazo.
- Mayor volatilidad: A medida que los fundamentales alcistas se incorporen cada vez más a los precios, las preocupaciones acerca de una posible debilidad estacional de la demanda de poliéster durante el período de la Fiesta de la Primavera podrían intensificarse, elevando así la volatilidad de los precios.

II. Tendencia a medio y largo plazo
- Fuerte al principio, estable después — Consolidación a niveles altos: En conjunto, se proyecta que el mercado de PX en 2026 seguirá un patrón de ?fuerte al principio, estable después?, con una consolidación a niveles altos. Se espera que los precios suban en el primer semestre (H1), impulsados por un equilibrio ajustado entre oferta y demanda y la temporada pico de mantenimiento; en el segundo semestre (H2), la nueva capacidad puesta en marcha y la demanda resistente mantendrán un régimen de ?equilibrio ajustado anclado en los costos?, apoyando una consolidación de precios a niveles altos.
- Evolución del diferencial PXN: Se anticipa que el diferencial PXN se ampliará inicialmente antes de reducirse posteriormente durante el a?o, con su nivel promedio anual experimentando un aumento interanual. Las ampliaciones del diferencial serán probables cuando los ?cracks? de la gasolina norteamericana se fortalezcan; por el contrario, se producirán reducciones bajo el escenario opuesto.

Pronóstico

I. Rango de precios
- Precio CFR China: Se pronostica que los precios medios mensuales para enero–marzo de 2026 serán de USD 910/tonelada, USD 901/tonelada y USD 930/tonelada, respectivamente. El rango de negociación predominante se espera que se concentre entre USD 880–930/tonelada CFR China.
- Precio spot nacional: A corto plazo, es probable que los precios spot nacionales de PX permanezcan firmes y con sesgo alcista, aunque con una volatilidad acrecentada. A medio y largo plazo, se espera que los precios se consoliden dentro de un rango elevado.

II. Puntos clave de seguimiento
- Lado de los costos: Monitorear de cerca los movimientos de los precios internacionales del petróleo crudo y los riesgos geopolíticos que afecten al mercado del crudo.
- Lado de oferta y demanda: Seguir de cerca los calendarios de mantenimiento de plantas de PX asiáticas, los cronogramas reales de puesta en marcha de nuevas capacidades nacionales de PX, así como las tasas de operación y las tendencias de demanda en los sectores de poliéster y PTA.
- Políticas y comercio: Supervisar las políticas de producción de los principales productores mundiales de petróleo, las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos, y posibles cambios en las políticas de importación/exportación de PX que puedan afectar la dinámica del mercado.